股债暴跌还能赚钱的CTA基金，有何过人之处

导语

2016年上半年股市跌宕起伏，上证指数、创业板指跌幅均超过17%。羸弱的市场环境压得许多投资机构喘不过气来：私募排排网数据显示，上半年已公布业绩的产品中，除了CTA策略和债券策略，其他各类型策略今年平均业绩均为负。股票私募产品损失最大，平均跌幅达到8.79%，八成产品出现亏损。连一向稳赚不亏的债券策略也仅仅取得了微弱的正收益。

所有策略产品中，管理期货私募的表现最为突出，可谓一枝独秀。纳入私募排排网统计排名的管理期货私募产品共计532只，近6个月的平均收益为16.89%，超7成产品获利，大幅跑赢同时段沪深300，居八大策略之首，远高于同期其他策略产品。今天我们就来看一看，股债暴跌还能赚钱的CTA基金，究竟有何过人之处?

概念

CTA全称为Commodity Trading Advisors，度娘翻译为商品交易顾问，但是正式的叫法为管理期货基金，简称为期货基金或商品基金，指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的期货投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

历史

CTA基金诞生于1949年，由美国海登斯通证券公司的经纪人理查德•道前(Richard Donchian)公开发行首支期货CTA基金。CTA基金最初流通于商品期货市场，后来发展到股指期货、外汇期货及调期、债券期货、利率期货等杠杆性衍生品市场。

发展

随着期货交易品种的不断扩展，CTA基金在资产的风险管理与运作方面显得日趋重要，很多机构投资者诸如养老金、信托基金等都开始大量采用CTA作为他们投资组合中的重要组成部分，并在优化组合、分散风险等方面取得了良好的效果。CTA基金行业已经成为了全球发展最快的投资领域之一，目前海外的CTA基金规模已超过3300亿。

CTA基金究竟有何过人之处?

美国最大的期货交易所、世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所——芝加哥商业交易所(CME—Chicago Mercantile Exchange)给出了加入CTA基金的10大优点：

1. 超越传统资产类别，使投资多样化。

管理期货是一种无论行情上涨还是下跌都有强劲表现的另类资产类别，与传统资产类别相关度低，例如股票，债券，现金以及房地产。

2. 降低投资组合的波动率。

一般来说，当某个资产类别上升时，其他的资产类别就会下降。 管理期货广泛投资于各种资产类别，追求稳定的长期回报。

3. 增加回报，降低波动率。

管理期货加上商品，当与传统资产类别配合使用时，可减少风险，同时还可能提高回报。

4. 在各种经济环境中可见回报。

管理期货无论在牛市还是熊市都能产生回报，即使在经济下滑时期仍然能保持稳定的长期增长记录。

5. 在股市下滑期间仍然表现强劲。

管理期货即使在行情下跌时仍然表现良好，因为他们采取了卖空与期权策略，使得他们能在下跌行情中获利。

6. 被成功的养老金计划发起人采用。

一些养老金计划长期使用管理期货，由此获得超过标普500指数的回报。

7. 商品交易顾问以及商品基金经理能接触到各种各样液态透明的期货产品。

全球现有150种液态期货产品，其中包括股票指数，固定收益，能源，金属，以及农业产品。

8. 商品交易顾问以及商品基金经理是一个受监管的团体，对受监管的期货交易进行操作。

商品交易顾问以及商品基金经理团体通过在受监管市场上进行交易建立起信誉与诚信。

9. 风险管理与清算。

CME清算所创制了一些金融体系中最为复杂的风险管理操作。 因此，在经济剧烈波动时期仍然表现完美。 CME清算所在一百多年来从未出现过失职。

10. 整体行业增长保持优异成绩。

在过去的30年间，由管理期货行业所管理的资产增长了800倍 (百分之80,000)。

CTA基金在国内的发展

2010年以来，CTA基金逐步进入国内，并主要以私募基金形式存在。随着基金专户投资范围的逐步开放，CTA基金开始以基金专户的形式存在，其产品运作更加公开，成为更多投资者资产组合配置的必要工具。根据私募排排网研究中心估算，截止2016年上半年，国内阳光化CTA基金总规模已发展到928.49亿左右。

本周私募排排网邀请到了国内5家知名私募公司的基金管理人坐镇排排网路演中心，举办名为”CTA财富巨轮，破冰而行“的CTA路演周。一言洞悉天下，一语道破天机，每场路演都足以给投资者带来意味深长的财富启示。不同的经历成就不同的人生，5位私募大佬从不同侧面阐释了CTA基金的核心理念和投资方法，通俗易懂，精彩纷呈，场场爆满。

CTA基金精彩路演推荐(点击链接可进行回看，PC端、移动端均可)：

1、固利资产:“十年磨剑，趋势为王”

PC端链接：http://ly.simuwang.com/info/?rid=533

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2、千象资产：“摆脱标的束缚，CTA迎来黄金时代”：

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3、富海民享：“经济新常态下，如何投资股权母基金----实现财富增值”

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4、中金量化：“可多可空，拒绝单边交易，CTA带你领略不一样的风情”：

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5、宽投资产：“量化学院派，投资乱世稳健为王”：

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