疫苗事件不改行业长期景气，私募支招远离医药黑天鹅！

随着长生生物疫苗事件的发酵，已有数十家医药公司发布公告或通过互动平台澄清公司业务与长生生物或者疫苗无关，但是市场资金却纷纷撤离疫苗概念股，7月23日整个生物疫苗板块单日跌幅达3.7%。

根据最新公告，目前长春长生停止狂犬病疫苗生产及销售，子公司所有产品已被暂停批签发，对公司其他产品也采取全面自主停产，目前复产时间不确定，公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常。长生生物自7月25日开市起停牌一天，7月26日开市起复牌，开市起公司股票被实施其他风险警示，公司股票简称由“长生生物”变更为“ST 长生”，股票代码不变，股票在交易日涨跌幅限制为5%。

三家疫苗股上半年业绩预增300%

上半年疫苗股业绩大幅预增。7月1日，康泰生物发布公告，公司预计2018年半年度归属于上市公司股东的净利润2.68亿-2.89亿，比上年同期增长280%-310%。原因是2018年上半年，公司加强销售推广工作，疫苗销售情况良好，尤其是四联疫苗的销量大幅增加，致使公司营业收入和净利润较上年同期相比实现大幅增长。

7月2日，智飞生物发布2018年半年度业绩预告公告。公告显示，报告期内智飞生物实现归属于上市公司股东的净利润为6.7亿-7.1亿元，同比增长290%-315%。对于业绩增长，智飞生物在公告中表示，主要原因是公司2018年继续狠抓疫苗产品的生产、销售、产品进出口及推广等工作。

7月5日,沃森生物发布公告,公司预计2018年上半年净利为7180万元-7680万元,同比扭亏为盈,上年同期亏损4302万元，计算下来上半年同比增长266%-278%。

此前，长生生物预计上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.4亿元-4.2亿元，变动幅度为30%-60%。陷入危机的长生生物在7月18日发布业绩修正公告，由于此次狂犬疫苗事件的影响，长生生物预计上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间修正为2.1亿元-3.17亿元，变动幅度修正为-20%-20%。

信任危机导致股价下跌

截至25日，生物疫苗板块22只股票中，仅有3只股票继续下跌，下跌幅度最大为康泰生物，收盘报47.21元/股，跌幅9.49%，其余17只股票上涨，生物疫苗指数上涨1.62%。

基岩资本副总裁杜坤点评称，疫苗事件引发了投资者对医药企业普遍的信任危机，单个案例波及到了整个行业，医药板块出现明显的下跌。随着政府对疫苗事件的彻查，对问题企业、问题人员进行相应的处罚后，投资者对行业的信任逐步恢复，生物医药板块也会回归到正常的价格上。

云溪基金创始人阳勇表示，最近几年，经过数次药品食品安全事件之后，国家对药品安全进行严格监管。长生生物这种不规范的企业进行不规范操作，给整个行业的声誉沉重打击。中国的疫苗行业经过数次教训之后，医药行业企业家对自身的要求和企业的管理标准也会越来越高，群众和国家对医药行业的监督也会越来越严格。

长生疫苗事件不改医药行业长期景气

前车之鉴，2016年上半年受山东“疫苗事件”影响，国内二类疫苗生产企业业绩遭受冲击。此次疫苗事件是否会导致医药行业增长变缓?阳勇认为生物科技企业属于高风险高回报的行业，世界上很难有低风险高回报的行业，出现黑天鹅事件是投资必须考虑的因素，应该要用买赛道的逻辑去理解医药行业安全门。疫苗行业更是医药行业的皇冠产业，高技术壁垒、高护城河有别于一般医药企业。疫苗行业因为后续飞检原因，可能会给市场带来情绪面的压力，但是带动医药行业股票下跌只是暂时行为，长期不改医药行业景气趋势和投资逻辑。

森瑞投资林存表示，在舆论不断发酵的背景下，整个疫苗板块，甚至整个医药板块发生剧烈波动，很多公司被错杀的冤枉之极。诚然医药股涨了大半年，估值很贵，筹码容易不稳定，遇上突发事件，容易波动。但是大家一定要回到投资医药的初衷上来，因为国内医疗需求及增长太迫切，这是未来多少年都最确定的投资方向。他认为医药股的短期波动还会持续，也无可避免，但是希望大家需要多一份冷静，多一份睿智，少一份道听途说，少一份随波逐流。

远离医药股黑天鹅

杜坤表示，和大部分行业不同，医药行业的投资非常依赖于专业知识，具有较高的专业门槛，对于普通投资者而言，充分理解公司产品是一件困难的事情。基岩资本投资医药板块的逻辑主要是价值投资，投资具有重大创新和具有广泛社会意义的医药企业。

从长期逻辑上看，随着人口老龄化，大病又高发，投资医药几乎肯定是方向正确的，但最怕的就是行业或者公司黑天鹅!林存认为可以从以下几个方面去分析，从而远离医药黑天鹅：

1、看产品研发成功的几率和风险可能;

2、看看公司治理能力，管理水平，质量把控水平(长生就栽在这里);

3、看看公司发展方向与国情要求，政策取向的变化风险;

4、看看技术壁垒，竞品关系的变化;

5、看看公司市场口碑与认同度，对于新事物新技术统统要打折，谨慎对待。