A股2700点大考：外资连续五周净买入，内地私募低仓观望

导读

自7月2日以来，北上资金已经连续五周“净买入”，累计达到302.88亿元。6日又净流入30.63亿元，主要抄底金融股、消费股等。

8月6日，上证指数连续第四天大幅下滑，当天跌幅1.29%，以2705.16点收盘;创业板指则再度创下年内新低记录，到达1434.79点。

市场低迷时刻，不同类型机构投资者的抉择大相径庭。

Wind数据显示，继北上资金连续5周赴A“扫货”，6日又净流入30.63亿元，主要抄底金融股、消费股等。与此同时，中报数据显示，QFII资金新加仓的标的中包括白酒、医药行业等。

相较之下，内地私募基金则表现出担忧，由于普遍担心指数会二次探底，不少私募基金选择低仓观望。

外资连续五周净买入

8月6日，A股表现低迷，两市人气不足，成交额合计不足3000亿。沪指一度跌穿2700点，尾盘拉升后，跌幅收窄至1.29%，最终以2705.16点收盘。创业板指创年内新低，下跌2.7%至1440.80点。行业板块上，仅“银行”与“建筑”翻红，其余全线下跌。

但并不是所有投资者对A股均丧失信心，北上资金频频出手“抄底”。

根据Wind数据显示，自7月2日以来，北上资金已经连续五周“净买入”，累计达到302.88亿元。其中7月23日-8月3日两周期间，净买入量放大，合计输送了143.19亿“弹药”。

8月6日，北上资金继续“加码”。当天累计净流入30.63亿元，这一水准在全年算是中上。根据全年单日净流入量来看，6日情况排在第24名。其中沪股通迎来14.26亿元，深股通迎来16.37亿元。

而在外资“扫货”的清单中，金融股、地产股、大消费、基建类等均在列。

自7月2日-8月6日期间，中国平安(601318.SH)最受北上资金青睐，被净买入51.19亿元;排名第二为美的集团(000333.SZ)，净买入32.64亿元;第三名伊利股份(600887.SH)净买入量接近20亿。此外，海螺水泥(600585.SH)、万科A(000002.SZ)、招商银行(600036.SH)、分众传媒(002027.SZ)均超过10亿。

不过，与此同时，海康威视(002415.SZ)则遭遇外资最大规模撤退，净流出11.12亿元;恒瑞医药(600276.SH)也被10.81亿资金抛售。

此外，向来为北上资金“心头好”的贵州茅台(600519.SH)，则在8月前三个交易日遭遇集中抛售，净卖出累计达10.15亿元;不过，在8月6日则有2.15亿资金重返“抄底”。

对此，香港一家私募基金合伙人8月6日向21世纪经济报道记者表示，“中美摩擦受到境外投资机构关注，基本上减仓甚至清仓涉中美关系的股票;另一方面，A股近来黑天鹅较多，比如医药行业爆出问题。相对来看，投资金融股更为稳妥，估值也比较低。”

此外，QFII布局动作亦不可小觑。

随着上市公司业绩报告陆续披露，截至8月6日已披露的中报里，多家上市公司出现QFII身影。其中QFII二季度合计减仓18.78亿元，涉及14家上市公司，多属于计算机类、电气机械类、互联网与服务类。

不过，亦有2家上市公司同期获得增持，6家上市公司获得新加仓。其中，贵州茅台被三家境外机构合计加仓26.90亿元。水井坊(600779.SH)、启明星辰(002439.SZ)、迈克生物(300463.SZ)被QFII在二季度分别新加仓3.33亿、1.42亿、1.19亿。

内地私募低仓观望

相较外资“抄底”的心态，内地私募基金则表现得更为谨慎与消极。在与21世纪经济报道记者谈及当下A股行情时，多名私募基金人士多表示失望。

由于今年产品亏损，北京一家小型私募基金合伙人在8月6日接受记者采访时连连叹气。他表示，其2017年年底在低位早做了布局。“我们选择标的基本面很好，估值合理，行业前景我们非常看好，今年上半年还加仓了。”

但大盘自5月以来受外围因素、经济环境、监管环境等多重因素影响，出现系统性下跌，投资者风险偏好大幅降低。“已经亏了，所幸之前买入位置不高，我们目前力保减少亏损，但举步维艰。”

惨淡行情下，另有多家私募基金提前降仓，不再作为;有的甚至休假。

深圳一家小型私募基金合伙人6日表示，目前只有1-2成仓位。“我们近期不会有动作，按照目前下跌态势，我们认为还会进一步探底。”他表示目前空余出来的时间可以多看书，与朋友多交流。

上海一家中型私募基金合伙人6日谈道，其早在7月初已逐渐降低仓位，目前处于空仓状态。“7月底开始休长假，一是正值暑假带家人出去走走，看看世界;二是终于有时间休息调整了。”

根据私募排排网8月1日发布的《融智·中国对冲基金经理 A股信心指数月度报告》(2018年8月)显示，据其调查，18.80%的私募处于满仓状态;43.59%在5成仓(不含)以上;27.35%的私募维持半仓状态。另外29.06%的私募处于半仓以下，其中5.13%处于空仓观望状态。

对于8月份仓位增减打算，29.06%的基金经理计划加仓，61.54%会维持现有仓位，以应对市场变化。从调研结果来看，市场普遍担忧指数出现二次探底，所以低仓位观望的基金经理所占比例较高。