熊市不言底！私募减仓避险 布局下一波行情

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　　原标题：私募减仓避险

　　中国证券报

　　入场意愿低

　　总体而言，近一个月投资者亏钱效应明显。东方财富choice数据显示，近一个月来（4月11日至5月12日），沪深两市仅有363只个股出现上涨，整体占比仅有11.2%，而出现下跌的个股则达到2709只，跌幅超过10%的则有近2000只，跌幅超过30%的有163家。

　　市场人士认为，自4月下旬以来市场基本上是在金融去杠杆的大环境下开启寻底过程，但在坚守防止系统性风险的“底线”思路下，管理层通过资金层面的对冲控制寻底的节奏。近日央行公开市场重返净投放叠加展开MLF操作的消息使得市场流动性悲观预期得到一定缓解，直接推动日内股债商品的反弹，提振了以雄安、次新为代表的高风险偏好板块的超跌反弹。

　　“目前市场调整过大，投资者入场意愿较低，我们的产品在募集资金方面也遇到不小的困难。”一小型私募人士表示，虽然其公司平时业绩还不错，也得过不少行业内认可的奖项，但由于市场环境不佳，投资者即使看好其投资能力，但暂时也不想进行投资。而在机构客户上，中小型私募同样面临募资困难。

　　另一私募人士则告诉中国证券报记者，其早在几个星期前就已空仓，后续市场的表现也印证了他的判断。据私募排排网数据显示，4月份共发行私募基金产品707只，同比下跌45%，环比下降29.3%，其中发行数量下降最多的是股票策略产品，4月份私募共发行股票策略产品32只，同比下降94%，环比降幅也达到92%。不过，从今年前4个月的发行情况来看，股票策略产品的发行数量和去年同期相比仍有增长，只是4月份出现断崖式下滑。

　　布局下一波行情

　　“目前市场跌势凌厉，创业板指数创出2015年以来新低。俗话说：熊市不言底，因此近期操作宜谨慎为主。此外，近期还出现次新股跌破发行价的情况，大盘离大底越来越近。历史上大底的出现是以高价股补跌砸出来的，因此要密切关注绩优股动向。”赛亚资本罗伟冬认为，在市场大调整末端不建议火中取栗获取短期投资收益，而是要仔细研究发掘下一轮牛市的主流板块，避开风险后布局下一波牛市，争取主动，笑在未来。

　　不同于其它私募的空仓或减仓，深圳一私募机构投资总监表示，经过大调整之后的市场才是真正的机会。“我现在基本就是在满仓进行布局了，只有在这种市场情况下，才有足够多的布局空间。”

　　不过，整体而言，上证指数在5月11、12日两日收阳，走出V型反转走势，且伴随量能温和放大，预示着有进一步反弹的迹象，盘中雄安概念再次卷土重来，多只个股涨停，且做多氛围扩散到次新板块，因此后面这两个板块的潜力值得继续关注，同时保险、银行板块也出现比较大的增长，有护盘迹象。

　　对此，一广州地区的私募人士表示，作为护盘主力军的保险板块走出了一波趋势。“新华保险节节新高改变了我们的三观，这个板块的个股机会还是有一些的，对一些投资者来讲既是反弹标的，又是风险避风港。目前银行、保险、证券三驾马车推着大盘，现在反弹关注的就是哪个板块会成为龙头。”

　　“大盘目前反弹到年线附近受到压力冲高回落，对于上方的两个压力点年线和3100点都是压力密集区，资金套牢盘比较多。我们要坚信跌多了自然会涨。现在博弈已经到了极致，下周期待真正展开有人气的行情。”上述私募人士说。