第一只外商独资量化私募基金诞生 中国私募你们怕了吗?

导语：私募行业发展迅猛，最新数据显示，国内已登记私募基金管理人2万余家，已备案私募基金产品6万余只，内部竞争已够激烈，还有7家巨头外资私募的虎视眈眈。既有本土私募量的竞争，又有外商私募名气与规模的冲击，国内私募的处境可谓“内忧外患”。

11月9日，惠理、景顺、路博迈三家外商独资私募成为外商独资私募证券投资基金管理人，至此，已有瑞银、富达、英仕曼、富敦、等7家外资私募基金管理机构完成登记，按规定，新获批的私募公司须在6个月内推出产品。

作为第三家进军中国证券类私募领域的外资机构，英仕曼于9月7日在中国证券投资基金业协会登记，获得中国境内私募证券投资基金管理人资格，到12月11日备案第一只私募证券投资基金，仅用了三个月时间，英仕曼也成为继瑞银、富达之后，第三家在中国发行私募产品的外资私募。

据了解，英仕曼发行的第一只私募证券投资基金运用量化模型交易中国大宗商品期货市场，由中国工商银行担任该基金的托管人，国泰君安证券则提供行政外包服务。

7家外资私募风格不同，各有千秋

在已经获批的7家外资私募中，有三家已经发行产品，瑞银2只，富达1只，以及英仕曼新近发行备案一只。虽然在产品数量上并未有太大阵势，但是7家外资私募实力不容小觑，地域上涵盖了美国、英国、欧洲、新加坡、香港等主要资本市场，业务上涵盖了全球知名的综合性资产管理机构;产品上涵盖了股票、固定收益等传统策略和量化对冲等新兴策略。

富达：第一家获批的外商独资私募证券投资基金管理人，发行首只外商独资债券私募基金

富达利泰投资管理(上海)有限公司于2015年9月14日在上海成立，在2017年1月3日获得中国证券投资基金业协会颁授的私募证券投资基金管理人资格，也是首家获得外商独资私募证券投资基金管理人的外资私募，当时在资管行业引起不小的轰动。目前，富达已发行首只外商独资债券私募基金。

富达投资由Edward C Johnson二世在1946年于美国波士顿创立，是全球最大的专业基金公司，同时也是世界第四大的资产管理者，总资产达到2万亿美金。主要业务是资产管理，为美国及加拿大以外的世界各地的机构和个人投资者提供服务。

富达国际从80年代开始拓展亚洲业务，1981年设立香港办公室，专注于投资及研究中国和东南亚市场，目前香港已成为富达国际第二大投资中心。截至2016年6月30日，富达国际客户数量超过500万，管理的客户总资产逾2718亿美元，旗下拥有700多只股票、固定收益、地产和资产配置基金。

英仕曼:全球最大上市对冲基金,发行第一只外商独资量化私募基金

英仕曼集团于1994年在伦敦证券交易所挂牌上市，目前管理资产为959亿美元。

作为全球最大的和最多元化的上市另类资产管理公司，以及全球最大的上市对冲基金，英仕曼也是最早打开我们中国市场的对冲基金巨头之一。

亚洲区的业务占英仕曼全球管理资产总值的20%以上。不仅如此，英仕曼在近年将目光瞄准了中国内陆市场。2012年，英仕曼在中国设立代表处，并于2013年成立第一家外商独资公司并成为首批获得合格境内有限合伙(QDLP)制度的公司之一，如今位于上海市黄浦区的英仕曼投资管理(上海)有限公司，是英仕曼集团在中国成立的第二家外商独资企业。

作为继富达和瑞银后第三家获得中国私募基金管理人牌照的外资机构，自今年9月登记成为私募证券投资基金管理人后，英仕曼紧接着在中国发行一只外商独资量化私募基金，目前已完成初始资金募集，12月11日完成在证券投资基金业协会的备案。

此外价值投资的先行者惠理，亚洲市场的早期参与者景顺，首个获得PFM牌照且具有合格境内有限合伙人(QDLP)资格的外资机构瑞银资产，定位亚洲和新兴市场的富敦，他们既风格各异，却又各有所长。

