多重利好发酵 券商布局思路明朗

从上市公司三季报情况来看，周期盈利高位向好，金融板块持续修复。多位券商分析人士认为，结合上市公司的业绩表现、宏观经济明显的复苏势头等因素看，产业整合、产业升级、消费升级等产业趋势更加明显，同时经济与金融国际化继续前行。未来看好反映中国产业升级和消费规模扩大与升级趋势的科技和先进制造、大消费行业、环保与新能源，以及反映复苏延续、估值相对不高的部分周期性板块。

市场投资基础更坚实

中金公司指出，受城镇化深化、供给侧改革、国企改革、外需改善等综合因素影响，中国经济经历了多年增速回落后，2017年至今依然保持稳步复苏势头。实际GDP从2016年的6.7%回升至6.8%(2017三季同比增速)，名义GDP上升更为明显。总需求企稳回升带动了上市公司收入端的增长。2017年上半年全部上市公司收入增长21.8%，其中非金融收入增速为26.3%，均明显好于2016年以及去年同期。

国际货币基金组织(IMF)最新公布的《世界经济展望》报告显示，将2017年和2018年全球经济增长预期在7月份的预期值上均上调0.1个百分点至3.6%和3.7%。其中，将中国今明两年的经济增长预期在7月份预测值的基础上，再度上调0.1个百分点至6.8%和6.5%。这是IMF今年第四次上调中国经济增长预期。

海通证券分析指出，上述情况表明中国经济发展态势稳中向好，已成为世界经济的“压舱石”和“助推器”。随着对宏观经济平稳、微观盈利向上这一趋势的逐步确认，市场投资的基础更为坚实。

银河证券宏观分析师许冬石认为，经济运行整体维持稳中有进的态势，结构性问题的化解与经济新动能的培育仍然是主要任务。补短板、去杠杆、防风险会是经济政策的重要主题。后续需求企稳有赖于我国经济结构的进一步调整，促使高端制造、新兴消费、居民健康、绿色产业等方面行业进一步发展，带动新型消费与投资对经济发挥进一步拉动作用，促进我国供需动态平衡的进一步实现，促进经济发展更加平衡与充分。

“经济运行中不平衡和不充分的领域就是资本市场的投资机会，要应对和解决发展不充分的问题，实质上就是补短板。”华泰证券首席宏观研究员李超认为，结合我国当前国情，主要是要提高经济增长的质量和效益，同时挖掘传统动能中尚未得到充分发展的成分。从供给侧角度看，每一轮技术革命都会带来经济潜在增速的大幅提升，解决发展不充分的问题，核心是要增强科研创新能力、提高全要素生产率，带动经济潜在增长率的提升。从需求角度来看，一是要挖掘发展潜力仍然很大的领域，二是要继续完善传统动能发展尚不充分的方面。