美国非农数据不及预期 私募众议美国加息影响

私募排排网(微信simuppw)09月08讯 美国供应管理协会6日发布的报告显示，8月份美国非制造业活动指数为51.4，低于7月份的55.5，且不及市场预期，市场对9月份美国将加息的担扰有所降温。对于9月份美国加息概率有多大?加息会对国内市场产生哪些影响?私募大佬们是如何解读美国加息的呢?为此私募排排网采访了四位私募基金经理，他们分别是韬韫投资张润、领新投资刘东明、鼎钧资本研究总监官浩、万得富投资李树伟。

张润：美元加息对A股影响力日渐微弱

美元加息是老议题，市场有过度关注之嫌。美国加息与否，对A股的影响力影响力日渐式微。2014年11月美联储结束第三轮量化宽松政策(QE3)开始，市场就开始猜测美国何时启动加息，2015年12月17日，美联储终于宣布加息。2016年，市场一度预期16年中加息，但又被英国脱欧所中断。随着美国经济数据的企稳以及欧洲态势的平息，美国加息概率又有所上升。

我们认为，美国股市在高位，债市在高位，房地产在高位，美元加息对以美元计价的大量资产的深远影响，美联储不会不考虑。欧洲仍然处于英国退欧的平息期中，量化宽松仍有空间。日本政府以货币政策主攻方向,迫使日本央行力争达到2%的通胀率目标,并扩大“量化宽松”。中国股市已去泡沫，债市偏高但仍有下行空间，房地产存在挤压空间。美元加息，到底能收获什么战略利益不是特别明确，但造成的成本可能却比较高昂。因此，“用嘴加息”就成为政策最可行的选项。

我们认为，美联储加息，对中国的影响，主要是资本外流的压力和人民币汇率的压力。从目前的情况来看，资本外流的预期已经大幅减弱，人民币汇率压力已经大幅释放，更加贴近市场，更富有弹性。中国的宏观政策聚集于供给侧改革，目标在解禁经济体制机制矛盾、激发企业生产效率。总体来看，美元加息，对中国经济和对A股市场的影响，虽然有压力，但影响力日渐微弱。

刘东明：后市情况不太明了 建议做好仓位和风险控制

就目前从美国的消费和信贷增长情况而论，美国今年的加息措施机会较小。如果美国加息，从理论上讲，A股的波动会出现较大的波动。结合历史数据对比A股现实情况，截止最近一波牛市前，美国利率降到0区间，不过A股市场仍没有出现持续向好的趋势，维持在2000点附近，所以目前上证处于3000点徘徊，后市情况不太明了，建议做好仓位和风险控制。

官浩：加息对A股资金的挤出或有限 对美股的影响更大

9月加息概率不大，制造业指数仍然处于低位，没有明显的改善，美国的经济增长绝大部分取决于流动性的释放和杠杆率的提升，而且大部分新增就业来自于临时性就业，因此，无论在客观现实还是主观意愿上美国都难加息。即使加息对a股影响也偏于中性，A股已经处于低位，且A股目前是内部存量资金博弈的格局，加息对A股资金的挤出或有限，反而对美股的影响更大。

李树伟：美国经济弱势增长 加息不具备条件

美国9月加息的可能性非常小。加不加息跟本上取决于美国经济，美国自金融危机以来，经济相对欧洲率先复苏，但这种复苏力度并不强劲，未在产业、科技及商业模式上引领世界。其中，工业4.0德国领先，中国快速赶上。互联网领域是中国在引领世界。能源领域，美国页岩气开发规模很大，但成本无法与中东等传统能源生产国竞争，贸易上美国是逆差国，支撑美国的是服务和金融业，所以，美国经济即使增长也是弱势增长，这种情况下，加息不具备条件。