步森股份12个交易日内三次停牌 两私募基金踩雷

　　1月4日，步森股份(行情002569,诊股)开盘即报跌停，当天收报32.64元，跌幅10.01%，而这已是步森股份连续第三个交易日跌停。

　　从前十大流通股东列表中可见，重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-昌盛十一号私募基金和上银瑞金资产-上海银行(行情601229,诊股)-慧富9号资产管理计划两大私募基金公司“踩雷”。

　　私募基金踩雷“壳王”

　　根据去年第三季报显示，重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-昌盛十一号私募基金位列前十大流通股东第二位，该私募2016年三季度买入步森股份，目前持有1138万股，占比8.13%。

　　上银瑞金资产-上海银行-慧富9号资产管理计划也在同时期进驻，截至2017年三季度末持有296.26万股，占比2.12%。

　　三度跌停后，步森股份发公告称，将在1月5日下午两点召开2018年第1届临时股东大会，会议议题是董事换届议案。

　　紧接着，步森股份在1月4日晚间又发公告称，公司接到控股股东重庆安见汉时科技有限公司的通知，其质押的公司股票已接近警戒线。经公司申请，公司股票于2018年1月5日开市起停牌。

　　截至公告日，安见科技持有公司的股份数为2240万股，占公司股份总数的16%。其中：质押2240万股，占公司总股本的16%，占其持有公司股份的100%。

　　此外，截至公告日，上海睿鸷资产管理合伙企业（有限合伙）表决权委托给安见科技的1940万股股票也已接近警戒线。

　　北京一位私募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“安见科技将其手中持有步森股份股票全部质押，是典型的‘空手道’行为。股票持续下跌，质押资产不足，会触发警戒线，此时就需要追加资产。后期一旦大股东被强制平仓，会对股价产生更严重的打压，进而对私募造成巨额亏损。”

　　1月4日跌停之前，在2017年12月18日，步森股份在上午10点半左右突现“闪崩”，一分钟时间股价就迅速跌停直至收盘。

　　12月19日，步森股份开盘就被封死跌停直至收盘，全天成交仅256手，收盘时还有29.74万手卖单封在跌停板上。

　　两天闪崩19%，该公司分别于2017年12月20日和12月27日两次发布停牌公告，1月4日股票正式复牌，但是开盘即持续跌停，该公司再次宣布停牌。

　　公开信息显示，步森股份是一家服饰公司，2011年上市以来，因经营业绩不佳，于2014年巨亏1亿元，导致原控股股东步森集团套现退出。

　　在经历2014年巨亏后，步森股份近几年的盈利情况也不乐观，数据显示，2015年盈利1150万元，2016年盈利660万元。2017年三季报显示，该公司前三季度公司亏损2270万元，同时预计全年亏损2000万元至3500万元。

　　在此期间，步森股份就走上了漫漫资产重组路，4年时间里4次宣布重大资产重组计划，包括让壳康华农业、向金融科技领域转型等，但均以失败告终。

　　不过，失败后，这家公司也频繁易主，3年3次易主，成了名副其实的炒壳对象。

　　虽然业绩不佳，但是实控人和新的重组计划总是能让其股价不断冲高，短短三年暴涨了4倍多。比如该股在2014年易主后大涨了72%，2015股灾年该股依然暴涨170%，2016年仍然上涨12%。就这样，成功吸引私募基金。

　　2016年8月，步森股份再度卖壳，星河赢用与拉萨星灼拟以10.12亿元的价格受让公司控股股东睿鸷资产95.02%的股权。受让完成后，睿鸷资产仍为步森股份第一大股东，而作为星河赢用与拉萨星灼的实际控制人徐茂栋，成为公司实际控制人。

　　这次卖壳过程中，重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-昌盛十一号私募基金和上银瑞金资产-上海银行-慧富9号资产管理计划两大私募基金公司正式买入，最终成为十大流通股东。

　　“投机”不成蚀把米

　　然而，没想到的是，实控人徐茂栋也是炒壳高手，于2017年4月宣布停牌后，10月22日公司宣布控股股东睿鸷资产将所持有的16%股份作价10.66亿元转让给安见科技，同时安见科技接受睿鸷资产13.86%的投票权。交易完成后，安见科技成为新的大股东，而徐茂栋在此次转让中净赚5亿元。

　　安见科技实控人是85后美女赵春霞，她的“爱投资”系早期互联网P2P项目，其首创了P2C供应链金融交易模式，其对外宣称，安见科技要引导步森股份转型为金融科技公司。然而，就目前看，还未正式触及转型，这两家公司都陷入了困局。对内，赵春霞自身的互联网金融平台正备受监管层严管。对外，步森股份也各种艰难，随着2017年金融监管加码、IPO提速等，步森控股这家壳公司终于撑不住并连续陷入跌停。

　　记者注意到，重庆信三威成立于2014年4月，主要利用自有资金从事投资业务、投资管理、投资咨询等业务。公司主要合伙人为余晓微和谭?遥?分别持股50%。信三威在2016年8月买入步森股份时表示，昌盛十一号私募基金基于资产配置及投资收益的考虑，当时股份转让价格为29.26元人民币/股，转让价款合计33297.88万元人民币。而在当时受让时，步森股份股价为38.95元。

　　1月4日，步森股价已经跌至32.64元，且其两大高管还出现了减持动作，重要股东袁建军、王刚两人在二级市场分别减持4.5万股和5.9万股，变动均价分别为44.48元和48.18元。

　　再次停牌，无疑套牢了私募基金。“如果重庆信三威没有杠杆，即便步森股价跌破29.26元买入价问题也不大。然而，如果这家私募公司有杠杆在内，继续下跌有可能引发爆仓。尤其是基金劣后资金不能及时追加保证金，会被强制平仓，导致股价进一步下跌，（注：权益减去优先资金是劣后资金，劣后资金首先要承担亏损）”私募人士表示。

　　截至去年三季度，重庆信三威持股8.13%，那么在去年12月的两次大跌中，这家私募是否脱身？对此，私募人士分析道，大概率看并未彻底逃脱，因为减持超过5%要发公告，另外减持新规也对此有限制，因此，信三威目前依然处于雷区。