央企下一步改革重头戏：兼并重组、债转股、混改

12日，央企秀出五年来“最好成绩单”———今年前三季度收入及利润增速创2012年以来同期最好水平，以“真金白银”体现了这一轮国企改革的成效。

效益增速逐月加快

国务院国资委总会计师沈莹12日介绍了今年三季度中央企业的经济运行情况。她表示：“中央企业前三季度收入及利润都实现了两位数增长，累计营业收入19.1万亿元，同比增15.4%;利润总额11104.8亿元，同比增18.4%。这延续了去年四季度以来的持续增长态势，效益创历史最好水平。第三季度，央企效益增速逐月加快，分别为16.4%、17.3%、18.4%，向好趋势更加明显。”

债转股规模4400余亿元

沈莹在发布会上透露，国务院国资委正积极开展市场化债转股探索，目前已有36家央企有意向开展这项工作，14家企业已签署债转股框架协议，资金规模4400余亿元。她表示，“下一步将加大试点力度。”

对“去杠杆”中的央企负债率问题，沈莹强调：央企近几年发展很快，但债务风险总体可控。9月末，央企负债率比年初下降0.2个百分点，从结构看，带息负债占总负债比例较低，多数企业负债率都实现下降。

要用好资本市场

她还表示，未来要进一步推动优化企业资本结构。增加直接融资，就要通过上市增发、混合所有制改革、引进投资者、加大企业间的资本合作等方式开展多渠道的融资。同时，加强重大项目融资渠道的开拓，建立多渠道降低企业债务的机制，优化资本结构。总的来说，要用好资本市场、用好存量资金，通过各种方式来组合现有资源，增加中央企业直接融资的比例。

中国企业研究院首席研究员李锦认为：“国企去杠杆的重点同时也是重组与混改的重点。非金融企业债务将近70%来自国有企业，尤其是钢铁、煤炭、造船、地产、有色、化工等行业，也应成为重组与混改重点。这些周期性行业对资金成本上升的敏感性较大，利息支出负担也最为显著。”

在他看来：“兼并重组、债转股、混合所有制改革都将助力国企去杠杆。其中，兼并重组适用于钢铁、煤炭、重型装备、船舶、通信、化工等产能过剩且债务严重的行业;混合所有制改革适用于民航、电信、铁路、军工、重工等垄断性行业;而债转股则适用于钢铁和煤炭行业。”

值得一提的是，国务院国资委副秘书长彭华岗在9月28日的国资委发布会上曾表示：“第三批混改试点正在研究，预计不久后会推出。下一步，混改将按照宜改则改、宜控则控、宜参则参的原则推进。