中国持有美债降至2013年以来最低水平

据彭博报道，中国所持美国国债总额在7月份降至三年多来最低水平，因为这个全球第二大经济体动用外汇储备支持人民币汇率。

根据美国财政部周五在华盛顿发布的数据和彭博汇总的以前数据，作为最大的美国国债海外持有者，中国在7月份持有1.22万亿美元美国国债，环比下降220亿美元，是2013年以来最大降幅。紧随其后的日本持有1.15万亿美元美国国债，环比增加69亿美元。沙特持有965亿美元美国国债，连续六个月减少。

与之相比，中国官方数据显示其外汇储备在7月份环比持平于3.2万亿美元;但这已经比2014年的近4万亿美元显著下降。中国外汇储备在8月份减少160亿美元，降至2011年以来最低水平。

美国财政部的报告显示，外资在7月份净买入1039亿美元长期证券;包括短期国债和股票互换在内，总的跨境投资流入1406亿美元。

报告显示，外资在7月份净卖出131亿美元美国国债，净买入美国股票261亿美元，净买入企业债券207亿美元，净买入机构债券389亿美元。

那么问题来了：中国突然大量抛售美债，真正的原因是什么，是中美在美国大选年的战略博弈所致吗?

据分析，中国抛售美债和世界其他国家央行抛售美债一样，根本原因都是因为美元持续走强所致。而美元走强，背后是美元经济的复苏，和美元进入加息周期。

等美国经济率先复苏，开始进入加息周期，大量热钱开始回流美国，有的在美国找投资机会，有的归还给了银行。

这就形成了美元在全世界的退潮。比如你现在觉得中国的房子太贵，投资美国的房产更有价值，你就会找银行换汇，然后使用每人每年5万美元的额度汇出去。这时候，国内美元的需求量就增长，央行需要不断卖出美元，买入人民币，这同时构成了人民币的退潮。

为了维持人民币的流动性，央行就需要降准，或者通过其他方式投放货币。另一方面，央行手里的美元资产不断减少，也就是外汇储备减少。这时候，为了应付需求，就需要卖出美国国债，变现成美元，应付国内需求。

所以，各国央行卖出美国国债的过程，恰恰是他们的国民、企业增持美元、美国国债、美国房产的过程。正常情况下，各国央行抛售美国国债，不会打压美国经济，而只是美国经济向好的一种被动反应。