私募：个股分化说明投资者逐步认可价值投资 关注低估值企业

私募：个股分化说明投资者逐步认可价值投资 关注低估值企业

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)11月24日讯 今年以来以平安银行、贵州茅台为代表的部分绩优蓝筹股频频创出历史新高，相反部分中小成长股却创出了2015年股灾以来的新低。那么对于这种分化现象，私募大佬是如何解读的呢?投资者应该如何布局投资机会?为此私募排排网连线了六位私募，它们分别是引领集团基金经理潘晨兴、腾逸投资总经理张飞腾、瑞福资产董事长温东平、君禾资本、飞旋兄弟投资总经理陈旋、元朔投资总经理蒋其林。

分化现象说明投资者逐步认可价值投资

对于分化现象，引领集团基金经理潘晨兴表示，此现象说明了资金更倾向于投资优质白马龙头股，这也是目前A股趋于港股化的一个现象。

腾逸投资总经理张飞腾则认为未来业绩的差异会使得个股出现分化，整体龙头效应不变，这源于行业集中度提升和机构投资者占比提高。“从最近财报数据来看，各行业前三大公司ROE 已经明显高于行业整体水平。经历4月中旬至5月上旬两市大跌后，大金融、大消费以及优质周期股推动大盘稳步攀升，我们认为这是在监管趋严、流动性趋紧、IPO发行常态化大背景下的市场选择。”

瑞福资产董事长温东平对此表示，从近期业绩来看，中小成长股成长性难以支撑起高估值是根本原因，乐视就是一个典型的代表。在成长存在担忧的情况下，资金报团业绩确定的蓝筹股也是可以理解的。总体来说投资者应该顺势而为，当然会部分成长股涨起来，只是暂时不在风口。

飞旋兄弟投资总经理陈旋认为以平安银行为代表的银行股继续创出新高，这种现象反映了A股投资者对价值投资的逐步认可，强者恒强的市场逻辑也展现的淋漓尽致。

君禾资本透露，A股今年整体的市场风格偏大盘蓝筹。“首先，年初A股的蓝筹公司同国际对标来确实处于估值折价的状态，所以本轮蓝筹行情是估值修复过程;其次，在中国经济转型的过程中，很多行业面临洗牌，蓝筹公司会强者恒强。再者，A股加入MSCI之后，整体投资风格和估值体系国际化，而国际投资者都是偏爱大市值、拥有核心竞争力的公司。” 君禾资本进一步阐述了原因。

关注有盈利能力的低估值企业

那么投资者应该如何布局板块机会呢?对此潘晨兴建议投资者可以均衡配置大金融、半导体、5G、芯片等龙头标的上市公司。

陈旋认为没有业绩支撑且面临大幅解禁的中小板个股会持续被市场所抛弃。同时他建议投资者要深度挖掘中小板中有投资价值的错杀股，保持深入研究细分行业耐心，一旦认可个股，应该坚定持有。

张飞腾表示由于IPO常态化致使小盘股稀缺性以及壳资源价值降低，外延式扩张受到严监管，从而导致大部分小盘股业绩增长预期降低。在这样的市场环境下，只有价值投资是最安全的，也是A股与国际接轨的大势所趋。

君禾资本认为国家目前有意引导价值投资的投资理念，A股过往单纯炒概念的时代已经过去了，未来拼的是公司的成长与发展。

元朔投资总经理蒋其林认为在大牛市没有来临之前，市场都是结构性行情。以银行、茅台、格力为代表的蓝筹领涨，是对上市公司盈利能力的价值发现，我们应该关注发掘有盈利能力的低估值企业。