中国风险投资公司李爱民：资本助力 节能环保产业将“插翅”翱翔

新华网北京1月26日电(朱军平)近年来，国家对环保要求的逐年提高，新能源领域的投资价值凸显;与此同时，环保、新能源行业长期受益于国家政策的支持，其光明前景备受资本青睐。为此，新华网推出了系列报道--《大资管背景下的能源金融》。近日，中国风险投资有限公司公司合伙人、高级副总裁，中国风险投资研究院董事长李爱民接受了新华网的专访。

“节能环保行业在中国有很大的发展空间，投资机会很多，公司的投资活动也会一直专注该领域。”作为国内较早开展创业投资研究的专家，李爱民认为，以前社会对环保问题并不是太重视，但是近年来，随着经济的发展和物质生活水平的提高，全社会对环保重视程度显著提高，进而带来了很多市场机会。同时，也涌现出了很多创新的技术。未来，“因为公司在节能环保领域积累了很多经验，所以主攻方向还是能源新材料以及节能环保领域。”

对于近年来VC\PE是否基金对节能环保项目的“更加偏爱”，李爱民称还是要看投资机构的偏好，可能依然会有相当一部分VC\PE选择IT项目，但是“相信很有机构慢慢会把兴趣点转到节能环保领域”。

根据普华永道最新发布报告显示，中国清洁能源行业在2015年第三季度PE/VC投资保持活跃，共发生37起投资事件，披露投资金额1.07亿美元;并购事件40起，披露并购金额17.36亿美元。从PE/VC投资轮次上看，2015年第三季度该行业A、B轮投资金额占投资总额高达86%。与互联网公司的融资不同，清洁能源行业融A、B轮的公司往往更多的是扩张期和成熟期企业。普华永道中国北方区清洁能源及技术行业主管合伙人廖志威在接受媒体采访时指出，从企业角度看，清洁能源及技术行业受到政府的大力支持，早期依靠政府补贴基本能存活，融资需求小，而在中后期想进一步发展壮大，需要资金、渠道等多方面支持，同时在这一发展阶段企业已具备较为完善的财报或固定资产等资源，较易获得投资者青睐。从投资者角度看，由于清洁能源及技术行业具有较高技术壁垒，要介入需要较强的专业知识，为了尽可能规避风险，投资者也更倾向于投资中后期企业。

李爱民认为，新能源项目由于项目体量通常较大，一般VC机构很难参与，但是其中的某些环节则可能有所作为。李爱民提到“比如新能源汽车我们肯定做不了，但是部分核心配件就完全可以有机会，对我们来讲，我们会在节能降耗的关键环节上做些文章。”

去年11月3日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，《建议》中把节能环保、绿色发展放到了非常重要的位置。对此，李爱民认为，国家对节能环保产业十分重视，“十三五”期间，公司将坚定不移地围绕着节能环保项目开展工作。

对于经济下行压力加大的情况下，节能环保项目是否还会有较好的业绩表现，李爱民分享了如下观点，“经济状况好的情况下，企业对成本控制不十分敏感，普遍倾向于采购价格低廉的产品。经济状况不好的情况下，企业对成本非常敏感，一些科技含量高、品质好的产品，尽管价格高，但综合成本反而相对更低，因此却可能受到市场的追捧”。事实上，近年来中国风险投资有限公司公司投资的节能环保项目均交出了不俗的成绩单。“公司投资的多个项目被中国投资协会创业投资和私募股权投资专业委员会评选为优秀项目案例。”

对于环保项目面临的问题，李爱民提到“环保产业与政府的政策密切相关，因此有些领域并非完全市场化。”虽然很看好节能环保领域，但对其市场化不足的问题，李爱民也表示了自己的忧虑，“环保领域的市场有点诸侯割据的味道，由于一些环保项目往往由地方政府买单，本着肥水不流外人田的思维习惯，地方政府在招标时肯定会扶持本地企业，外地企业很难中标。导致一个企业在一个省内风生水起，就是打入不到外省的市场，所这个行业没有很大的公司。”李爱民认为“政府采购项目不一定由政府机构来做，可以委托社会机构或第三方企业来做，这样市场会更透明、更公平”。