“援军”纷至沓来：最大热点曝光 百亿级私募疯抢这些股

年报中寻亮点 险企短期看好军工股

尽管市场仍处在底部震荡阶段，但多家受访的京沪大型保险机构认为，在中期业绩有所改善的行业中不乏投资机会。比如，军工板块就值得短期重点看好，他们将积极把握住这一结构性投资机会。

梳理主流保险机构的观点，险资短期看好军工板块的主要理由有三点。

一是基本面与板块走势背离。从基本面来看，二季度以来，军工行业的订单、改革进度等均处于边际改善阶段，部分军工类个股的中期业绩表现超预期，行业景气度明显回升。但估值仍处于历史最底部区间，军工板块今年以来的股价表现显著弱于大盘。

二是相较其他板块，军工板块还未被市场资金过多重视，存在蓄势发力的空间。从公募基金二季报来看，基金对军工板块的持股比例继续下降，处于4年以来低位。相关数据显示，剔除被动军工指数基金后，基金对军工重仓股市值的权益类净值占比为0.69%，军工重仓股占总重仓股的比例为1.75%，仍处于历史相对低位。

三是部分军工个股出现大股东增持行为，释放出公司股价被低估及管理层看好公司未来前景的积极信号。

“除军工板块外，商业贸易、钢铁、化工、计算机、采掘、休闲服务、纺织服装等行业的中期业绩增速升幅较大，从中可自下而上深挖被错杀的各细分行业的优质个股，并积极把握业绩反弹行情。”一家大型保险公司权益部人士分析称。

整体而言，目前主流保险机构的投资情绪相对积极。在他们看来，从内部来看，当前政策底已率先确认，但传导到市场底和经济底还存在时滞。一家保险资管公司股票 投资经理直言，现在猜测股指底部没有太大意义，对于长期资金而言，当前点位已经处于战略配置的区间。

债券市场方面，上周跨月资金面并未明显收紧，叠加8月新增贷款较差，债市震荡小涨。上周全周国债表现明显好于国开债，10年期和5年期国债收益率下行幅度超过5BP;信用债中，5年期、7年期中票收益率小幅下行，AA+和AA品种表现好于AAA.

沪上一家大型保险机构固收投资经理认为，考虑到本周资金面有望进一步宽松，且周一至周五暂无数据出炉、贷款较差的预期暂难证伪，因此在8月数据出炉前，债市可能会存在一定的交易性机会。

题材股全面骚动 做多“援军”纷至沓来

A股市场做多“援军”已至?《投资快报》记者观察到，根据MSCI公司此前的安排，9月3日起，A股纳入MSCI指数的比例将从2.5%上调至5%.作为另一大指数公司富时罗素，在9月份的评估会议上或将决定把中国A股纳入其编纂的核心指数，理论上有望给A股带来5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金。再加上沪伦通及海外私募投资基金等加速布局A股，市场上多重利好纷至沓来。

事实上，最近这两个交易日A股市场几经起伏，当前似乎习惯了一种“早盘跌，收盘涨”的先抑后扬模式。不过科技股、乐视等超跌股、卫宁健康等创新行业受利好刺激的题材股，一波接着一波的骚动性涨起来了。尤其行业板块昨午几乎全线飘红，国防军工板块领涨，计算机、金融等板块表现亮眼。对此，业内人士表示，对于当前A股是否跌到了相对底部区域，尚存有争议;但是，无可厚非得是A股当前具备长期投资价值。

题材股全面骚动 指数开启暴涨模式?

不在沉默中毁灭，就在沉默中爆发。9月4日，A股早盘无疑延续了低迷调整态势，盘中偶有拉升表现，也惨遭打压，午后指数维持弱势震荡，在13：19分左右，市场突然调转风向，银行、保险、券商等权重股突然拉升，与此同时，题材股全面骚动，农业、食品行业、自贸港、可燃冰等板块跟住上涨节奏，沪指和创业板指顺利翻红，并且走出一路向上的格局。截止收盘，沪指涨1.1%，创业板指涨近1%.

