华泰证券资管:新时代 新征程 券商资管砥砺前行

十九大报告中，习总书记明确指出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期”，要“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。” 券商资管作为金融行业的重要参与者之一，行业管理规模持续扩大，截至2017年9月末，券商资产管理规模达到17.37万亿元。在建立新时代实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系的大背景下，券商资管任重而道远。

券商资管主要拥有企业融资和财富管理两项主要职能。企业融资方面，券商资管可以助力企业合理处理存量资产、盘活优质资产，通过多样化的产品设计，有效降低企业融资成本，成为推动产融结合、规范发展的有力抓手。财富管理方面，券商资管可以在合理把控不同投资者的风险偏好的前提下，推出适合的投资产品，培养投资者的风险意识，规范金融市场建设;可以通过专业的理财产品，帮助投资者实现财富保值增值，为努力共建小康社会的贡献绵薄之力。

在服务实体经济方面，具体而言，券商资管可以通过大力发展资产证券化业务和资本市场业务，促进一级二级市场联动和投融联动，为企业提供一揽子综合金融服务方案等方面引导企业募集资金脱虚向实，促进企业健康发展。

一是加强资产证券化业务投前、投中和投后管理及制度体系建设，合理规范开展业务。资产证券化经过近两年突飞猛进的发展，已进入首个平台期，优质资产数量逐渐降低、业务创新类型数量趋于平稳，与此同时，存量项目数量陡增并逐步进入偿付期，对管理人的整体实力提出了更高要求，为更好的服务实体企业，券商资管需要在当前人才队伍建设及项目经验积累的基础上，加大证券化项目的前中后投入力度，力争实现项目管理的系统化、智能化。

二是深入实体企业，通过专业化技术及培育，发掘企业的合理投融资需求，帮助企业发现、挖掘、提升价值，为上市公司客户提供全方位、多角度的资本市场业务服务。根据客户需求，通过股票质押式回购、定向增发、员工持股计划和限制性股票收益权转让与回购等多种形式，服务上市公司，为上市公司提供包括方案设计、资产撮合、配套融资等在内的资本市场业务综合解决方案。

实体经济和资本市场是相辅相成的，实体经济下滑最终将拖累资本市场的发展，服务国内实体经济是资本市场当下的重要使命，党的十九大已对金融工作提出全新要求，券商资管要强化行业的风险管理，守住风险底线，要坚定不移地做好以下三方面工作：

一是恪守行业本质，强化适当性管理，以专业化精神更好服务投资者。资产管理行业的本质是受托理财，必须坚持“投资者利益优先”，强化适当性管理工作，做到“卖者尽责、买者自负”和“收益共享、风险自担”。一方面，资产管理行业必须坚持投资人利益优先，做到“卖者尽责”。投资者的利益高于管理人的利益、管理人恪尽谨慎勤勉是信托责任的集中体现。另一方面，资产管理行业必须坚持“买者自负、风险自担”，不做保本保收益、刚性兑付等类信贷业务，要做好投资者教育工作，强化风险自担意识。

二是回归资产管理业务本源，降杠杆，压通道，服务实体经济。自全国金融工作会议以来，在中国证监会及基金业协会的正确领导下，公司紧紧围绕服务实体经济和防范金融风险工作要求，严禁各类场外配资业务，主动降底结构化产品杠杆、压缩“通道”类业务，着重防控产品风险，积极回归资产管理本源。通过去通道，减少嵌套，降低企业的融资成本，有力支持实体经济创新发展。

三是积极发挥券商资管的专业优势，主动挖掘业务机会，为客户、为企业，提供全生命周期、全业务链条的综合金融服务解决方案，更好地服务实体经济。

未来，券商资管行业应继续深刻践行十九大提出的新思想、新目标、新战略、新布局，牢牢把握服务实体经济的主线，守住不发生系统性风险的底线，坚持行业本质，摒弃短视投机，坚定不移地走专业化发展和现代化治理之路。