商品大幅波动 CTA策略却一直在赚

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　　【投资理财】商品大幅波动，CTA策略却一直在赚

　　来源：格上理财

　　今年以来，国际主要大宗商品价格持续走强，表现优于多数股市、债市以及汇市。而中国作为大宗商品最主要的需求市场之一，今年相关大宗商品需求也更为旺盛，成为支撑商品价格持续走强的重要因素。

　　而受益于大宗商品价格的大幅波动，投资于商品期货的CTA基金自然赚的盆满钵满，目前以13%的收益稳居各策略私募基金榜首之位。

　　今年以来商品价格持续走强

　　在供给侧改革的大背景下，通过多项去产能措施，煤炭、钢铁等行业今年基本面迎来了明显转暖。今年以来，煤炭、钢材价格已实现显著增长，从期指上看，年初焦炭主力合约价格仅为647元/吨，而截至今日每吨价格已超过2000元，达到2153元/吨，大涨232.77%；而焦煤主力合约自年初截至今日也累计上涨了174.96%。

　　此外，贵金属携手基本金属今年也大幅上涨。贵金属方面，南华黄金指数今年以来累计上涨23%，白银指数累计上涨22%；基本金属方面，锡和锌价格涨幅惊人，锡指数上涨58%，锌指数上涨41%，铝指数上涨33%，铅指数上涨30%。

　　而关注度较低农产品市场也有不俗的表现，南华农产品指数今年以来上涨18.72%，其中棉花指数上涨41%、棕榈油、粳稻指数上涨26%。

　　未来大宗商品趋势性行情或将持续，CTA投资机遇长期存在

　　今年大宗商品的火爆行情引来了公募基金、私募基金、FOF、银行委外以及个人投资者等资金的涌入，商品期货市场的容量持续扩大，从期货市场交易数据来看，今年以来商品期货市场成交量和成交额均实现快速增长。据格上理财统计，截至今年10月末，全国三大商品期货市场成交量为34.58亿手，同比增长34.03%，成交额为142.18万亿，同比上涨29.34%。

　　未来，在企业周期性补库、投资增速提升，以及高通胀下的金融资产配置需求等多重因素共振下，大宗商品市场的逻辑演绎将从供给端转变为需求端，市场对大宗商品的配置热情也将进一步增长。而随着大宗商品配置需求的增长，商品期货市场趋势性行情也会愈加明显，这也给量化CTA基金提供了更好的盈利因素，因此，CTA投资机遇仍长期存在。

　　CTA基金成绩亮眼，但各机构业绩分化大

　　受益于大宗商品价格的大幅波动，投资于商品期货的CTA基金今年自然赚的盆满钵满，目前以超过13%的收益稳居各策略私募基金榜首之位，远超股票策略基金19个百分点。

　　然而，现阶段我国管理期货基金主要以私募产品居多，截止10月末，仅阳光化的CTA基金就有1372只（运行中），涉及私募公司数百家，且基金业绩分化极大，成立满一年的CTA基金今年收益首尾竟相差150%。因此，如何挑选CTA基金成为个人投资者面临的一大难题。

　　配置CTA FOF，创造更优异的风险收益比

　　面对市场上千余只CTA基金，投资者该如何千里挑一呢？格上理财建议您通过CTA FOF基金布局商品牛市，CTA FOF具备分散配置、精选私募、科学组合、动态调整的多重优势，是个人投资者配置期货市场的优选工具。