大手笔！ 10000亿元外资获通行证，入场押注A股的信号要来了吗？

在1月14日盘中，外汇局传来重磅消息。继6500亿外资买入A股后，中国资本市场未来或迎10000亿外资流入。

为了满足境外投资者对中国资本市场日益增长的投资需求，经过国务院批准，合格境外机构投资者(QFII)总额度将由1500亿美元增加至3000亿美元。QFII制度是我国资本市场对外开放最早也是最重要的制度安排，是境外投资者投资境内金融市场主要渠道之一。

该消息一出，市场一片沸腾。QFII总额度增至3000亿美元，也就意味着市场或将在迎来一万亿外资的流入，这也将会很好地满足境外投资者在投资中国资本市场上的需求。

纵观A股市场的对外开放历程，可以发现，外资进入A股是一个相对中长期的过程，在2016年到2018年这三年里，国家外汇管理局对QFII制度相关外汇管理进行了多次重大改革。积极的引导外资入市，对A股短期影响而言，其象征意义大于实际意义，而从中长期来看，是有利于A股市场走强的。

2019外资大举流入A股趋势仍在

在2018年有一个奇怪现象，国内投资者不敢买股票，国外投资者拼命买中国股票。

2019年开年以来北上资金累计净流入171.02亿元，且无一日净流出。根据数据显示，北上资金在上周净流入157.31亿，环比流入力度较大，且创出近10周新高。尽管在2018年底中石化、恒瑞医药、招商银行等权重股因为遭遇利空而被轮番砸盘，但北上资金对大蓝筹的喜好并没有因此而改变，资金大举流入A股的趋势在2019年依然有增无减。

在第二十三届中国资本市场论坛上，中国证监会副主席方星海在发言中也曾多次提及外资大举买入A股的事情。方星海表示，在2018年，通过深港通等渠道外资净流入大幅度增加，去年净流入股市达到了三千亿，今年预计外资流入A股市场的资金会进一步增加，六千亿是市场可以预期的。

方星海还表示，将A股纳入MSCI指数成分股的比例从5%提高到20%，富时罗素指数也宣布将A股纳入，纳入比例是25%。最近道琼斯也宣布纳入A股，大概能带来150亿美元资金进入A股。相对于2018年，今年的股市可以值得期待。

目前A股市场已经经历了三年的调整期，在市场上具备着一定的投资吸引力，沪深两市的主要股指也跌倒了市场认为的底部区间位置，且远低于全球主要资本市场的估值水平。此外，随着沪港通深港通的开通，外资流入流出A股的渠道已经相当于完全打通。市场的流动性也得到相应的改善，A股在停复盘管理、退市制度等上面也做出了新的规定，让A股在市场运作机制上向成熟迈进了一步，这也在一定程度上吸引了外资的流入。

我们可以看到，在美股终结了长达十年的牛市之后，外资也结束了从美股中获利的大概率，从而形成资金流入新兴市场的趋势。在资金的配置上，很多对冲基金都将MSCI富时罗素指数作为业绩基准，因此海外投资者对于A股的配置需求将会大量增加。

巨泽投资董事长马澄向私募排排网介绍，QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元，也就是说进来国内市场的“流动资金”多了，这样有利好QFII投资偏好的大消费类板块，也对A股投资氛围形成具有一定的积极作用。无论是在机构还是业务上，引入境外资金和境外开放，无论是股票市场、债券市场、还是期货市场，对外开放都迈出了很大一步。

外资私募布局中国市场节奏加快

在全球市场低迷的情况下，海外投资者对中国A股市场的关注热情却在与日俱增，除了北上资金流入规模创新高外，外资私募也在摩拳擦掌的加速布局中国A股市场。

2018年，随着中国资本市场的进一步开放，中国市场也成为了外资私募重点布局的关键一年，即使A股市场在去年呈现出单边下行的局面，但全球顶级资管机构相继入场，在中国的市场上进行大胆布局。

根据资料显示，在2018年，安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚、未来益财等6家外资机构登记成为私募证券基金管理人，加上此前拿下私募牌照的10家外资机构，目前已有16家外资私募进入中国市场。而根据中基协最新公布的数据显示，其中已经有14家外资机构进行了产品备案，备案总数达到28只。

根据基金业协会备案信息显示，1月2日，元胜投资备案“元盛中国多元化金选五号私募基金”，产品于2018年12月19日成立，为元胜投资备案的第5只私募产品。同一天，毕盛投资也在协会完成了“毕盛狮惠私募证券投资基金”的备案，这只成立于去年12月的产品是毕盛投资拿下私募基金牌照后发行的首只产品。

进入2019年，在这新年伊始之际，外资私募也毫不懈怠，纷纷加快布局中国市场的步伐，不仅元胜投资、毕盛投资各有一只私募产品火速完成备案。还有多家外资私募也纷纷表示，今年将会加快新产品的推出力度，扩大产品投资范围，进一步的丰富产品线。

多家机构对A股持乐观态度

虽然在2018年中国的A股市场经历了历史上罕见的年度大跌，但外资机构对于2019年的A股行情却颇为乐观。施罗德投资中国业务总裁郭炜表示，施罗德投资非常重视中国市场，并正在不断的增加自身团队成员，从而可以将投研力量覆盖到A股、债券及多元资产上。

根据Wind数据显示，USB AG(瑞银集团)在2018年的第三季度就已经开始加仓A股，目前持股数量升至42只，持股市值升至136.60亿元。对此瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，经济放缓和政策放松以及估值修复等因素将仍旧会主导今年A股的整体走势，并认为沪深300较目前而言会有20%的上行空间。

作为首家获得私募证券投资基金管理人资格外资资产管理机构的富达国际，也对中国的A股市场持有积极态度，基金经理宁静认为，目前中国企业的负债表已经十分明显，上市企业的管理层正在采用更为成熟的方式来实现企业资本的有效配置。随着目前股市调整市场的估值出现下降，在接下来的两至三个季度内市场可能会出现入场时机。

即使在2018年的二、三季度中国A股出现明显下跌，人民币面临着较大贬值压力的情况下，外资还是呈现出持续流入的趋势。摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊表示，伴随外部压力的减轻，中国国内市场相对美国和其他新兴市场的吸引力会上升，海外投资者会积极看好这片市场。

华炎投资李元凯在接受私募排排网采访时表示，从中长线的角度来看，QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元，毫无疑问会利好A股市场的发展。一些优质的绩优白马股将会得到外资长线资金更大的布局，这将有利于A股市场整体的稳定性，促使A股整体向成熟资本市场更好的发展。

综合而言，经过了2018年的市场震荡调整，A股在2019年将会处于机会与风险并存的阶段，随着中国境内市场外开放程度的明显提升，加上管理层促进市场成熟机制的完善以及境外市场在近期高位回落的局面，都促成了境外机构看好A股前景的重要因素。