派系比拼：公募派高质发展，海外派正逢其时，学者媒体纸上谈兵？

年初至今，上证指数大跌-21.27%，沪深300指数下跌-20.75%，创业板指数暴跌-27.33%。虽然截至9月底，八大策略平均收益均跑赢市场主要指数，其中管理期货、相对价值和固定收益三大策略收益飘红，但是事件驱动与股票策略平均收益都已经跌破10%，股票策略平均收益-10.10%，事件驱动-16.83%。

各行各业都有鄙视链，私募也不例外。去年的蓝筹盛宴让不少私募纷纷向价值投资标签靠拢，今年二级市场的剧烈波动与惨淡行情让不少私募纷纷折戟。根据私募基金经理背景的不同，大致可以分为十大门派，分别是券商派、公募派、私募派、其他金融机构(保险、期货、银行、信托等)、民间派、海外派、实业派、学者派、媒体派与其他。

十大门派，各有优势与短板，今年以来是谁最耀眼，又是谁最惨呢?

券商派独领风骚、私募自主培养崭露头角

私募行业的蓬勃高速发展不可忽视，从数据中就可以窥探。截至2018年9月底，协会已登记私募基金管理人24255家，已备案私募基金74337只，员工总人数24.61万人。在驶入私募快车道后，私募依托自己的竞争力，有的走上康庄大道，有的却黯然离场，所以在私募行业熬过两年就已经是成功一大半。

考虑到私募行业高速的优胜劣汰，为让数据样本更具有代表性，私募排排网仅统计旗下管理产品成立时间满两年，也就是目前有管理产品是在2016年9月1日前成立、且在正常运行的不同背景私募基金经理，这一群体共1667人。

单从数量来看，券商派私募在数量上领先，为457人，私募派紧随其后，为452人。有保险、期货、银行、信托等其他金融机构工作背景的264人，公募派则有253人。学者与媒体从业背景的私募基金经理人数最少，分别是9人和6人，具体来看：

券商派：拥有多年证券投资经验，为私募基金打下坚实基础。代表人物：鸿凯投资林军、朱雀投资李华轮、东方港湾但斌、投资熵一资本谢东海、金田龙盛杨丙田、保银投资王强、大岩资本汪义平、重阳投资裘国根等

公募派：公募出身，熟悉基金投研体系。代表人物：高毅资产邱国鹭、海宁拾贝投资胡建平、远策投资张益驰、和聚投资李泽刚、星石投资江晖、清和泉资本刘青山、淡水泉赵军、景林资产高云程等

私募派：私募自主培养。代表人物：景林资产金美桥、银叶投资张侃、磐耀资产辜若飞、进化论资产李鲁超等。

民间派：在证券市场摸爬滚打多年，凭业绩实力说话，普通人逆袭的标杆。代表人物：林园投资林园、明达资产刘明达、希瓦资产梁宏、同亨投资杨志达、易鑫安资管栾鑫等。

海外派：有海外从事证券市场投资经验，早期接触海外成熟市场。代表人物：固利资产王兵、衍盛资产章友、泓信投资尹克、上善若水侯安扬。明得浩伦投资孔令坤等。

实业派：有实业管理经验，为金融转身。代表人物：高毅资产冯柳、奶酪基金庄宏东、新价值范波、合晟资产欧鹏、聚瀚投资李佳亮等。

学者派：从事多年教学或者科研等相关学术研究，有扎实的理论基础。代表人物谦颐资产杨洪英、悦达醴泉熊磊、锦和投资严稽文等

媒体派：证券媒体或者财经记者出身，造就敏锐观察力。代表人物：量金资产孟诚、向量多维侯玉成、新里程资产赖戌播

“公募派”贡献最多百亿私募，“学者、媒体派”情况堪忧

对于私募来说，受制于行业影响力与公众认可等限制，前期的规模扩张尤为困难。1亿规模是不少小私募的天花板与生死线，百亿私募则是头部私募孜孜不倦追求的目标。简单的管理规模并不能成为评价私募的单一条件，但是也折射出其资管、市场与渠道拓展能力。

虽然券商派在数量上领先于其他流派，但是公募派在质地上更胜一筹，不仅百亿私募占比最高，更有六成私募管理规模在1-50亿。

从规模区间分布来看，我们把私募所在公司的管理规模划分1亿以下、1~10亿、20~50亿、50~100亿、100亿以上五个不同区间。

其他金融机构与私募派中超过一半的私募管理规模在1亿以下，分别是55%和63%，而公募派与券商派这一数据为25%和44%。

反观百亿私募占比，公募派占比6%，券商派次之，占比2%，其他金融机构与私募派中百亿占比分别仅为1%。

学者派与媒体派表现逊色，在私募排排网统计的数据中，尚无规模超过20亿的私募。而这也冥冥之中与中国一句俗语相对应，纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。

震荡市赚钱难，海外派如借东风

英雄不问出处，亏损没有理由。在不同流派私募基金经理管理的，成立时间满两年以上产品的平均收益来看，十大流派全军覆没，无一出彩。

实业派为金融转身，却或许是因为换了阵地“水土不服”，今年并没有被市场厚爱。平均收益亏损11.61%，在十大流派中垫底，仅次于券商派的-10.75%和民间派-10.08%。

海外派今年以来平均收益-2.29%，在十大流派中表现出色。海外派私募大多有海外市场实操与工作经历，经受成熟投资理念的熏陶，在回国之后多以进行量化投资为主，在今年的动荡行情下，权益类私募无所适从，量化私募倒显得更为从容。

在海外派私募中，今年以来取得10%以上平均收益的有洛书投资谢冬(19.98%)、涵德投资秦志宇与顾小军(15.90%)、九坤投资姚齐聪(10.90%)，均具备丰富的海内外市场的投资经验，专注量化投资。