沪指11连阳逼空 私募心存担忧

　　进入2018年以来，A股市场在地产、石化双雄、白酒家电等板块的带领下持续上涨，连同去年最后两个交易在内，上证指数已经实现11连阳。对于这样的强势上涨行情，部分私募仍然表达了自己的担忧，有私募提醒，尽管近期指数实现连阳，但板块的热点切换仍然过快，普通投资者不宜追涨。也有私募认为，短期市场难免需求，但中长线仍然是布局良机。

　　玉名（私募基金经理）：

　　别只顾数阳线 要认准热点规律

　　海外经济的持续复苏和美元的弱势，使得大宗商品价格有所上涨，部分驱动了国内周期性行业的景气度，使得市场出现一些结构性机会。油价方面自然是首当其冲，石油石化双雄近期也是推动指数的主要动力，而反弹过后的周期股，如以方大炭素(行情600516,诊股)为首的相关热点品种反弹到套牢区后，近期也有一些明显的回落。妖股江南嘉捷(行情601313,诊股)高开后直线跳水对高位强势股产生不小冲击，玉名认为近期表现强势的热点如航空、水泥股等概念均出现不同程度获利回吐。唯一持续性好的还是次新股，贵州燃气(行情600903,诊股)不断刷新高点。

　　量能方面，创业板是萎缩的，深市整体持平，沪市方面，大盘股保持了放量。如上证50的石油、房地产、白酒等板块成为主要热点，量能也有明显的放大。这就形成了指数与个股分化，涨少跌多的局面也就出现了。

　　从流动性角度看，1月15日为月度和季度所得税、增值税缴税截止日，本周作为税期前一周，流动性将面临较大压力。而且本周公开市场到期量较大，叠加缴准缴税因素扰动，资金面将有所收紧。央行上周净回笼5100亿元，本周1200亿元逆回购到期后做了等额对冲，总体还是保持净回笼的状态，而这些实际都在对冲春节期间可让部分银行动用不超过2%的法定存款准备金的行为。

　　一批消息龙头股与主力扎堆股值得研究，春季躁动行情中，不少消息刺激股都有类似的走势，区块链、次新股等是典型，这也很容易导致不少股民看到热点想买买不进去，等到能追进去就不涨了；而卖出去就反弹了。实际上，还是对板块研究不足所致，需要明确一些龙头股。此外，还有一些机构扎堆股，成为稳定的热点，也需要研究。 与此同时，中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)、信维通信(行情300136,诊股)等去年的大牛股纷纷调整，尤其是中国平安走势较为异常，2017年最后一周出现了近一年来最大单日跌幅，进入到2018年第一周又出现了单日的中阴，作为去年表现最好的权重股之一，连续派发的背后，资金调仓的意愿较强。此外，玉名提醒一点的是1月份尚有大批量的限售股还需解禁，在这一因素的影响下市场这轮反弹力度能有多大还是存疑的。2018年1-2月市场将迎来解禁高峰期，仅1月解禁规模就达到5700亿元，为2016年以来单月解禁最大月份，这一因素也不可忽略。策略上，尽管连阳，但近期热点切换过快，股民不宜追涨，还是以自己看好的热点板块为基础，耐心伏击和持股为主。

　　黎仕禹（广东小禹投资总经理）：

　　指数逼空反弹的背后

　　我们看到，A股市场在元旦后开启了12连阳逼空反弹。市场躁动的背后主因是什么？大家有深思过吗？随着香港股市的恒生指数不断地刷新历史新高，美国股市的道琼斯指数也更是走出了长达9年多的大慢牛走势，在这背后，我们可以深思得到什么答案呢？是否是我们的A股市场也要跟上，补涨？

　　不管如何，我们在元旦后看到了市场的连阳K线上攻反弹走势，沪指更是距离新高就“一步之遥”。这说明进入2018年后，市场的机构资金正在跑步进场建仓布局，而这段时间，市场的热点也是此起彼伏，这让市场的赚钱效应进一步提高了。市场的做多热情也慢慢开始被激发出来了。

　　从技术层面上看，近期沪、深股指的反弹走势修复了之前的市场破位技术形态，这使得偏向于技术分析的广大中小投资者“空翻多”入市操作。近期的市场赚钱效应，价值投资与题材概念股炒作“共舞”更是使得市场人心思涨，再加上外围市场也是继续走牛上涨，激发了我们A股市场的全球股市“补涨”欲望。所以，我们元旦之后就是坚定地看多和做多A股市场。

　　从板块热点上看，目前市场的资源股、周期股、白马蓝筹股、题材概念股等轮番启动，各大龙头更是迭创历史股价新高，如紫金矿业(行情601899,诊股)(港股02899)、海螺水泥(行情600585,诊股)(港股00914)、贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)等，至于题材概念股，我们看到了妖股贵州燃气的11个板，也看到了区块链概念的龙头易见股份(行情600093,诊股)的4连板等等，“股王”贵州茅台更是一跃成为全球最高市值的奢侈品公司，超越了LV，此时喝茅台酒就像喝黄金进肚子里一样，元芳，您是怎么看呢？