双向投资，从制造业对外开放看私募行业的对外开放

星石投资认为中国资本市场和私募行业的对外开放，实际上与制造业的对外开放走的是相近的道路，可以分成三个阶段：

第一阶段是在资本市场发展的初期。此时国内的私募行业尚未发展起来，国家管控外资私募的进入，保护国内市场的发展，实质上理论基础是李斯特的幼稚产业保护理论。

第二阶段是“引进来”实行“进口替代”。这一时期私募行业已经有了一定的发展，能够经受住外资的冲击。此时国家逐渐放开资本市场，外资私募加快进入中国，一方面给国内带来了先进的投资理念、投资方法和投资工具;另一方面也可能产生虹吸效应，国内一些经营不佳的私募公司可能逐渐退出市场，这实际上倒逼了我国的私募管理人不断的提高自身的经营能力和投资能力，从而有利于整个行业的发展。

第三阶段是“走出去”实行“出口导向”。未来中国的私募公司也要走出去，去全球各地开展私募基金管理业务，真正实现投资和配置的全球化，这是私募行业发展的大方向。

外资私募进攻中国市场，国内私募机遇与挑战几何?

中国金融市场对外开放程度加快，在国际上的影响力越来越大，吸引越来越多的外资关注。中国资产管理行业有巨大的发展空间，中国高净值人群集中，虽然目前只是全球第二大经济体，但是中国经济发展增速快，未来前景可期，这些都是吸引全球资产管理公司进军中国的重要原因之一。目前，全球规模前十的资管巨头中已有7家落户中国，其中三家已发行4只私募产品，已经发行了首只产品的瑞银、富达与英仕曼均高度重视中国市场。

随着资本市场对外开放程度的深入，外资私募加快进入中国市场的步伐，将会给国内私募行业带来哪些挑战和机遇?

星石投资认为对于国内私募而言，外资的进入既是机遇又是挑战，但是机遇大于挑战，是我国私募迈向全球化的第一步。

美港投资执行合伙人陈龙直言外资私募一定竞争不过内资私募。有三方面原因，从投研端来看，内资优秀私募的投研能力更强;从市场端来看，内资私募的客户服务能力更强;从运营管理来看，内资私募更高效。所以长期来看，在主动管理领域，外资私募的市场规模一定远远低于内资私募;基金长期业绩也一定逊于优秀的内资私募。陈龙同时也指出，外资私募在指数基金领域或许会有一定的机会。

基岩资本副总裁岑赛铟表示外资私募加快进入中国市场给国内富人阶级提供了更多金融理财上的选择，也给国内资本市场带来了更多的国外先进投资理念，将有利于我国资本市场的长远发展。但是，国内金融市场复杂多变，外资私募能否在国内资本市场取得长久成功还需留待市场的检验。在岑赛铟看来，对于国内私募行业的本土公司而言，私募基金的发展仍有广阔空间，外资的进入根本不足为惧，因为本土的私募基金管理公司才最了解国内金融市场的存在。

同有投资总经理姚茂林认为对待外资私募要有开放的心态，不仅外资私募可以走进来，我们也可以走出去。总体来讲，引入活水利好中国整个资本市场建设，进一步利于A股价值发现;对国内私募行业而言，和外资私募同台竞争是学习的机会，有利于国内私募提高整体质量和水平，促使优秀私募进一步优秀。

知名财经评论员詹靖表示外资私募加快进入中国市场有助于提升行业风险管理水平以及企业治理水平，从而推动中国金融市场国际化。外来机构也会带来更多的增量资金进入中国的资本市场，短期可能会对市场造成一定冲击，但是长期向好。

究竟是外来的和尚会念经，还是土生土长了解中国市场行情的国内私募更胜一筹，还有待时间的检验。可以确定的是，外资私募的进入将给国内资管行业带来新鲜的血液，在投资理念，服务水平等方面的创新会无形中加剧私募之间的竞争，为投资者甄选出更多的优质私募，促进整个行业的发展进步，推送中国资本市场的全球化。

中国私募们，时不我待，摩拳擦掌动起来吧!