中国基金报记者 吴君
近期香港市场走势凌厉，9月仅7个交易日恒指涨幅近5%，突破24000点大关，创下去年8月以来新高。中国基金报记者采访了多家投资港股的私募，今年他们都加大了对港股投资力度。私募认为，今年港股是全球的价值洼地，港股受到内地资金和海外资金的青睐。但这波港股上涨节奏较快，超出预期，目前的位置已经相对合理，未来会更看重结构性的投资机会。
资金推动港股上涨
私募提前布局获利多
进入9月以来，香港市场行情被点燃。短短7个交易日，恒生指数涨幅达4.89%，冲破24000点关口，创下去年8月以来新高；国企指数涨幅达5.41%，突破1万点大关。针对近期港股涨势凶猛，多位投资港股的私募人士认为，今年港股是全球的价值洼地，随着前期悲观预期缓解，加上资金配置需求强烈，港股受到内地资金和海外资金的青睐。
上海重阳投资基金经理王明聪告诉记者，今年2月底~3月初，香港市场的估值是全球的洼地，近半年里内地、海外资金基本都往港股流动，“现在港股涨起来，我认为是内地资金南下和海外资金重新加大对新兴市场的配置，这两方面的合力产生的效应”。
资金为何涌入港股市场？王明聪具体解释，第一，现在国内利率一直在下降，导致所有资产都在寻找高分红、业绩稳定的股票，而香港市场的银行股等，估值比A股便宜，分红率达到7%的个股也并不少见，因此受到低风险资金的青睐；第二，国内资金对人民币渐进式贬值存在担忧，为了规避汇率风险，买入香港大型蓝筹股，除了获得分红还可以获得汇率收益；第三，海外资金年初抛售港股，但现在发现中国市场的风险在缓解，而且美国加息进程放缓，在英国脱欧落地以后海外资金有重新配置的需求，加大对港股配置。
深圳景泰利丰资产董事长张英飚表示，最近港股上涨主要由两股资金力量推动，一股力量是大陆资金北水南下，由于11月深港通开通的预期，通过沪港通来投资；另一股力量是欧洲的资金，英国脱欧以后资金流出，先推动东南亚等新兴市场、美国股市上涨，8月以后逐步流入涨幅落后的香港市场，“原来人民币对美元存在贬值的预期，导致港股估值打折，现在看空情绪有所缓解，港股吸引力提高”。
实际上，今年以来多家私募都在一直加大了对港股市场的投资力度。王明聪表示，今年以来重阳投资一直比较看好港股，发行投资港股和A股的灵活策略基金，目前在港股上配置较重。
张英飚也表示，景泰利丰旗下的2只港股基金运行已经超过4年，今年发行了对接这两只母基金的QDII基金，近期港股基金进入中高仓位运行。记者还了解到，深圳温莎资本、广东瑞天投资等私募公司，今年发行了多只港股产品，看好香港市场的机会。
未来更看重选股机会
今年2月香港市场出现“股汇双杀”，市场极度悲观，恒生指数、国企指数纷纷跌至低点，如今半年过去了，恒生指数从18000多点反弹至今24000多点，涨幅超过30%。多位私募人士都认为，这波港股上涨节奏较快，超出预期，目前的位置相对合理，未来更看重结构性机会。
王明聪今年3月份就看好港股的系统性机会，但到现在的位置他认为结构性机会更多一些，选股变得更加重要，“接下来市场大概率可能会分化，这个点位不像18000点那么安全，目前属于相对合理的位置，即便有回调的空间不大。我们会更倾向于选股，看好估值合理、业绩扎实的股票，医药、航空、环保、高端制造等；可能前期涨幅不是很大的蓝筹股，风险收益比更好一些。”
深圳温莎资本投资总监简毅告诉记者，短期内香港市场会有平台整理的过程，整理后将继续上攻。他认为从经济基本面、海内外环境来看，目前是不支持反转走势的，港股未来可能是一波三折的走势。“我们目前仓位六成左右，保持动态均衡，并且加了对冲。主要看好医药、消费、国企蓝筹，还有金融等方向。”
张英飚则认为，在今年11月美国大选结束之前，香港市场是相对比较好的投资时期。景泰利丰看好消费、汽车、互联网等具有长期成长性的标的，投资中大盘的股票。“这段时间因为没有加息的可能性，投资者相对放松，市场将持续活跃。但到后面就需要注意风险了，12月美国有可能加息，而且加息的概率比较大。”
市场普遍对今年深港通的开通有预期，私募认为，深港通将吸引更多资金进入香港市场。王明聪表示，香港市场因为流动性问题，一些中小市值的标的实际上是被低估的，如果内地资金能买这些股票，使它们的流动性有好转，这类股票可能也有机会。但实际上香港很多细分领域小而美的公司都很好，不限于沪港通、深港通的范围之内。
张英飚则认为，深港通会使得中国的资金北水南下有更多的选择，“这次深港通公布的范围超出我们的预期，对港股的影响很正面，以前依靠欧美资金支撑市场的交易，未来这种局面可能改变，改变港股的定价体系，影响将很大”。
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