首现私募因出资人问题被不予登记 或为防止兼营风险蔓延

　　私募准入门槛在一步步提高。近日，中国证券投资基金业协会（下称“协会”）公布了最新一家被不予登记的私募申请机构，至此今年以来已有8家，而去年同期为6家。值得注意的是，在不予登记情形中，首次出现因“主要出资人”曾经或目前仍从事冲突业务而被限的机构。

　　或涉“众筹”等相冲突业务

　　具体来看，在今年被不予登记的8家申请机构中，有7家存在虚假填报、误导性陈述、重大遗漏等违规事项，仅有墨匠（天津）资产管理有限公司（下称“墨匠资本”）是由于机构自身与主要出资人，曾经从事过或目前仍兼营与私募基金业务相冲突的业务，而被不予登记。此前该项要求仅限于机构自身。

　　根据协会信息，相冲突业务包括民间借贷、民间融资、融资租赁、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务。

　　而墨匠资本的主要出资人或涉“小额借贷”、“众筹”等相冲突业务。天眼查信息显示，墨匠资本为天津恒鑫投融科技有限公司的全资子公司，恒鑫投融的法定代表人为曹会彬，还控制了上海信津金融信息服务有限公司（下称“信津金融”）。

　　智联招聘网上信息显示，信津金融打破原有小额贷款模式与传统投融资服务模式，打造出集线下与线上相结合的全新金融业务模式。线上平台集网贷、众筹、私募股权基金业务于一体，与线下业务构成资源共享，需求互补。

　　更高要求的“历史清白”

　　此次是将去年底更新版的《私募基金管理人登记须知》中，对出资人的限制落到了实处。在不予登记情形方面，此前旧版仅对“申请机构兼营相冲突业务”不予登记，而更新版则扩大了限制主体，增加了对申请机构主要出资人的要求，且将“融资租赁”列入相冲突业务。

　　那么，出资人曾经或目前仍从事相冲突业务，有何危害？广州九逸资产管理有限公司前合规风控总监关丁毓向《国际金融报》记者解释道：“出资人多为机构的执行人或者在机构中有相当高的话语权，从机构层面穿透下去到实控自然人和股东，如果机构的营业收入主要来源或者自然人主要的业务收入是大部分和利益冲突业务有关的，就容易形成关联交易或借私募名义做其他非法活动，会影响私募行业的健康发展。”

　　因而这对申请机构及其股东在合规方面提出了更高要求。“除了不得经营利冲业务的主体扩大到主要出资人外，对于历史上从事过利冲业务的申请机构，也将构成不予登记的情形。这对股东以及申请机构的‘历史清白’提出了更高的要求，从业律师进行尽调核查时，也应审慎全面的审核股东及申请机构的历史业务经营情况。”关丁毓表示。

　　而此前已登记的有兼营业务的出资人，或也将面临整顿。“协会进行这种限制，就是在私募基金业务和兼营业务之间设立一个防火墙，避免兼营业务的风险蔓延。”中债登前法律顾问、德润律师事务所合伙人柯荆民在接受《国际金融报》记者采访时表示：“这种对出资人兼营业务的限制说明在制度设计和实务操作上，对兼营业务的风险控制加强，从而防止系统性金融风险的产生，这也是协会的谨慎之举。此前出资人兼营业务的，肯定要进行整顿，但由于工作量较大，这应该是一个逐步推进的过程。”