市场波动加剧 私募抱紧确定板块

央行定向降准释放流动性、中美贸易摩擦增多、中兴遭遇美国禁售令……近期一系列突发消息令A股市场波动增加。面对这一情况，多家私募表示，依然关注业绩、成长性等确定性因素，同时适当降低对今年的收益预期。

理性看待市场热点

4月以来，市场风格受外部消息扰动的特点较为明显，往往场外消息一出，指数很快作出反应，年初至今的风格分化程度已经超过2016年并且接近2017年。

对此，泰旸资产投资总监刘天君表示，最近一系列外部事件对A股市场冲击较多，除了影响市场风险偏好和情绪外，也使得市场业绩驱动的逻辑受到一定扰乱。他对持仓个股业绩和成长性依然乐观，但短期为了控制组合回撤，仍有必要对仓位和结构上进行调整。

“在中美贸易摩擦升温背景下，中兴事件影响外溢，对市场风险偏好和情绪及相关个股带来一定的负面扰动。尽管我们没有持仓中兴通讯(000063,股吧)，但是考虑到后续事态的不确定性，为了规避或有风险控制回撤，我们进行了相应操作。”刘天君举例说。

龙赢富泽资产总经理童第轶认为，近期的波动主要是市场的短期噪音。整体来说，蓝筹股回到相对低估的状态，如果资金面有所改善，蓝筹股表现值得期待。他介绍，近期降低了整体仓位，但小幅加仓了蓝筹股，这是由于年初以来蓝筹股回调幅度比较大，属于估值较低的品种，但考虑市场可能有震荡，加仓量并不高。

上海朴信投资管理有限公司创始合伙人、投资总监朱昆鹏表示，去年对机构来说是大年，今年趋于“再均衡”，表现市场调整，蓝筹下跌，小票上涨。展望后期，有成长空间、估值可以接受的标的可以买起来了。

对于中美贸易摩擦，朱昆鹏认为，应在中短期规避出口占比较大的相关公司，毕竟贸易摩擦还存在不确定性。从长期来看，国家将鼓励在集成电路等领域的创新，补齐产业链上的短板，相关产业有望迎来一定的投资机会。

北京某“公奔私”机构投资总监表示，中美贸易摩擦、中兴事件令市场关注到中国在集成电路领域的短板，短期板块波动有题材炒作的因素，但热度不会持续很久。对于其他风险点，他表示，市场已经消化得比较充分。

寻找确定性机会

对于今年的市场机会把握，不少私募人士都提出，应降低预期收益，整体市场指数可能没有太大机会，还是应寻找有业绩、有成长的公司。

朱昆鹏表示，目前整体仓位不算低，最近把一些高估的卖掉，调整后入手了部分估值合理的个股，“今年看好的板块集中在消费领域，估值、行业基本面都还可以”。

刘天君预期，一季度整体盈利仍然乐观，但分化将更加显著，具备核心竞争力的公司依然有望保持强劲增长。他介绍称，在投资策略上，将延续前期思路，持续聚焦行业结构优化、核心优势突出的优质公司，继续看好高端白酒、家电、医药等板块的顶级品牌和行业龙头公司。

“在震荡分化、风格不明的市场环境下，唯有这些行业基本面有较强支撑、个股护城河优势出众、性价比依然较高的龙头公司会持续享受龙头溢价、流动性溢价、估值溢价。阶段性回调也给逆向投资这些优质股票带来机会窗口。”刘天君说。

童第轶表示，今年整体配置偏蓝筹，中小创则是寻找业绩确定的标的，主要是自下而上选个股。另外，科技股、军工股等市场热点，相对规模较大、业绩明显好转的一类公司可以考虑。

上述某“公奔私”的投资总监则整体上看好中证500，“我们的投资风格是逆向投资，决定了我们会比较关注某些现阶段市场可能关注度不够、不太感兴趣的行业和公司，比如布局比较多的是农业、医药、电力设备、新能源、食品饮料等。在农业方面，主要看细分行业的养鸡板块，今年这块可能会有机会”。

他进一步表示，市场指数没有太大机会，如果要做绝对收益，还是要做一些交易类的机会，比如市场跌的时候敢买，涨的时候预期不要太高。