主动加量化投资大势所趋 传统私募积极布局

　　越来越多以主观投资为主导的传统私募杀入量化领域。凯丰投资、千合资本、中欧瑞博、神农投资、拾贝投资等知名传统私募正积极布局量化投资，招兵买马、建立团队做策略开发。在他们看来，量化能提高效率节约人力，主观+量化将是大势所趋。

　　多家传统私募搭建量化团队

　　年初，千合资本在招聘平台招募量化投资助理，有人揣测王亚伟有计划发展量化投资。据记者了解，2018年中，千合资本就曾挂出量化投研招聘信息，知情人士告诉记者，千合资本已搭建团队试水量化投资。无独有偶，拾贝投资也在2018年11月发了量化投研人员的招聘信息。

　　实际上，不少传统私募都打算涉猎量化投资。凯丰投资去年上半年开始大规模布局量化投资，目前量化投资已占股票策略规模的近1/3。董事长吴星表示，加强量化布局后，明显表现出在股票市场的阿尔法能力。

　　中欧瑞博也在2018年初设立了量化部门。董事长吴伟志介绍，目前量化主要是为主观判断、决策做辅助，短期内还不会筹备量化产品。

　　神农投资则在2015年就开始投入人工智能运用到投资领域的相关研究。总经理陈宇介绍，目前公司有三条产品线：一是主动型的“极品投资”，二是医药主题，三是人工智能基金。“三者间相互交叉互动，共振互强。”

　　康曼德资本表示，已经完成了量化策略回测平台的搭建，正逐步完善因子数据库。

　　此外，多家老牌主动投资机构也在今年引入量化投资团队。一家老牌私募总经理介绍，他们通过量化策略选出股票池，再由研究员和基金经理深入研究选股。

　　主观+量化大势所趋

　　尽管开始在量化领域加大投入，但多数传统私募仅是将之作为主动投资的一个辅助。

　　吴伟志表示，量化是利用数据化、计算机帮助研究和投资的手段，最重要的还是量化背后的思想。“我们将过去传统投资思想进行量化，帮助我们提高主动投资的研究和决策效率。”

　　“我们是做主动投资起家的，从主动投资的角度去开发人工智能的工具是不同的。人工智能本身是个工具，跟投资经理的关系相当于猎人和狗，可以辅助猎人打猎。”陈宇说。

　　至于为什么进军量化？吴伟志直言，是受到桥水基金瑞·达利欧的启发。过去主动投资靠的是人主观经验判断，量化则是通过技术提高研究决策效率。“我们就像是建房者，在没有工程机械之前，挖掘、搅拌等都是人力完成，量化就像工程机械，在很多方面能提高效率，节约人力。”

　　吴星告诉记者，进军量化是基于自己的一个判断：主观加量化在未来空间一定非常大。而且量化在很多方面对主观有很强的辅助作用，它能够找到一些规律，再加上一些主观分析判断，才会强化概率。

　　陈宇坦言布局人工智能的原因有三个。第一，全球范围内的人工智能科技浪潮到来，人工智能会对原来的主动投资有非常大的增强作用；第二，科技创新是市场的主赛道，很多技术和算法运用到A股投资上会有很好的效果。

　　阿巴马资产总经理詹海滔认为量化和主观是可以结合的。量化本身也是实现投资想法和理念的一种手段，现在信息量越来越大，信息变化越来越快，主观投资原先在大脑处理，现在结合量化，更能够提高效率，更快、更准的寻找到规律，预测变化。

　　康曼德资本量化负责人王力航告诉记者，希望逐步转化投资经理选股与择时的策略思路，形成多策略跟踪，降低在投资过程中因非理性判断产生的决策误差。

　　吴星强调，核心是我们离不开量化。虽然暂时还看不到量化对主观的支持有多少，但可以看到巨大空间。同时，主观对量化的帮助也是非常大的，只是二者的融合需要时间。吴星表示，希望公司最后所有主观的东西都能通过量化的形式来实现。