　　对了，基于市场一季度有通胀预期，近期的黄金和石油都涨得不错，而相关的潜力个股，大家可以适当地关注一下。目前创业板市场走势也有起来的迹象，基于我们之前对创业板指数的深度研究分析判断，我们认为2018年上半年，将是极有可能抄到创业板市场大底的，就像2012年底一样。所以，我们目前建议大家积极关注创业板市场底部起来有反转迹象的超跌、极其超跌的个股。特别是科技股，我们非常看好。

　　短期市场涨高了之后，也许会出现高位的震荡调整，但是这并不影响我们的中长线持仓。现在只要我们看好的潜力牛股，我们可以放心地持有一定的仓位了，因为市场的中期破位杀跌风险已经过去了，而稳健的投资者也要在后市回调的过程当中积极入市，布局建仓。当然了，投资仓位由自己根据自己的风险承受能力去确定，牛股，也要自己去找。

　　石建军（华安证券(行情600909,诊股)财富管理中心副总经理）:

　　区块链概念股是否有持续性？

　　本周的后半周，有一个板块异军突起，周涨幅位居榜首，就是“区块链”。“区块链”究竟是什么东西？其上涨是否具有持续性？对市场的影响又如何？这就是我们今天要解决的问题。

　　所谓“区块链”技术，我的理解，实际上是一个去中心化的分布式账本数据库。所谓“去中心化”，是指不需要有专门的机构来保障交易中的信誉问题。所谓“分布式账本”，相当于是一个谁拥有什么、交易了什么的有公共进行记录的注册表。

　　可见，区块链的实质，是一个开放式的架构，它存储着各种资产。它可以存储管理职务变化的历史、资产的位置和所有权、信用借贷和数字资产等各种信息和交易数据。这些数据块被密码学原理链接在一起来保障其安全。其交易数据不可篡改、不可伪造，分布存储这个网络中。这个网络中的每台计算机都有这个历史纪录的备份。

　　为什么去中心化可以保障交易信誉而不需要专门的第三方见证呢？我们举个例子，假设A借给了B一万元钱，这个时候，A在人群中大喊“我是A，我借给了B一万元钱！”。同时，B也在人群中大喊“我是B，A借给了我一万元钱！”。此时，所有路人都听到了这个消息，于是所有人都默默记下了“A借给了B一万元钱”。这时候，没有专门见证机构的去中心化的信誉就建立起来了。因为，假如B哪天改口说“我没借过A的钱”，这时候，所有其他人就会站出来一起说，“不对，我的小本本上确实记录了你某天向A借了一万元钱！”。

　　在上述例子中，赖账根本行不通。以此类推，我联想到，甚至像一些国家进行大选，投票选举要想作弊等也是不可能的了。因为它不需要专门的监票人，完全由分布式记账来保障信誉。此外，商品的信誉也能得到切实的保障。一个商品，从生产者到消费者的全部过程，都可以通过区块链技术来进行保障，假冒伪劣商品从此可以绝迹。

　　由此可见，区块链技术完全解决了人与人之间、人与物之间的信任问题。这种信任由所有公众来进行监督保障。即便有人想行贿受贿或偷鸡摸狗来做坏事，也不会得逞。

　　显然，这是一项全新的技术！并且，这是一项革命性的技术。毫无疑问，区块链技术的发展和应用，必将极大地推动社会的发展和人类的进步！

　　但是，区块链技术的真正实际应用，目前还只是停留在研究和初级阶段。相比已经得到广泛应用的互联网、人工智能甚至虚拟现实等，区块链还只是个襁褓中的婴儿。

　　本周区块链板块的异军突起，虽然令人瞩目，但是不会长久。毕竟，区块链技术的实际应用还需要较长的时间来孵化。这几天A股中的所谓“区块链”板块的上涨，不仅是跟风炒作，甚至是鱼目混珠。似乎，凡是与大数据和云计算甚至软件制作相关的，都可以与区块链沾亲带故。这不由使我想起了几年前的A股市场曾经炒作过的“网络概念股”。那个时候，凡是带个“网”字的，似乎都属于网络概念股。可以说是鸡犬升天。

　　如今，投资人已经变得越来越成熟了。那些纯粹靠题材或概念糊弄人的东西，已经骗不了多少人。我相信，所谓A股的“区块链”板块的脉冲性上涨，很快就会销声匿迹。甚至最终哪里来又回哪里去！毕竟，投资是要靠成长和(港股00001)业绩来做保障的。

　　不过，话又说回来。毕竟，区块链技术是一项革命性的技术。它的出现和崛起，与当年的网络技术一样，经过了初期的躁动和沉淀，会出现给社会发展带来极大推动力的独角兽类公司。这些公司一定会在未来几年后，产生出类似想现在的腾讯和阿里这样值得投资的优秀企业。

　　我们现在要做的，只是耐心等待！最终锻炼出一双能够发现世界美的眼睛！

　　结束本文之前，投资者一定希望我谈谈对大盘走势和投资方向的看法。篇幅关系，简述如下：大盘近期应该有一个短期调整或者横盘整理的过程。但短期回调低于3360点的可能性不大。应视为低吸机会。投资方向：近期还是有色煤炭和建材化工等资源涨价概念股。中期布局医药、5G、和智能等消费升级概念股。