超百股涨停！管理层连放猛招助力市场，A股能否开启新一轮牛市？

   A股周二摆脱外盘大跌影响，三大股指全线低开高走，沪指收盘上涨0.93%，深成指上涨1.68%，创业板指上涨1.70%。市场成交量显著放大，两市合计成交4556亿元，行业板块全线上扬，上百只股票涨停。

这两天央行、国务院、证监会、发改委、财政部等集体公开释放重磅利好，全力支持民企。市场的回购新规大改、再融资时隔期限缩短等等一系列措施接二连三而至，利好出炉之快，可以看出管理层为成功救起民企，为A股“托底”助力，正在积极出谋划策。

管理层连放猛招为A股“托底”，能否应声开启新一轮涨势，加速A股牛市的到来?私募排排网对此展开调查，调查结果显示，81.82%的私募认为在多项利好政策下，会有一定的修复行情，能加速开启新一轮涨势的到来。另外18.18%的私募认为市场有自身运行节奏，政策利好能否催生涨势并不确定。

在管理层利好政策的百般呵护下，A股能否应声开启新一轮涨势?回购政策持续宽松下又有哪些机会和风险值得关注?针对这些问题私募排排网还采访了高溪资产合伙人陈继豪、巨泽资本董事长马澄、德海资本总经理张波、资深私募人士陈熙伟、君茂资本合伙人庄嘉鹏。

超八成私募认为短期会有修复行情

高层频繁亮出大招来拯救市场和民企，政策已经非常明确，在监管层不断利好刺激下，能否加速 A股开启新一轮牛市的到来?对此德海资本总经理张波在接受私募排排网采访时表示，短期能开启新一轮涨势，目前整个指数的跌幅比较大，很多主要原因在于业绩下滑，质押比例过高，金融政策支持少。如果是能改善的话那么首先有助于改善业绩，其次股权质押现在已经在根本程度上有缓解，而对于中小企业的扶持政策也会进一步出台，这些都使得对上市公司的业绩和流动性会有大大的改善，所以短期会有修复的行情。但中期来看仍然会面临众多不确定性，贸易战的影响，经济下滑的情况下很多企业持续业绩表现的能力，这些都会在明年持续观察。

高溪资产合伙人陈继豪认为，显然政策的回暖有利于行情的企稳，对于有些上市公司，尤其是处于质押风险中的公司，政策的实施等于挽救了即将出现系统性危机的灾难，这对中小股民来说是重大利好。我们也注意到最近包括壳资源都有了不错的涨幅，但我们也看到，像长生生物这样的即将退市的公司也出现连续涨停，就显得与管理层的初衷相违背了。投机的成分占据主导，对中小投资者来说参与炒作可能会被收割。而能回购的上市公司显然是对自己公司的前途抱有信心的，这样的公司我们会持续关注，尤其是回购比例以及回购价格，这对中小投资者来说非常重要。

陈继豪认为，政策的制定体现了管理层呵护市场，尤其中小板创业板之所以最近两年业绩增速滑坡，就是因为外延式购并被禁止了。现在如果能加快重组，业绩增速会加快。有不少企业本来业绩较好，被一路向下杀估值到低位，大股东面临质押爆仓风险，以前这就是拖累大盘的原因。现在这些不利因素基本消除了，民营小盘股将从历史估值底部继续恢复性上涨。

资深私募人士陈熙伟介绍，要看一步走一步，目前小票已经跌得比较多了，盘子也已经比较轻了，随着政策逐渐加大支持并购的力度，从期望上来说，ST股始终还是没法和中小创比，从效率上来说，激活的标的也将大概率按微小盘，小盘，中小盘，最后才是大盘股。最终能看到大盘股被激活，大中小板块联动起来，才能说市场扎好了“马步”。中小创板块被激活，可以理解为“题材”的期望被激活，也从侧面反映市场与资金对题材比较敏感，以中小创这些比较轻的盘子作为切入点，激活市场人气与关注，这个结果也是市场监管层鼓励并购重组政策的一个积极信号，开个好头比什么都重要。

君茂资本合伙人庄嘉鹏在接受私募排排网采访时表示，目前管理层对市场呵护的态度非常明显，在上周五银行股大跌后，周末立刻对市场担忧的问题展开说明。市场估值在低位，加上管理层的态度，近期市场的交易量和人气得到明显的恢复。虽然短期内出现了炒作垃圾股的现象，但监管层并没有出手干预，底部有可能会提前到来。

巨泽资本董事长马澄则认为，这些政策措施，均是解决股权质押问题，更是稳定、利好股市的。不过，虽然政策底已确定，但市场有自身运行节奏，股指未能明确突破上层压力之前，反复在所难免，要开启新的一轮涨势，还需要增量资金的推升。

回购政策宽松的背后有哪些机会与风险?

这次回购制度进一步放宽，堪称史上最强，上市公司甚至可以一边融资一边回购，让上市公司本身买入自己的股份，鼓励产业资本真金白银入市，同时也对万亿级的再融资业务大幅放宽，大幅减少企业融资间隔期限，那么宽松的回购制度下有什么值得关注的投资机会呢?

对此张波认为，回购应该对市场影响比较小，中国上市公司除了很少的优质蓝筹股外，大部分估值都比较高，而且没有很好的分红，回购对于上市公司只有短期的影响，另外再融资政策放开，这个是实实在在的利好，上市公司的融资节奏会加快，有利于上市公司化解目前的各类风险。

陈继豪向私募排排网介绍，管理层为了稳定股市竭尽所能呵护，当前市场热点在超跌反弹的垃圾股上，这些股票受游资攻击还有继续向上的动能。当前最大的风险点在于之前跌幅不大的优质股上，一旦抱团松动，补跌在所难免。所以在整体弱势条件下，风格的转化也是市场自身运行的需要。

庄嘉鹏认为，回购在成熟市场是非常普遍的现象。当企业发展到一定阶段，特别是当业务不需要或无法再继续扩张的时候，多余的资金如果不能够给股东继续带来超额收益，那么回购和分红会比盲目扩张带来更好的投资效果。当企业的盈利能力足够强且股价足够低估，特别是股价低于净资产的时候，回购会带来立竿见影的收益。回购的本质和投资一样，如果公司的股价过高或者盈利能力弱，那么回购除了噱头以外也不会带明显的好处，与此同时还要担心由于回购带来的负债率上升的问题。

马澄表示，高层频繁亮出大招实质是拯救市场和民企，那么增量的真金白银也有望纷至沓来，中期震荡上行观点保持不变。当前指数也是震荡中修复超跌阶段，超跌低价股、等题材在短线游资继续兴风作浪中亢奋起来，但不管什么时候出现的活跃题材概念，市场资金都是围绕超跌低价政策题材来做深入挖掘的，后市还需以筛选个股行情为主。而近期连续炒作火热的创投、壳资源高位过热品种，这个时候没必要去接力，阶段还会反复活跃但也要注意随时分歧。