前三季券商资管排行榜: 中小券商表现亮眼

本报记者张欣培实习生蒋芳妮上海报道

根据基金业协会发布的数据，截至2017年9月30日，证券公司资产管理业务规模17.37万亿元，较今年二季度末规模下降了7228.32亿元。而今年二季度较一季度相比，规模已经减少了6700亿。

券商资管在经过数年突飞猛进的发展之后，在去通道、降杠杆监管之下，规模开始不断大幅缩水。

“去通道趋势下通道业务规模大幅减少，导致定向规模减少。在集合方面，大集合不能扩大规模，报价型产品也受到限制。固收产品今年也不好做，机构委外收缩。这些都导致整个行业资管规模的下滑。”11月2日，沪上一位资管人士向21世纪经济报道记者表示。

多位券商资管人士表示，今年券商资管发展十分平淡。在这一背景下，记者了解到，一些券商资管开始寻找新的利润增长点。

另一方面，在这种结构性行情中，仍有不少券商资管抓住机会，获得较好收益。尤其一些中小券商表现亮眼。

中小券商发力

21世纪经济报道记者选取最新单位净值截至日为9月29日和30日的5509只可比较产品进行多项指标统计。这5509只产品隶属90家券商。财通资管以732只的产品数量稳居榜首。海通资管产品数量也达到了516只。两家也是仅有的产品数量超过500只的券商资管。

齐鲁资管、长江资管、德邦证券分别以310只、283只、220只产品数量位列其后。产品数量超过100只的券商有13家。不过，有61家券商产品数量在15只以下，其中18家券商的产品数量不足10只。

从产品业绩上看，有10家券商产品做到了100%盈利，比如申港证券、网信证券、世纪证券，但这些券商的资管产品数量较少，都不足20只。值得注意的是，国融证券发行了31只产品，并且全部实现盈利。

在排行榜上，最为引人注意的当属东方红资管，在55只产品中有52只实现了盈利。另外，在单只产品业绩排行榜上，东方红资管多只产品也位于前列。

此外，中小券商华融证券亦表现出色。在资产管理业绩最好的这20家券商中，华融证券是唯一一家资产管理产品基数在100以上的，共有174只产品。其中158个产品在前三季度实现了正回报，占比90.80%。

在这20家券商的所有资产管理产品中，华融证券的华融分级固利42号C(J151551.OF)和华融分级固利41号C(J151547.OF)两只产品亦是表现最好的。前三季度华融分级固利42号C的回报达到了194.98%，华融分级固利41号C回报也高达183.37%。

两只产品的超高回报率均来自于持仓同一只股票——隆基股份(601012)。两只资管产品持仓隆基股份的份额占净值比均在17%左右。而这只股票从年初至今已累计上涨了138.96%，股价从13.43元/股上涨到31.08元/股。

而在盈利占比表现较差排行榜上，中金公司以37只产品亏损，60.66%的占比居于榜首。在统计中，中金公司发行61只资产资管，但亏损产品数量是37只。中原证券(601375)、山西证券(002500)、华龙证券分别以60%、59.09%、57.14%的亏损率位列其后。

逾五成产品浮盈

根据数据统计，在5509只可比较的资管产品中，有3238只产品实现正收益，占比58.78%。不过回报超过100%的只有7只产品。回报率在50%-100%之间的产品数量也仅有18只。收益率在30%-50%的产品数量是50只。而收益率在0-10%之间的产品数量是2938只，在总的实现正回报产品中占比达到了90.74%。

前三季度回报率在-50%以下的产品有7只，回报率在-50%至-30%的产品有24只，回报率在-10%-0之间的产品数量最多，达到了486只。在负回报的产品中占比达到了79.15%。

前三季度山西证券开尔新材(300234)1号劣后级以84.41%的跌幅垫底，其持仓的开尔新材股价年初至今已下跌60.49%。兴证资管鑫众23号B紧随其后。广发原驰青岛金王(002094)1号次级B、国金中安消2号、华龙金智汇37号B、九州联增一期、民生安科瑞(300286)1号次级前三季度跌幅均超过50%。

不过值得注意的是，上述多款产品均为员工持股计划。例如兴证资管鑫众系列。“员工持股计划属于定制类产品，业绩主要取决于这只股票的二级市场表现，并不能体现主动管理能力。”沪上一位资管人士表示。

投资新三板市场的东莞旗峰新三板共赢1号劣后级产品跌幅居前。前三季度跌幅49.81%，在同类产品中跌幅倒数第五。该只产品专注新三板市场。不过与之形成对比的是，同样投资新三板的金中投新三板掘金1号前三季度却取得了128.66%的收益率。

在净值排行榜上，根据数据，长江资管乾坤2号A份额前三季度以2013.11%的回报率稳居榜首。该只产品最近三个月的回报率是1125.70%。资管计划说明书披露，该只产品成立于今年1月20日，计划投资于固定收益类资产和现金类资产。

长城卫星石化(002648)1号进取级以415.29%的回报率紧随其后。不过在三季度该只产品回报率为-10.04%。但在前三季度其依然在普通股票型净值排名中位列第一。

华融分级固利42号C前三季度回报率为194.98%，位居排行榜第三位，但在同类产品中收益率位居首位。西南双喜基金优选1号次级、华融分级固利41号C前三季度的收益率均超过了180%。

前三季度业绩排名前十的产品类型中混合型产品占据半壁江山，股票型产品占据三个席位。中小券商占据一半。长城证券、华融证券产品净值表现亮眼。而在业绩垫底的十只产品中，股票型产品有七只，其余三只产品为混合型。