超八成私募正收益 私募称未来结构性机会多

私募周报第101期: 超八成股票私募正收益 私募称未来结构性机会较多

一周私募业绩： 超八成股票私募正收益 私募称未来结构性机会较多

上周(08月22日-08月26日)受万能险撤出股市事件的影响，市场大跌后进入震荡整理行情。其中上证指数跌幅1.22，中小板指数和创业板指数跌幅分别为1.13%和0.67%。截至08月26日，沪深300指数8月以来涨幅3.22%。

根据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为2001只，8月份的平均收益上涨1.86%，跑赢大盘指数。其中共有正收益产品1678只，占比83.86%，负收益产品312只，占比15.59%。

本周夺得冠军的是“云南信托-中国龙精选”，月增长率为18.66%，信璞投资两产品包揽第二、三名，它们分别是“平安信托-信璞深蓝”、“平安财富-黄金优选8期2号”，收益率分别是16.93%、16.14%，此外“平安信托-信璞硬资产”亦入围前十名，收益率是12.91%。“华融信托-融汇8号”、“云南信托-悟源向东1号”、“兴业信托-云程泰(五期)”等产品业绩靓丽，均跑赢上证指数。

行情方面，和聚基金申龙认为大盘在突破7，8个月的大底部后，未来结构性机会也较多。板块投资方面，他看好国企改革，基建，煤炭钢铁，软件网络，电子信息的。“这些板块要么股价处于历史低位盈利拐点将来临，要么高成长企业股价弹性大。”他表示。

一周私募发行：今年以来共成立591只阳光私募(注：仅限于信托产品)

据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立591只阳光私募新品，本周没有产品成立。

今年以来，有4646只产品清算，本周1只产品到期清算。本周正在募集中的产品有17只。具体见下表：

仍处于募集期的产品有：

一周私募观察：

罗伟冬：重仓持股，用长线价值投资获取高回报

赛亚资本虽然刚刚成立两年，但罗伟冬却拥有长达22年的证券市场投资经验。他会通过企业的净利润复合增长率去发现有潜力的高成长股，再通过对该企业的公开资料研究和实地调研，做出精准研判，一旦买入某只股票便长期重仓持有。崇尚长线价值投资的罗伟冬，此前曾在苏宁电器(现名苏宁云商)、聚龙股份上斩获颇丰。对于后市，罗伟冬认为目前的横走平衡市行情还将延续，在此过程中，看好绩优蓝筹股的估值修复行情。

郭鹏：“资产配置荒”下如何实现配置多元化

2014年世界整体可投资规模达106万亿，2015年是112万亿。拥有海外资产的人群比例，2014年是33%，2015年是37%。全球高净值的客户有54万亿美元资产，26%是配置在海外。在中国，高净值资产客户只有6%配置在海外，94%配置于国内。这两个数据比较起来，从国际角度来看，国内客户进行海外配置的资金会有一个相当大的发展。但前提也是资金要有合理的流入流出的通道。国内主要配置在存款与不动产。存款达到40%，不动产达到35%，债券和股票加起来占20%。不光要持有存款、不动产，也要持有美元、黄金等等，实现资产配置多元化。

高健：以程序化投资为主 盈利需具备三要素

在期货市场做到持续盈利需要做到三点：第一，突出的风险管理能力和专业素养，能够控制回撤、控制情绪偏好，客观交易。第二，风险可控下追求绝对收益，不依赖外部经济环境、大盘走势;不依赖单一品种、单一模型、单一策略、单一行情;第三，方法的稳定性与多元性，确保正常情况下的稳定收益和极端环境下应对措施。

徐书楠：以统计的角度挖掘市场无效性

股指期货松绑对量化投资毫无疑问是利好。股指期货新政之前，市场上大多数的量化投资基金都是套利或Alpha类型的，股指期货是最主要的投资标的。股指期货新政之后，市场长期维持负基差，这两类策略的收益风险比大大下降，因此管理规模也大幅萎缩。如果股指期货松绑，基差逐渐恢复正基差状态，则套利策略和Alpha策略会有更好的表现，对整个量化市场是极大的利好。当然，具体的利好程度依赖于松绑的程度。

朵元：今年债市震荡平衡 系统性风险不存在

公司的风险控制：在信用风险规避方面，更多采取的是市场化标准，而不是一刀切，主要是两个体系，一个是类似于财务分析着手，另一个就是行业分析，包括卖方的行业分析，企业的发展周期等，对信评团队的要求很高，从评级公司或者是从买方出身，看过更多企业、做过更多尽调、接地气，能更深地把握企业，以及跟银行学习风控体系，通过这几个维度的筛选，立体分析企业的风险。要从宏观、行业到企业，不管是现在，过去和未来，都看，对于核心的投资，还去亲自去企业调研。

何跃鸣：市场反弹走势仍持续 考验前期高点

债市的兑付或影响国内金融系统的稳定性;国内债市已逐步打破刚兑，央行明确下半年温和货币政策，降息降准预期降低，债市高位风险逐渐凸显;其次，国际欧盟、日本深陷通缩泥潭，央行放水边际效应降低;英国退欧的延续性或加大全球市场悲观情绪;第三，美国加息与否或许都会利空于金融市场。美国加息会继续冲击其他羸弱的经济体;不加息，美联储信用大打折扣，也催生市场对于美国复苏的担忧。