基岩资本岑赛铟：美国资本市场喜欢什么样的中国企业？

资本市场向来风起云涌诡谲多变，一边是中概股的回归潮，通过借壳上市或排队IPO返回A股市场,比如最近360借壳江南嘉捷;与此相对应的另一番景象却是中概股纷纷赴美上市，掀起海外上市小高峰。有人戏称：资本市场也像围城，外面的人想进来，里面的人想出去。

从QDII到沪港通、深港通，不难看出中国资本市场的开放是大势所趋。在境外投资如火如荼的今天，不少投资者对海外市场依旧陌生，有的私募业务触角却早已延伸到美国市场。

“稳若基岩，盈似累石”的基岩资本长期深耕细作华尔街资本市场，聚焦于一级市场与一级半市场。自2015年3月第一只人民币基金发行以来，两年时间内基岩资本的人民币基金累计发行量已超20亿元，其中“东方价值基金”累计收益达120.20%。公司副总裁岑赛铟从事金融领域近10年，曾在平安银行、恒生银行投行业务部门及财富管理部门担任重要管理职务，参与了包括棕榈园林、爱尔眼科、创梦天地等多个企业上市融资业务，在资本运作、金融投资方面有着丰富的实战经验。

基岩资本岑赛铟

美国市场美在哪里?哪些中国企业适合赴美上市?腾讯、阿里巴巴投资价值几何?基岩资本副总裁岑赛铟给你答案!

深耕美国市场的中国私募

私募机构千人千面，和市场上其他私募不同的是基岩资本主要做美国市场，而且是做美国IPO相关投资业务。美国投行出身的工作背景，让基岩资本的团队人员对美国IPO业务信手拈来，团队凭借多年深根细作华尔街市场的优势，帮助多家中国优质企业成功在美国上市。在企业的发展初期，基岩资本就会开始关注，并以财务顾问的形式对企业的发展给予帮助和支持，参与到企业的相关管理和事务，跟踪它的发展。在这个过程中，基岩资本作为基石投资人或者通过参与他们定增的方式，获取更大的投资收益。

基岩资本旗下的东方价值系列是一个QDII类基金，以海外投资为主。“东方价值基金”是美股基金，是我国第一支专注于中概股投资的基金，但是它和其他美股基金又不甚相同，除了参与美股交易之外，“东方价值基金”还会去参与IPO的新股认购，或者企业在美国的定向增发交易。以较低的价格获取新股，从而获得合理回报，这也使得基岩资本在成本上起码比很多美股基金更具优势。

基岩资本获私募排排网“2016年度中国最佳新锐私募基金管理人”奖项

去伪存真，助力高质量中国企业登陆纳斯达克

作为专业投资人，岑赛铟不仅对中国的企业非常有信心，而且对美国这个最大的交易市场也十分有信心。美国市场、纳斯达克市场是基岩资本非常重视的市场。

在岑赛铟看来，美国有很多惊喜存在，每天都会诞生新的技术，每天都会诞生有趣的企业，全球的资金都在这里寻找惊喜。中国有很多有质量的企业，他们是能够得到国际市场认可。岑赛铟介绍，“基岩资本多年以来一直致力于寻找中国有质量的优质企业，让它们在美国市场展现自己的价值。”

寻找优质企业进军美国市场，基岩资本已经行动!

基岩资本领导出席投资企业美国纳斯达克上市仪式并连同企业家敲响交易钟声

有些企业在国内可能很难实现上市，但是在美国却能获得投资人的亲睐。

北京时间2017年9月21日晚，由基岩资本作为基石投资者的青岛天地荟食品有限公司正式登陆美国纳斯达克主板。岑赛铟举例称：“在美国上市的天地荟是一家做宠物食品的企业，虽然一直以来企业都是做贴牌出口，但是很多知名的国际品牌宠物食品其实都是他们生产。然而天地荟的净利润也就一千万左右，很难实现在中国上市。助力天地荟，首先是看好宠物行业这一蓝海市场。时代发展使人们对宠物食品的要求也日渐提升，而天地荟作为国内宠物食品生产的佼佼者，在技术及用料上已经获得了市场的认可，这就意味着也将获得资本市场的认可。天地荟得到了海内外投资者的认可，投资者获利了，企业也获利，打造了一个多赢的局面。

在采访的过程中，岑赛铟多次提到基岩资本旗下的基金主要投资于具有成长潜力的新兴公司，帮助高质量的中国企业去实现他们的运作之路。与一般的认知不同，岑赛铟眼中的高质量企业并非只是互联网企业，在他看来各行各业都有杰出的的优质企业。海外投资投一家中国企业它要的是高增长与爆发力，在教育与高科技行业存在很多优质企业的苗子，这些增速比较高的企业适合在美国纳斯达克上市，容易得到美国市场的亲睐。

