十大名家私募手把手教你暴跌之后应该做什么!

春节前夕，由美股重创引发的波动令全球股市进入“寒冬模式”，A股也受到较大冲击，从周二开始进入调整，2月6日，创业板指数报最低触及1638.96点，创2015年1月以来新低。2月8日，上证指数盘中最低跌至3225.71点，跌幅超过2%，创出半年新低来。

为什么美股会带动A股大跌?市场是否存在系统性风险?应该规避哪类股票?后市如何操作?私募对以上问题进行了详细的阐述。

风险是涨出来的，机会是跌出来的，排排君先总结各家的核心观点。

北京和聚投资：2018年是结构性二八分化的市场，更多的投资机会在于有估值优势的二线蓝筹龙头企业。

保银投资：调整随时有可能发生，正确的方法是通过对冲来抵御短期的风险，降低波动和回撤。

泓信投资：当前市场并不存在持续下跌的基础，市场有望在近期企稳。

星石投资：理性看待近期调整，规避业绩不佳和质押率较高的标的。

云溪基金：市场并未全面泡沫化，但要警惕垃圾股、伪价值股的长期投资风险，积极拥抱长期具有核心竞争力的行业大龙头。

逸杉资产：看好业绩增长确定、现金流好、资产负债率低、估值合理的优质公司。

希瓦资产：A股市场机会相对来看少于港股，调整对于好公司是买入机会，对于绩差股则是风险。

望正资本：2018 年重点关注电动车、数据、和消费升级三个大方向。

涌津投资：关注金融、地产、消费、医药、TMT、新能源汽车等板块的优秀标的。

睿璞投资：再好的公司估值太贵都不是好的投资标的，类似近期这些短期外在因素引发的股价调整，对于新资金是很好的建仓机会。

具体来看，十家私募对当前市场大跌行情的点评如下：

星石投资：外围冲击无需担忧，A股业绩支撑最坚实

美股对A股的影响更多是短期情绪面的冲击，很难导致中国市场资金外流。一方面在全球来看，A股估值背后的业绩支撑最为坚实，另一方面，央行举动也显示，流动性基本无忧。

对于近期的调整，星石投资建议投资者应当理性看待，同时规避业绩不佳和质押率较高的标的。从长期来看市场基本面趋势上，短期的调整反而有利于市场的平稳健康发展。

保银投资：对冲抵御短期风险

2月以来，以美股为先导，中港美三地市场都发生了比较大的调整。美国市场大概率开始调整，但背后的原因并不是基本面出了问题，而是因为投资人整体仓位太重。

如果美股能够企稳，资金流入会继续推高港股。而如果美股继续下跌，香港也会跟跌。A股则主要靠国家队拉银行，短期泥沙俱下，要多加小心。

保银一向秉承判断，但不依赖判断，投资，一定要做对冲的原则。由于调整随时有可能发生，试图预测市场而获得收益，规避损失是不现实的。正确的方法是通过对冲来抵御短期的风险，降低波动和回撤。

目前的应对是全力做好防守，减少多头，增加空头，以降低整体的风险暴露，从而实现更好的风险收益比。

北京和聚投资：短期调整主因是外部因素，逢低加仓

2018年的市场还是一个结构性二八分化的市场，并不会有全局性的机会，更多的投资机会在于有估值优势的二线蓝筹龙头企业。经过这几个交易日的剧烈下跌，除了银行板块整体还维持在高位以外，其他很多行业优质公司的股价都有相当程度的调整，我们认为这样的调整给了更好的加仓机会。

此外，从中长期来看，资金仍在持续流入港股，同时港交所的一系列改革措施也将使得港股市场具有吸引力，依然看好港股2018年的投资机会。

泓信投资：内外因素共振引发市场大幅调整，当前市场不存在持续下跌基础

市场在前两个交易日短暂企稳后今日再度破位下跌，其直接的触发因素在于外围市场尤其是美国市场的大幅调整，但近期市场持续调整还是内外部因素共振所致。

从外部来看，最近一次美联储会议虽然并未加息，但释放了明确的偏鹰派的信号，暗示今年加息有可能增加到四次，这表明美联储内部对于今年通胀上升已经形成了共识，而通胀和利率预期的变化也引发了资金在不同资产间的重新配置，近期美债利率出现了快速的上行，对于估值处于历史高位的美股形成了一定的压力，而市场调整和波动的上升又触发了部分风险中性策略及趋势策略的资金被迫降低股票的持仓，进而引发了市场的大幅调整。

