百亿私募逆市举牌新三板公司看好确定性机会敢于左侧入手
中国基金报记者 吴君
从去年4月至今，新三板市场一路震荡下行。新三板成指从最高2134点跌至1152点，跌幅达到46%；新三板做市指数从2673点下跌至1084点，跌幅高达59%。虽然目前新三板市场交投相对清淡，但部分私募已在悄然布局，他们认为，经历持续调整，新三板的投资价值和机会正在逐步显现出来，一批公司已经到了股权投资市场的水平。据记者了解，百亿级私募朱雀投资最近逆市举牌了一家新三板公司盈谷股份，引发市场关注。
盈谷股份近期发布《权益变动报告书》称，朱雀股权投资管理股份有限公司于9月2日通过全国股转系统以做市转让方式增持公司股份3万股，加上其一致行动人上海朱雀资产管理有限公司、西安朱雀丝路投资管理有限公司的持股，已合计持有1443.5万股盈谷股份，持股比例由9.98%升至10%。由于新三板市场的举牌线是持股比例达到10%，朱雀此次增持已经构成举牌。
近年来私募基金在A股市场举牌动作频频，但举牌新三板公司尚属少见。中国基金报记者就此采访了朱雀投资新三板团队，相关负责人向记者表示，主要是对市场整体的判断，目前新三板市场估值进一步趋于合理，而盈谷股份向黄金产业链业务转型，发展快速，在业绩上得到了证实，“基于这两点，我们认为盈谷股份的价格在被低估的位置，因此对盈谷股份进行增持。”
该负责人进一步表示，从盈谷股份披露的股东结构可以看出，朱雀对盈谷股份的持股已经有较长时间，并不是因为短期的考虑而买入盈谷股份的股票。“长线投资完全是出于对盈谷股份长期价值的认同，通过我们对盈谷股份公司及其上下游的深入调研，结合整个行业周期做出的长期判断。”
据了解，盈谷股份自2014年7月挂牌新三板以来，已经完成三次增发及多次并购整合，业务转型方向为光伏业务和黄金全产业链双轮驱动，现在黄金业务成为公司主要收入利润来源和未来发展方向。2016年上半年，公司实现营业收入8.79亿元，同比增加9.3倍，净利润3075万元，同比增加1.9倍。
朱雀投资新三板团队表示，预计随着上游金矿采选规模的扩大，以及下游黄金投资及消费产品的市场拓展，盈谷股份的收入及利润将继续保持快速增长。
据记者了解，通过此次增持，朱雀投资已成为盈谷股份的第二大股东。关于未来是否将继续增持，前述负责人表示，“只要股价处于我们所认为的被低估水平，不排除会进一步增持。”
近年来一直积极关注新三板市场，朱雀投资投了不少企业。关于后市，朱雀投资认为，从2015年4月调整至今，做市指数已经连续下跌17个月，创新层公司的估值也下降到20倍左右的PE水平，如果考虑到2016年的业绩增长，一批公司的估值已经到了股权投资市场的水平。“我们优选一批优质公司，在业绩得到验证，估值提前调整到底，确定性较高的情况下，敢于在市场的左侧入手，赚取企业长期的成长收益。”
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