长金投资：投资这类公司，无惧贸易战！

自4月中的“中兴事件”以来，“中美贸易战是否真的开战”可谓是A股市场的最大利空，市场抱以热切关注的同时，恐慌而悲观情绪持续发酵，导致大盘一直处于底部震荡和下跌趋势，形势惨淡。据格上理财数据显示，今年前5个月共有3373只证券类私募产品清盘，而去年同期仅1992只基金清盘，同比增长近70%。而为了维护投资者利益和管理市值，不少上市公司也纷纷出手“护盘”。Wind数据显示，今年以来A 股共有313家上市公司耗资135亿元回购股票，创历史新高。

不确定性是让人恐慌的，本周五中美贸易战的正式打响，算是让担忧到了极致的市场情绪得以排解。根据新华社报道，美国于当地时间7月6日00:01(北京时间6日12:01)起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击，中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。而周五的A股走势也出现了反转，由早盘低开，一度跌破2700点，到午后翻红，收涨0.49%报2747.43点。

需要注意的是，美国加征关税的最终名单中，主要包括机器人、航空航天、工业机械和汽车，长金一直以来重点关注的传统消费和新兴产业板块并不在名单之内。这一切得益于长金的选股逻辑——倾向于选择拥有“护城河”的企业，这类企业的可被替代性极小，切换成本大，行业与自身的竞争壁垒高，从而保证了其长期的发展。同时，长金自身也检视过，如果所关注企业的产品被意外纳入征税名单，其出口至美国的产品收入占比极小，对企业的业绩影响微乎其微。

经过长达半年的回调，当前上证综指的估值已经与2016年股灾最低点时相当。大浪淘沙，许多优质标的已经出现投资的价值洼地，大量长期持有的资金也纷纷在“捡便宜货”。比如，在“入摩”的提振作用下，今年以来境外资金流入规模已出现明显增长。根据Wind资讯，截至2018年6月底，上半年沪港通累计净流入855亿，其中4、5月的单月净流入，分别流入275、268亿;而深港通则累计净流入747亿，其中5月份单月净流入达240亿，创下深股通开通以来单月净流入记录。

“黑暗给了我黑色的眼睛，我却用它来寻找光明”，选择合适的入场时机和寻找到市场的底部，永远都是投资者关注但却不能解答的谜题，正如人不能准确预测未来一样。长金认为，作为理性成熟的投资者，除了关注市场行情以外，我们更要将注意力回归至企业本身，关注基本面。因为，好企业是稀缺资源，如果还能以便宜的价格买到，长期来看都是赚钱的。