事实上，最近这两个交易日A股市场几经起伏，当前似乎习惯了一种“早盘跌，收盘涨”的先抑后扬模式，A股下跌空间有限，上涨又乏力。短期市场波动主要还是受情绪面的影响，A股市场的投资者情绪仍然较为低迷，市场轮动过快，热点匮乏，难以形成持续性上涨。海通证券策略分析师荀玉根指出，目前A股的估值已经处于历史底部区域，然而市场成交持续低迷，尤其是近两周市场日均成交额进一步回落至平均2653亿元，剔除2016年1月熔断时期，目前成交额已经降至2014年上半年的水平。市场观望氛围浓厚，如果要有像样的反弹仍需等待新的信号。虽然，业内人士对于当前A股是否跌到了相对底部区域，尚存有争议;但无可厚非得是A股当前具备长期投资价值。面对题材股全面骚动，不过，对于短期后市指数是否开启暴涨模式，还有待市场进一步检验。

市场做多“援军”纷至沓来

消息面上，A股市场做多“援军”已至。8月31日，证监会就沪伦通存托凭证业务监管规则公开征求意见;9月3日起，A股纳入MSCI指数的比例从2.5%上调至5%;A股国际化进程不断推进，也逐渐被国际指数公司所接纳。富时罗素本月将召开评估会议，A股会否成功“入富”引发市场关注。中国宏观经济研究院研究员刘翔峰指出，A股正式“入摩”标志着中国资本市场对外开放迈上新台阶，对于中国金融市场制度化、规范化、国际化发展具有十分重要的意义及深远影响，无疑会加速富时罗素更快地吸纳A股。由于MSCI在全球的标杆效应，其纳入A股有望引导更多国际性指数跟进。A股国际化程度以及与全球市场的联动性也会相应增加。相关信息表明，富时罗素给予中国股市的权重可能超过竞争对手MSCI明晟，这对于提高A股增量资金，有着巨大的帮助。根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金。

此外，8月31日，证监会还就沪伦通存托凭证业务监管规则公开征求意见，明确了沪伦通中国存托凭证(CDR)发行审核制度、CDR跨境转换制度安排等。随着监管规定的落地，也意味着沪伦通渐行渐近。此举将有助于改变目前中国股票市场以散户为主导的投机交易动机较强的局面，能够改善A股的流动性。

上海雷根投资李金龙告诉记者，从沪深港通、A股入摩、允许境外自然人投资A股，到现在的一天获批三家海外投资基金，以及未来可能的沪伦通都体现了监管层希望A股二级市场与海外接轨，同时有望吸引更多的海外资金投资A股。短期来看，新引入的海外资金有限，但在未来会有量变到质变的过程。当不同渠道的海外资金在A股交易中占比提升后，可能会影响A股的行情结构，逐步与海外市场行情结构相似。另外，这些资金看重的是长期保值与增值，这个时点进入境内市场对他们来说非常有吸引力。虽然今年A股市场表现偏弱，但是境外资金却在逆势流入，就说明了这个问题。

信托部负责人“利好”解读：过渡期内信托业务监管要求明确

8月下旬，银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，该文件也被业内称为“信托细则”。《通知》中关于部分类型业务不适用资管新规、明确家族信托定义及对事务管理业务相关要求等内容备受关注。银保监会信托部负责人对其解读认为，为落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相关要求，进一步加强规范资产管理业务过渡期内信托业务监管工作，在充分征求意见和审慎研究的基础上，2018年8月17日，原银监会信托部向各银监局下发了《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》。

《通知》按照“疏堵结合、有扶有控、稳妥有序”的原则，对照《指导意见》和中国人民银行《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》相关要求，在现行信托监管制度框架内，进一步明确过渡期内信托业务监管要求，稳定市场预期，明确信托业务发展方向，将引导信托公司转型发展与支持实体经济更好地结合起来;同时，把握好存量产品整改的节奏、力度，稳妥推进规范资产管理业务过渡期内信托业整改落实和风险防控工作。

机构：市场形势已逐渐向多方转变

巨丰投 顾认为，总体看9月4日两市探底回升后，实际上市场活跃性已经开始逐步增强，尤其是早盘军工板块一度的活跃，更是看到市场热情重启的迹象。短期，在板块全部拉升带动下的普涨格局呈现下，市场新的反弹已经开启，但是成交量仍是制约市场反弹空间的主要力量，在未能有效释放下，预计仍有反复。因此，中线角度继续做好市场的战略配置，而短期可适当加仓进行个股博弈。操作上，指数短期反复延续中，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。

湘财证券却认为，3日探底回升、4日权重大涨，让投资者对头肩底的观点开始加重，未来大盘还将延续震荡的格局。目前投资者交易方面还需多多观望为主。探底回升后的中阳，给了很多人头肩底的信心，但这样的阳线还不足以成为反转性趋势，投资者仍需多一点耐心，心可以动但行动需要理性。