“小阳春”好温暖：这边外资爆买创纪录 那边三成私募要加仓

　　2019年2月，中国对冲基金经理A股信心指数为119.11，相比上个月环比上涨6.19%。这一指数值在连续3个月下降之后，出现较大幅度的反弹。

　　同时，在今年1月初沪指二次探底2440点之后，私募基金经理对A股的信心有一定程度的上涨，并且看好春节假期之后的市场行情。从私募的仓位来看，目前股票策略型私募仓位相比上个月同期上升了接近3.85%。而就2月份仓位的增减打算来说，有29.69%的基金经理打算加仓，而66.41%的基金经理选择维持现有仓位不变。

　　市场回暖外资单月买入金额创历史新高

　　2019年1月份，各大指数二次探底之后反弹。1月4日，除了创业板指数之外，其余各大指数再次跌破去年10月份的低点，创最近三年来的新低，其中上证50跌破横盘将近3个月的区间，最低跌至2249.37点。之后20个交易日各大指数基本处于反弹周期，其中上证指数在1月初最低跌至2440.91点之后，并在1月底最高反弹至2630.32点，而创业板指数表现最弱。在这期间，市场出现了大范围的业绩“变脸”，至少300家上市公司发布业绩大幅亏损的公告，再叠加春节假期影响，1月末最后三个交易日市场表现不佳。

　　对此，北京星石投资指出，前期市场对于商誉减值已经有比较充分的预期，风险释放后可以“轻装上阵”。自2017年年报商誉减值集中爆发之后，市场对商誉减值问题就格外关注，证监会也曾出台相关政策规范商誉减值相关问题。因此，在今年1月底商誉风险集中释放过后，有望带来部分公司的“业绩底”，A股能够“轻装上阵”。

　　火山君注意到，近期外资买买买的金额也创出历史新高。继2月11日外资净流入45.69亿元之后，2月12日A股三大股指再度集体上扬，沪深两市继续大涨。由于场内做多热情回暖以及北向资金持续入场，推动股指上行。截至收盘，北向资金净流入近57亿元，其中沪股通净流入27.79亿元、深股通净流入29.15亿元。

　　数据显示，进入2019年以来，北上资金持续净流入，1月单月净流入606.88亿元，创下A股港股互联互通之后的历史新高，也是历史上单月净流入首次突破600亿元。截至2月11日，2019年北上资金已累计净流入708.04亿元。2019年仅仅1月加上2月的前两个交易日，北上资金净流入金额已经超过700亿元，继续创造历史。

　　国盛证券指出，外资入场跟海外表现正相关，海外市场上涨时，风险偏好向全球扩散，A股乃至新兴市场都会受益于发达国家市场的“溢出效应”。同时，今年外资将迎来大幅扩容，参考去年MSCI纳入时外资入场经验，“抢跑效应”明显(去年6月正式纳入MSCI，但约95%是主动跟踪产品，这些资金多数提前入场)，叠加QFII扩容，更会吸引一部分外资提前入场。

　　私募信心上涨近三成私募打算加仓

　　那么，对于后市私募基金是怎样的态度呢？据私募排排网发布的最新中国对冲基金经理A股信心指数显示，2019年2月的信心指数相比上个月环比上涨6.19%，指数值在连续3个月下降之后，出现较大幅度的反弹。而基金经理信心指数值显示，在1月初沪指二次探底2440点之后，私募基金经理对A股的信心有一定程度的上涨，并且看好春节假期之后的市场行情。

　　从私募的仓位来看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%，相比1月上升了接近3.85%。结合最近半年的仓位变化情况来看，私募整体的仓位是呈现区间震荡走势，基本在52%至65%区间变化。具体仓位调查显示，22.48%的私募目前处于满仓状态，72.09%的私募在5成仓或者5成仓以上，高仓位的私募占比相比1月有所上升，整体变化不大；另外27.91%的私募处于半仓以下。整体来看，在市场经历过二次探底反弹之后，私募中高仓位的比例有所上升，反映出对市场的乐观。

　　火山君注意到，私募对于2019年2月份行情的看法，持中性和乐观态度的比例仍旧是比较偏高的；而从增减仓指标来看，保持现有仓位不变的基金经理占比和1月基本持平。从具体数值来看，2019年2月A股市场趋势预期信心指标值为122.48，相比1月上升了10.04%。其中，4.65%的基金经理是持极度乐观态度，41.09%的基金经理持乐观的观点，相比1月都有明显的上升；另外49.61%的基金经理持中性的观点；只有4.65%的基金经理不太看好2月份的行情。

　　对于2月份仓位的增减打算，29.69%的基金经理会打算加仓，而66.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变，以应对市场的变化；其余占比很少的基金经理可能会有减仓的计划。

　　深圳云起龙骧资产总经理彭泱龙告诉火山君，依据他们对过去近30年数据的研究，每年的2月初到4月初A股上涨的概率高达68%。他们目前的仓位为六成，而且至少会保持到4月初。

　　对于“春季躁动”行情，西藏琳琅投资王琳指出，市场在1月末经历了上市公司业绩“爆雷”之后，“市场底”已较为清晰，沪指右肩区的下限已升至2500点一线。后期再反复夯实之后，市场可能会有明显的攻击特征，这会是今年的第一波春季攻势。未来市场隐藏的风险已越来越少，个股的低估值会拉动市场进行估值修复行情，操作中可进入“捂股”阶段。2440点很大可能将是沪指2019年的最低点，机会大于风险。

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