【私募学院第2课】：阳光私募，何方神圣？

相信大多数吃瓜群众对私募基金早有耳闻，但其实，阳光私募基金在咱们老百姓当中并不“阳光”，很多人对其依然很陌生。那么，这生长在“阳光”下的私募到底是何方神圣呢?

阳光私募基金是何方神圣?

说起私募基金，就不得不提私募基金界的主角之一——阳光私募。

“灰色私募”

私募基金在国内的起步比较晚，加上快速发展时期时相关制度配套并不完善，因此那时很多私募基金运作不是很规范，俗称“灰色私募”。

“阳光私募”

之后，证监会针对私募基金行业出台了一系列法律法规，直到2004年国内第一只阳光私募基金——“深国投·赤子之心(中国)集合资金信托计划”——诞生，至此，阳光私募基金便开始逐渐被人们所熟知。

之前说到基金的原理是小伙伴们拿着钱给排排君做投资，而阳光私募基金的“阳光”之处，就在于小伙伴们会更加放心地把钱交给排排君去打理。啥意思呢?

排排君拿到钱后，可能用于买零食、泡妞，然而这些资金不当运用的情况，小伙伴们都无从知晓。

因此，为了避免发生这种情况，排排君必须去姥姥那打个招呼、登个记，并以排排爸的名义开个炒股账户，然后把资金乖乖地放在排排妈那里保管，并定期向小伙伴公开自己目前赚了多少亏了多少。

阳光私募基金也是如此，它首先要在证监会登记备案，借助信托公司发行基金，同时把募集来的资金放在第三方机构托管(通常是银行)，并定期向投资者作业绩报告。通俗地讲，就是在更加严格的监管和风控体系下，向特定投资者募集和发行的基金，而它与私募基金的最大不同之处，则在于它的“阳光运作”。

阳光私募基金的优势在哪里?

显然，阳光私募基金的优势之处正是体现在它的运作方式中，而这其中主要包含4个方面：

发行平台保障资金安全。小伙伴们会发现，在阳光私募基金的发行过程中，多了个发行平台。没错，这个发行平台正是投资安全的重要保障。一旦发生阳光私募基金管理人发生破产或清算等异常情况，作为发行平台的信托会承担一定的相关责任来保障投资者权益，就相当于信托给大伙儿的一部分资金兜了个底。

需要注意的是，随着目前私募基金行业的发展，发行平台也逐渐多样化，新兴的发行平台也越来越多，如有限合伙制公司发行的投资计划、券商集合资产管理计划和公募基金的专户都是目前新兴的发行平台。

进可攻，退可守。相比阳光私募基金而言，一般私募基金尤其是公募基金，在投资仓位上有很大的限制。如股票型公募基金始终要保证不少于80%的股票仓位，这在熊市中是很不利的。而阳光私募基金的投资仓位限制很少，甚至可以在牛熊市转换行情中进可攻，退可守，灵活调整仓位，最大程度上减少损失。

分工明确。阳光私募基金在运作过程中，除了有发行平台部分担保外，资金账户和证券账户也会分别受到银行及券商的监督、托管，销售机构专门负责销售和推广基金，再加上目前证监会进一步强化对私募基金管理人的行为监管，证监会、发行平台、销售机构、银行和券商各部分分工明确细化，使得整个基金投资流程的风控更加严谨。

投资主动性更强。由于阳光私募基金管理人按照国际通用的“2-20”收费模式提取盈利的20%作为业绩报酬，因此，在投资过程中，阳光私募基金管理人会更加主动地挖掘投资机会，为投资者带来稳定回报的同时，也能获得更多的业绩报酬。

Tips

阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全