医药板块大涨,超九成主题基金年内飘红

□本版撰文 信息时报记者 赵晛

在政策利好推动下，医药相关概念股近期迎来一波上涨行情，相关主题基金也随之水涨船高。据Wind资讯数据，截至3月22日收盘，今年中证医药生物行业指数上涨0.85%，本月上涨7.63%，牢牢占据涨幅榜榜首，80只主题基金年内平均涨幅5.68%，94%的基金年内获得正收益。业内人士表示，医药属于防御性板块，目前估值相对较低，主题基金具备一定的配置价值。

两大因素促使医药板块大涨

从近几年的表现来看，医药板块涨幅相对落后，从今年3月以来，医药行业政策暖风频吹，对相关个股走强起到助力作用。

3月13日，国务院公布机构改革议案，对医药领域管理部门有较大调整，组建国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局、国家医疗保障局，业内人士分析，这将对医药行业中药品监管、医保支付、医疗服务三大体系改革产生积极的推动作用，龙头企业的优势将越来越明显;3月13日、16日，国家食药监总局药品审评中心和总局分别发布《细胞治疗产品申请临床试验药学研究和申报资料的考虑要点》《关于创新药(化学药)Ⅲ期临床试验药学研究信息指南的通告》。

从另一方面看，多数医药公司去年和今年一季度的业绩体现出了行业的基本面向好。据国家统计局数据，2017年医药制造业累计主营业务收入和利润总额分别同比增长12.50%和17.80%。已经公布年报和季报的医药龙头企业增速超过行业水平，如片仔癀去年净利润7.91亿元，同比增长47.45%;乐普医疗净利润8.99亿元，同比增长32.36%。此外，维生素涨价也是不少医药公司业绩大增的原因之一。

挑选被动型主题基金看两点

与其他板块相比，医药行业分类相对复杂，Wind资讯把医药主题基金分为医疗保健行业、生物科技行业、制药行业基金，同花顺则只分一类医药行业主题基金。按照同花顺分类计算，市场上的医药主题基金有80只，其中指数型基金有35只，主动管理型基金45只。

记者注意到，从短期本月的表现来看，涨幅居前的普遍都是被动指数型基金，不过，从中长期近一年、三年的表现来看，二者的表现则不相上下，年涨幅超过20%的12只基金中主动型与指数型主题基金各占一半。

通常来看，挑选指数型产品比挑选主动型产品的基金经理更容易，挑选指数产品，业内普遍认同的是看基金跟踪的指数和跟踪误差。指数覆盖的个股面越广，行业的代表性就越强，而跟踪误差越小，则基金经理的管理能力就越强。

从基金跟踪的指数来看，在过去的10年里，医药指数都超越了沪深300涨幅，医药100指数涨幅最佳，为196.80%，中医医药、800医药次之，800医药近两年有赶超的趋势，全脂医药、500医药随后，后两者表现相近。有分析表示，中证医药100收益最高的原因在于其策略指数，从医药卫生行业和药品零售行业挑选市值前100家公司，并进行等权重分配，等权重策略能起到再平衡的作用，获得一定的超额收益。从基金跟踪的误差来看，广发医药卫生联接、国联安医药100、申万菱信医药生物指数等基金的跟踪误差较小。

选择有医药从业背景的基金经理

主动管理型主题基金的表现则与基金经理的投研能力、选股能力密切相关，这类基金也适合选股和对市场判断能力较弱的投资者。有业内人士分析，由于选择医药公司对专业性要求很高，具有医药行业背景或者曾从事医药行业研究员、分析师的基金经理是不错的选择，另外，对产品业绩的考察周期也应该拉长至三年左右，选择有历史业绩支撑的基金。

以汇添富医药服务混合为例，该基金近一年的收益率27.98%，成立近三年。医疗行业是汇添富基金主打的领域之一，并成立了医疗医药研究团队和汇添富医健PE子公司。据Wind资讯数据，汇添富医疗服务混合规模128.96亿元，也是目前规模最大的医药主题基金，其基金经理刘江曾担任医药行业分析师，刘江掌管的汇添富全球医疗混合人民币、汇添富全球医疗混合美元现汇、汇添富全球医疗混合美元现钞3只基金均为医药主题基金。除了汇添富医药服务混合，富国精准医疗混合、中海医疗保健股票、工银医疗保健等产品的基金经理也具备较深的医药行业从业经验。