2月融智评级•中国私募证券基金评级报告

一、一年期评级：

1、星级分布

2018年2月，共7679只私募证券基金产品参与融智评级一年期星级评定。结果显示，五星基金788只、四星基金1696只、三星基金2706只、二星基金1780只、一星基金709只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与一年期评级的基金产品平均收益率为6.95%，相比上个月的11.65%出现了较大幅度的下滑，这可能源于今年2月份的大跌。其中一年期五星级基金的平均收益率为32.88%，而一星级基金的平均收益率为-23.94%，只有3只产品获得了正的收益率，两极分化较为严重。在一年期评级的产品中，收益率前100中大多为股票多头策略产品，股票策略中的伏牛基金一号以592.44%的收益率，继上个月后再次获得了第一名，第二名是股票策略的宝鼎汇盈，最近一年的累计收益率高达299.31%，和第一名差距有点大。

最大回撤方面，所有参与一年期评级的基金近一年最大回撤平均为13.06%，相比上个月的10.23%出现了大幅度下降，最大回撤超过30%的产品有491只，占比为6.39%，最大回撤超过10%以上的产品有4436只，占比为57.77%，相比上个月的36.05%大幅上升。

索提诺指标方面，一年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为4.63，比上一期的数据大幅下降了将近50%。

二、两年期评级

1、星级分布

2018年2月，共3968只私募证券基金产品参与融智评级二年期星级评定。结果显示，五星基金406只、四星基金882只、三星基金1395只、二星基金914只、一星基金371只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与二年期评级的基金产品，最近两年平均收益率为20.58%，而这些产品最近一年的平均收益率为8.16%，相比上个月均出现了较大幅度的下降。其中二年期五星级基金的平均收益率为59.20%，而一星级基金的平均收益率为-20.26%，其中只有20只产品获得了正的收益率。在二年期评级的产品中，排名第一的是管理期货策略中鸿凯投资旗下的常然鸿凯1号，最近两年的收益为664.53%，而最近一年的收益率也高达192.38%。上个月排名第一的凌通盛泰旗下的否极泰下降到第二名，最近两年累计收益率高达506.68%，而最近一年的收益率是164.62%，其在最近两个年度中累计净值大幅飙升，目前累计净值高达9.4197。

最大回撤方面，所有参与二年期评级的基金近两年最大回撤平均为15.41%，相比上一期的12.90%有所上升，最大回撤超过30%的产品有393只，占比为9.90%，最大回撤超过20%以上的产品有832只，占比为20.97%。

索提诺指标方面，二年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为2.08，而二年期五星基金平均水平为10.06。

三、三年期评级

1、星级分布

2018年2月，共1428只私募证券基金产品参与融智评级三年期星级评定。结果显示，五星基金154只、四星基金313只、三星基金495只、二星基金329只、一星基金137只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与三年期评级的基金产品平均收益率为34.38%，这些产品最近两年的平均收益率为20.26%，最近一年的平均收益率为8.13%。可知在最近三年的累计收益率里，每年都贡献了差不多的收益率。其中三年期五星级基金的平均收益率为96.84%，而一星级基金的平均收益率为-22.29%，其中只有20只产品获得了正的收益率。在三年期评级的产品中，最近三年累计收益率排名第一的为管理期货策略南京紫熙投资旗下的紫熙敏进一号，其最近三年的累计收益率高达1337.82%

最大回撤方面，所有参与三年期评级的基金近三年最大回撤平均为33.05%，比二年期的平均最大回撤放大了很多，这可能是由于2015年下半年市场发生极端走势相关。最大回撤超过30%的产品有831只，占比为58.19%，即超过半数的产品最大回撤超过30%。最大回撤超过10%以上的产品有1295只，占比为90.69%。

索提诺指标方面，三年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为1.24，而三年期五星基金平均水平为4.88。

2月融智评级•中国私募证券基金评级报告