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【导读】明年上半年市场可期，有私募认为机会大于风险，越跌越买；也有的私募控制仓位，谨慎布局跨年行情。
中国基金报记者吴君
上周，股市调整加剧，沪指在3100点附近震荡，创业板跌破2000点。接受中国基金报记者采访的多位私募人士认为，临近年底，短期市场风险有一定释放，大盘回归震荡格局，但对利率上行、通胀等因素仍存忧虑。明年上半年市场可期，有私募认为机会大于风险，越跌越买；也有的私募控制仓位，谨慎布局跨年行情。
市场恢复平静利率通胀等仍存担忧
在经历了上周市场的剧烈震荡之后，多位私募人士认为，短期市场风险得到释放，将回归较为温和平淡的局面，再度暴跌的可能性不大，但通胀、利率等问题有担忧。同时，部分私募对明年上半年反弹行情抱有期待。
“市场在12月中旬提前跌下来，我反而觉得不用那么悲观。市场在这个位置再往下的概率较小，大小票都轮跌了一番，同时债市和房市的资金都在撤出，股市流动性不会太差，而且美国加息靴子也落地了，市场会逐步回稳，重新寻找平衡并慢慢往上走。”广东瑞天投资总经理李鹏告诉记者。
李鹏也表示，目前市场中险资行为受到抑制，同时美国加息，国内利率走高，债市下跌，高分红、高股息蓝筹股上台阶后出现分化和调整。短期市场回归稳定的状态，有结构性机会但比较温和，在3100点附近震荡。
上海中域投资总经理袁鹏涛表示，最近一两个月，从指数来看风险不大，但机会也不大。美国加息对中国的汇率和资产价格带来一定冲击，大票受宏观影响，回调后要继续休息，而小票也会维持窄幅波动，总体都会比较平淡。但袁鹏涛认为，2016年的市场就是休养生息，修复股灾后情绪以及金融监管的强化。2017年的机会可能比2016年要好一些。一方面，市场钱多，大类资产配置中优质股票价值显著，另一方面，经济稳定后明年是诸多改革相继落地的一年，会有较多机会。
但也有私募会相对更谨慎一点。深圳聚沣资本总经理余爱斌认为，这一波蓝筹行情基本结束，以险资增加权益资产配置为主，因监管的突然发力而结束。中小创去泡沫的调整过程还没有结束，年底到年初市场都是弱势震荡。等这轮中级别的调整完成后，明年上半年市场可能有见底反弹的机会。
但余爱斌也表示，“市场还有一些担忧，一是美国经济增长强劲，中国通胀压力起来，大宗商品上涨，对利率有上升压力，大类资产里面杠杆较高的资产压力会更大，比如债市、房地产；二是对经济景气的担忧，明年房地产和汽车行业景气度可能都没那么好。利率往上走，经济往下走的预期让明年不是很乐观，整体保持谨慎。”
观富资产总经理詹凌蔚则表示，年底市场还是震荡偏弱，流动性还会偏紧。从宏观上来看，明年总需求不会特别好，企业盈利可能会低于目前市场的一致预期，“市场面临三座大山：金融去杠杆、资产价格估值偏高、人民币贬值压力，这些问题明年都要解决。”
越跌越买私募布局跨年行情
时值年底，私募开始布局跨年行情。部分私募认为，目前市场机会大于风险，越跌越买或持股不动；但也有私募认为，明年市场不确定性因素仍很多，此时宜控制仓位，以精选个股为主。
广州汇腾基金投资总监张维表示，年底各项风险释放导致大盘下跌，跌出来的机会正好是布局良机，但是接下来可能是分化的行情，大盘没有趋势性行情，风格可能会切换到一些成长股上面去。“目前市场机会大于风险，可以做一些个股分化的机会。”
神州牧基金董事长辛宇看好当前的市场，他认为在3000点位置机会大于风险，目前坚持持股。
广东西域投资董事长周水江也认为，目前机会大于风险，年底的策略是买成长绩优的股票，因为明年上半年应该会有行情，主要看好有色、大消费、医药、文化等行业机会。2017年个股的活跃度可能会比2016年强很多。
李鹏表示，维持中性仓位，跨年布局以“价值+成长”为主线。对于部分股息率较高的蓝筹股，跌下来以后可以买，把握波动交易的机会；同时，有些成长股可能跌出中长期机会，基本面不错、有成长性、估值相对合理的股票值得左侧布局，主要从行业景气度来选择，明年看好苹果产业链、新能源汽车、化工等领域的机会。
部分私募对明年市场较为谨慎，目前主要是控制仓位，以精选个股为主去寻找机会。余爱斌表示，目前以控制仓位为主，参与消费、医药等估值成长有吸引力的股票。医药板块这几年表现较弱，估值泡沫较低、风险不大，但在经济下行周期中医药行业有增长，可以找有新研发、新药产品放量的公司。
深圳上德谷投资董事长赵立松表示，年底资金回笼压力较大，市场流动性差，行情不一定能起来。目前采取保守策略，同时考虑布局明年，在流动性紧张的情况下，明年不是特别乐观，没有趋势性行情，但可以着眼于一些个股的机会，比如通胀类个股可以重点关注。
袁鹏涛则表示，目前中性仓位，主要参与价值股和白马成长股，不参与周期股炒作。战略性看好军工领域的机会，主要逻辑在于随着中国外部的影响力和摩擦越来越深入，需要军工的强大；其次，军工领域特别是军民融合将是中国制造创新技术的主战场，以往很多新技术应用都来自军工领域的积累。而且，在全球经济衰退步入困境的背景下，地区冲突、民粹主义抬头，也需要中国国防力量的强大。
詹凌蔚也表示，跨年布局主要寻找个股机会，结合波动管理策略，做好大波段择时。明年全年看好医药、银行等行业机会；一季度看好油服、混合所有制改革等，还有农业板块，既看输入型通胀机会，也看好生产效率提高带来的种子、化肥、农药、农机等子行业机会。
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