大金融股领舞 A股或现“尾随效应”

　　本版制图/周靖宇

　　证券时报记者钟恬

　　继周五放量突破2800点后，A股继续迎来资金跑步进场。三大股指昨日均放量飙升，上证综指、深证成指、创业板指均涨逾5%，两市成交额突破万亿元，创出2015年12月以来新高。行业板块全线上扬，其中大金融板块掀涨停潮，42只券商股悉数封板，保险股除中国平安外均涨停，银行股也有12只涨停。

　　在政策托底以及重磅利好预期的刺激下，以大金融的“暴动”为代表的市场大资金全线启动，市场上响起了牛市到来的呼声。不过，值得注意的是，昨日沪股通资金净流出超25亿元，结束了一个月以来的连续净流入状态。

　　大金融集体“暴动”

　　受到周末的重大利好刺激，昨日A股继续发动猛攻，上证综指收涨5.60%，收复2900点大关并站上年线；深证成指收涨5.59%，收复9000点大关；创业板指涨5.50%，收复1500点大关，无论上涨力度还是上涨幅度都已经远超预期。

　　同时市场量能巨幅放大，两市迎来罕见的万亿成交，合计成交金额达到1.04万亿元，创下三年多新高。这一成交额，比上一交易日两市成交金额6222亿元，放大了约七成，资金进场抢筹迹象非常明显。从板块资金流入榜上看，证券保险板块以83.38亿的资金流入额位居榜首；其次是银行板块，资金流入56.38亿；此外，计算机应用板块、光学光电子板块、主营房地产板块的资金流入额分别为52.31亿、31.13亿与20.91亿。中信证券、中国平安和京东方A的成交金额均在100亿元以上。

　　昨日个股的赚钱效应强劲，涨幅超过5%的个股有1351只，涨停个股也达到305只，而录得跌幅的个股仅有13只，几乎是躺着赚钱的节奏。其中，大金融板块集体暴动，42只券商股全线涨停，7只保险股有6只涨停，没有涨停的中国平安也急升8.92%，银行股均涨超5%，郑州银行（002936）、紫金银行（601860）、贵阳银行（601997）、无锡银行（600908）等12只中小银行股涨停。

　　此外，创投、OLED、智能手机、5G、虚拟现实、软件、云计算、网络安全、物联网、大数据等板块的个股也表现出色。

　　消息面上，上周末习近平总书记主持中共中央政治局第十三次集体学习，就完善金融服务、防范金融风险做出安排，并对金融市场的发展做出了重要指示，明确了资本市场作为金融市场的重要组成部分，市场对于未来资本市场的深化改革发展预期得到了进一步明确，这成了昨日两市大幅上涨的最重要动力。

　　另一方面，2月25日国务院新闻办公室举行新闻发布会，银保监会副主席王兆星、周亮、梁涛出席并介绍坚决打好防范金融风险攻坚战有关情况。银保监会方面表示，2017年初以来，银行业保险业坚决清理整顿脱实向虚、以钱炒钱活动，金融生态逐步好转，空转资金明显减少，经营活动更趋正常。

　　“尾随效应”或现

　　 A股市场放量飙涨、高潮迭起，市场认为已有杠杆资金入市，而这一轮行情主要由流动性推动。不过，昨日沪股通呈现资金净流出状态，有业界人士提醒，虽然多方后续力量依然充足，但市场中的平均持仓成本正在快速抬高，投资者要防范市场短期回调的风险。对此，证券时报记者采访了各大券商分析师，探讨A股放出天量暴涨之后，接下去行情将会怎么走。

　　申万宏源证券（000562）首席分析师桂浩明表示，两市成交额加起来超过万亿的情况在2015年也出现过，当时最高峰大概在两万亿元。现在成交量放这么大，有点出乎市场的意料，但也有合理性。毕竟前期市场成绩比较差，大量资金在场外等待，近日持续放量是基于补偿的动作。“大盘前期热点及近期热点出现充分的换手，这时出现巨量也是正常的。”

　　国联证券首席策略分析师张晓春认为，市场继续上演逼空行情，券商、TMT等前期强势板块维持强势格局，也显示了牛市初期的高弹性板块成为市场首选。目前基本面的疲弱和市场的火热形成鲜明对比，同时基本面也成为市场能否持续走强的最大担忧，但其认为，股市不仅是经济的晴雨表，其本身也是影响基本面的重要变量，其回暖将显著提升居民财富效应，从而在一定程度上对冲经济下行压力。当前A股处在估值低位，流动性宽松持续，政策暖风频吹，市场人气逐渐聚集，叠加美元指数走弱，贸易摩擦缓和，市场或依然有较大上行空间。

　　山西证券认为，短期来看，流动性和风险偏好改善的反弹逻辑尚未破坏，量能大幅放大之后上涨本身也具备惯性，在消息面不出现大的利空前提下，反弹可以持续，但在压力位和整数关口会加剧波动，反弹的速度会逐步慢下来，前期过热板块将走向震荡分化。后市要关注外围中美贸易谈判的走向，国内政策尤其是金融政策的变化，以及市场的量价配合和赚钱效应。

　　对于接下来的行情及热点的走向，浙江商学院特聘教授钱向劲认为，2019年的投资环境将变得更加友好。中长期来看，随着国内改革开放的进一步深入推进，资本市场各项制度的不断健全完善，投资者结构的优化，A股市场的投资性价比不断凸显。在2019年新的环境下，绩差股会进一步被抛弃，同时也促进了业绩确定性大的行业龙头估值的进一步提升。2019年的新增资金，无论是QFII和外资，还是险资和社保，都将在这一趋势上起到更加决定性的作用，同时进一步降低市场的波动率。

　　桂浩明判断，接下去市场大轮廓还是双轮驱动，双主线运行，这当中在市场总体上行之后，有些品种虽然没有题材，但比价上具有优势。也就是别的股票都涨上去了，它们还没有涨，那么最终也能跟涨上去。所以在双轮驱动同时，还会有一个尾随效应，即是一批股票涨上去之后，另一批股票不管有无题材，都跟着比价效应涨上去，逐渐消灭二元股、三元股和四元股等。“目前会否出现尾随效应还很难讲，但现在动辄券商股涨停，动辄一些题材股涨停，说明市场上好股票还不够。”

责任编辑：zfs