从内部来看，随着业绩预报的逐渐披露，中小市值公司频现业绩地雷，市场的避险情绪上升，而股价的下跌又再次加剧了市场对杠杆资金的担忧，在中小市值公司普遍缺乏流动性的背景下，集中的抛售极易引发股价的大幅波动，市场再度出现了大批股票“闪崩”的局面。另一方面，蓝筹白马前段时间出现了快速的上涨，短期市场情绪处于亢奋状态，融资余额也再度突破万亿大关，在受到内外部因素影响，风险偏好出现变化时，部分资金会选择获利了结，进一步增加市场的抛压。

不过，当前市场并不存在持续下跌的基础，市场有望在近期企稳。首先，当前A股的估值，尤其是白马蓝筹及部分周期板块仍处于相对合理的水平，在盈利改善和债务风险下降的推动下仍然存在估值修复的空间，而在经历了长时间的调整后，部分质地优秀的中小市值公司也再度具备了配置价值。其次，在全球复苏共振和通胀预期升温的背景下，权益类资产尤其是最近几年相对低配的新兴市场资产仍然具备较高配置价值，而外资机构对中国债务风险的担忧也在下降，最近一年多开始持续增加对中国资产的配置。再次，美国市场的调整很大程度上是由于市场波动引发的交易踩踏，当前美国经济增长仍然稳健，并不存在发生危机的基础。

云溪基金：积极拥抱长期具有核心竞争力的行业大龙头

A股主要受中小创年报地雷太多，增发股解禁洪峰，叠加银行、信托收缩杠杆，导致市场出现踩塌式轮番下跌。

牛市尚未见顶，其次见顶了也难以判断，市场并未全面泡沫化。要警惕垃圾股、伪价值股的长期投资风险，积极拥抱长期具有核心竞争力的行业大龙头。任何伟大企业的下跌，都是值得重视与投资的机会，但追涨杀跌可能得不偿失。

逸杉资产：价值守正、成长出奇是2018年总基调

本次市场大幅调整来自外围市场调整的传导效应，港股、A股核心资产的估值受到冲击，部分去年机构持仓集中度较高的品种发生踩踏，从而对指数形成较大杀伤。

经济较稳定，转型和改革继续推进的基本面未发生变化，金融强监管下，股票市场依然具备较高的配置价值。随着调整的风险释放，2018年的机会将更均衡：“价值+成长”，价值守正、成长出奇，是今年总基调。看好业绩增长确定、现金流好、资产负债率低、估值合理的优质公司。

希瓦资产：港股机会多于A股

美股暴跌引起全球股市大跌，主要原因就是连续涨多了的大调整。A股市场机会相对来看少于港股，调整对于好公司是买入机会，对于绩差股则是风险。

望正资本：市场真正的中流砥柱是绩优蓝筹

从市场内部结构来看，占比相当高的企业目前还处于绝对的高估状态，在达成共识和流动性衰竭的情况下，这一部分企业的价值回归反而会加速，也就是闪崩。

市场真正的中流砥柱是绩优蓝筹，经历过2016 年熔断以来的上涨，估值也逐渐达到合理水平，这些企业股价出现回调是非常正常的。

美国市场的回调并不会对中国 A 股市场有实质影响，但外围市场的波动会引发市场情绪的释放。2018 年重点关注电动车、数据、和消费升级三个大方向。

涌津投资：“有成长的价值”和“有价值的成长”

经济整体平稳，市场总体估值处于合理阶段，因此我们并不悲观，反而可以借此机会努力甄别其中蕴含的风险、把握难得的调整机会。

关注的个股中，金融、地产、消费、医药、TMT、新能源汽车等板块有大量颇具吸引力的标的，这里面既包含了有成长的价值型公司，也包括有价值的成长型公司。

睿璞投资：A股市场机构化不可逆转

近两年越来越多的个人投资者感觉投资越来越难做，其实这也反映出一个现象，A股市场的机构化是不可逆转的。机构化的市场表现的特征是，股价波动与基本面息息相关，依靠打听消息和追踪热点的盈利方式越来越困难。在资金面收紧、股票供给增加的背景下，只有通过扎扎实实的基本面分析才能获得盈利。

保持价值投资，坚持严谨的投资框架，逆向配置不太受市场关注的板块和公司。对于优质公司而言，从2017年开始越来越多资金关注，使得这些企业的估值不断抬升，再好的公司估值太贵都不是好的投资标的。但是类似近期这些短期外在因素引发的股价调整，对于新资金是很好的建仓机会。

免责声明：本文仅代表作者及受访者观点，与私募排排网无关;文章内容不构成投资意见，请读者自行判断。