肩挑2基年收益超200% 云溪阳勇看好春季行情

　　距离上次采访不到3个月的时间，前海云溪基金旗下产品又多了4只。

　　对于公司总经理和基金经理阳勇来说，2017年是丰收的一年，其管理的2只私募基金在2017年都取得了超200%的收益率。代表产品雨山寻牛1号成立于2016年7月份，自成立至2017年年底，该基金累计收益率为290%，2017年以217.07%的收益率位列股票私募第二名。另外一只是2017年2月份成立的雨山消费医疗1号，截至2017年年底，该基金也有218.6%的收益率。

　　2018年的第一周，上证指数和恒生指数分别以2.56%和2.99%的涨幅迎来了“开门红”。从历年的A股走势来看，春季攻势似乎从未缺席。作为一名股市投资老手，管理多只私募基金的阳勇对春季行情也翘首以盼。他表示春季是年报披露期，很多白马股年报业绩预计高增长，值得期待；另外节前A股的调整，也为春季攻势提供的一定的空间。

　　看好春季行情雨山寻牛1号已加仓

　　2017年已过，截至1月5日，大多私募基金业公布了2017年最后交易日的基金净值。据私募排排网统计，雨山寻牛1号以217.07%的收益率位居私募榜单第二。《证券日报》基金新闻部记者了解，该基金同时配置港股和A股。

　　“2017年取得较好的业绩，主要是重仓了内房股、汽车股、科技、白酒、医药和家电这几个板块的龙头股”，阳勇告诉记者，目前他管理的基金重仓的仍然是这些板块。他表示，港股资金池比较小，随着大陆资金的加速流入，估值偏低的准一线蓝筹股估值将逐步得到修复，当这些二线蓝筹股晋升为一线蓝筹时，估值还会有提升空间。目前港股中的房地产股和汽车股都非常值得期待。在严格的房产调控下，2018年房地产行业销售额可能不会有太多惊喜，但是龙头房地产企业的销售额或许还会保持一定的增速。

　　随着港股市场崛起，越来越多的私募投身港股。记者据Wind资讯数据统计，2017年南向资金成交金额超过2万亿元，同比增长超过1.7倍。2018年第一周，港股通南下资金达到99.05亿元，沪股通（南向）为62.02亿元，深股通（南向）为37.03亿元，截至1月5日，借道港股通“南下”的资金累计为6414.17亿元。

　　除了港股，阳勇管理基金持仓中，也有三成是A股。他表示，投资股票主要是赚两方面的钱：企业估值修复的钱和企业成长的钱。目前A股中绝大多数企业的估值都比较合理，只能赚优质企业成长的钱，而港股市场中，即可以赚估值修复的钱，也可以赚企业成长的钱，所以对港股的配置比例更高。

　　在新年伊始，阳勇将仓位提升至八成到九成，他告诉记者，提高仓位是因为看好春季行情。首先很多白马股年报业绩预计高增长，年报行情值得期待；另外节前A股的调整，也为春季攻势提供的一定的空间。如果能抓住春季行情，基金有了好的开头，就等于胜利了一半。

　　严格控制风险亏损10%无条件止损

　　在选股上，阳勇表示，自己股票池里都是所看好行业的前三大龙头股，创投公司也只看到前五，因为龙头企业的市场占有率高，提价能力强。目前其管理的9只基金，基本都采用了相同的策略。

　　阳勇管理的基金净值曲线图走势大多也都一致，相差不大，但是记者对比雨山寻牛1号和雨山消费医疗1号近2个月的净值时发现，雨山寻牛1号出现了较大的回撤，较2017年10月底的高点回撤18.24%，然而雨山消费医疗1号则没有明显回撤。作为代表产品，雨山寻牛1号的表现为何次于非代表产品，最近两个月的净值走势相差这么多？

　　对此，阳勇向记者表示，一般来说，他管理的基金持股都相同，只有个别股票的持仓比例会稍有差别。雨山寻牛1号回撤较大是为了争夺冠军，后期采取了跟随策略，但?确抗沙鱿趾谔於焓录?，出现了大幅回撤，并无条件止损出局。

　　据记者统计，港股房地产股从2017年10月下旬开始回落，到2017年12月中旬才止跌，跌幅超过20%，这和雨山寻牛1号的净值走势比较吻合。在2017年11月下旬和12月上旬，恒生指数也出现了一波回调，之后继续走高。截至1月5日，恒生指数盘中最高达到30911.01点，刷新近10年的新高。

　　一般来说，阳勇对基金回撤控制比较严格，他告诉记者，当持有的个股亏损8%就会开始减持，亏损到10%就会无条件清仓。当个股下跌至阶段性底部时，他还会再买回来，采用波段操作，保证产品不出现大的回撤，净值稳步增加。除了雨山寻牛1号之外，其他产品则是按常规操作，以稳定增强、力保长期胜出为目标，所以净值表现稳定。“目前这些产品净值已经回到新高”，阳勇告诉记者。

　　“这次犯了错误”，阳勇非常懊恼的说，但是他表示，经过这次的教训，以后会坚持自己的操作风格，实现净值的稳步提升。市场是无情的，黑天鹅随时发生，不应该冒险争名夺利，虽然只有两周时间，也不应心存侥幸。不过事与愿违也是好事，以后的投资心态更容易端正，有所为有所不为，这样才能做到快乐投资。对于港股和A股市场后期走势，他认为，慢牛行情还会持续。