如果一家企业它有高增长的潜力，那么它很适合在美国上市。但是如果一家企业只是利润稳定，岑赛铟认为这样的企业还是在国内上市有比较合适，因为美国比较喜欢那种有高增长的中国企业。

不看宏观看微观，坚持对企业长期追踪

每一家投资机构为了去实现自己投资理念而采取的投资策略都不尽相同，基岩资本也不例外。

A股市场经常会出现同涨共跌的情况，牛市大家一起涨，熊市大家一起跌。美国市场和中国市场不一样，美国市场牛市有跌90%的股票，美国熊市也有翻好几十倍的股票，美国市场非常具有个性化。

为了适应这种市场带来的差异化，基岩资本坚持对意向企业做长期追踪，关注企业的基本面、关注企业质量这些微观层面的内容。反之，对宏观因素范畴的关注反而比较少。

对于追求稳定收益的稳健型投资者来说，岑赛铟认为配备蓝筹股是一个不会太差的选择。“一般能够在美国能成为蓝筹股，那它一定是经得起时间考验，是盈利能力、净资产收益非常高的企业，而且一般都是国际级的企业。”

价值总会回归

从今年的数据来看，在美国上市的中国企业无论是数量还是募资金额双双创下近三年来的新高，最近中概股也迎来了一个普涨。对于这种现象，岑赛铟认为美国市场还挺公道的：只要企业是有价值的，它的估值总会回归。前两年有些中概股被高估，如今也在向合理的价格去回归。未来一两年在美国地区上市的中国企业可能会比前几年增加，这是一个利益为导向的选择，是正常的市场行为。

再谈阿里与腾讯

北京时间11月2日晚，阿里巴巴集团公布2018财年第二季度业绩，财报显示，报告期内阿里营收82.85亿美元 同比增长61%，创IPO以来最高增速。和谷歌、Facebook一样，作为在美国的蓝筹股，阿里巴巴已经是世界上最大的几家互联网公司之一。“我们生活中千丝万缕的东西，甚至养老都已与阿里巴巴有关，只要围绕着它的核心竞争力去构建生态圈，未来阿里巴巴肯定是一个巨无霸级别的企业。”

从投资的角度来讲，岑赛铟认为投资阿里巴巴不失为一个稳健的选择。

岑赛铟还和我们分享了他对网络上流行的“买房不如买腾讯的股票”段子看法：“从事后的角度来看，从回报率来讲这个说法是有道理的，这十几年来腾讯股票的回报非常高，比深圳房价的回报率高。”

岑赛铟说腾讯最大的特点就是经常能打冷点。你觉得QQ已经走到头了，他又有了微信，大家觉得微信也差不多了，它又出来游戏，比如王者荣耀。他总是能让它的质疑者肯定，这是取决于它的核心就是社交。在中国，腾讯的网上社交是没有任何对手的，它只要牢牢的把握住它的核心，然后围绕着他的社交去比较发展，总能够找到新的增长点。和阿里巴巴一样，它们都已经是世界级的互联网企业。

“任何时候投资腾讯都不失为一种选择，所以这种说法有它的道理，但是以后腾讯能否还有这种惊喜，我们拭目以待。”岑赛铟说。

基岩资本旗下的基金主要投资于具有成长潜力的新兴公司。作为专业的投资机构，基岩资本最关注的并不是带给投资者短期的回报，而是需要在长期变动的经济坏境和社会环境下，利用自身全球性项目资源为投资者创造长期稳定的回报。未来，基岩资本希望和中国最优秀的企业家合作，协助中国最好的企业发展。“我们今年投了好几家在美国上市的企业，其实我想说的不是只有那种出名的互联网企业才能够在美国上市。不管你是在哪个行业，只要你增长快速的，有潜力，我们都可以帮助他实现海外上市。”岑赛铟总结说。

公司介绍：基岩资本一直深耕境内外资本市场，在境内人民币基金平台成立之前，基岩资本所管理的基金主要为美元基金和港币基金。20年来，基岩资本始终坚持投资银行业务与基金管理业务两条主线，由基岩资本所主导的融资、兼并收购等资本运作总额达数百亿元，管理的基金规模(包括人民币基金、港币基金及美元基金)近百亿元。在全球拥有超过150起成功投资案例，其中已上市(已在中国内地、中国香港、美国、新加坡等地证券交易所挂牌交易)的企业超过40家。