告别一降再降，私募佣金率正见回升，券商是何底气对私募提价

“今年券商经纪业务特别茫然，佣金率这么低，去年很多老券商还硬扛着，今年心理上都崩溃，扛不住了。”上海一家券商经纪业务部负责人对券商中国记者感叹。

不过，在行业整体价格战硝烟弥漫的同时，部分券商的机构业务佣金率却有回升之势。回顾近几年的私募基金交易佣金率，曾一度处在下降的轨道上，从最高时的万八逐渐降到了万一万二，“今年有些变化，目前私募佣金还是以万三为主。”上述经纪业务负责人表示。

为何这块业务的佣金率能触底回升?券商是何底气保住价格?

部分券商恢复至万三

券商营业部破万家的背景下，同质化竞争格局仍未被打破，无论是对散户还是机构客户的佣金率都在不断下行。此前甚至有券商给私募客户按年承包佣金的情况。

不过今年以来券商私募交易佣金率略有回升，万一万二的报价已在少数。券商中国记者采访的多家券商、私募负责人都表示，目前的交易佣金率一般在万分之三。

“这两年券商的佣金战打得非常激烈，去年年底有券商对私募甚至报出了万分之一点二的佣金率，但目前以万分之二和万分之三的佣金率居多。”一家中型私募负责人表示，“华泰证券(601688,股吧)给出的佣金率一般是市场较低的，在万二左右。”

方圆天成负责人表示，该私募A股的交易佣金是万分之二，港股的交易佣金为万分之三。

大岩资本相关负责人则透露，券商代销某个产品时可能会提高到万五以上。

服务成为新竞争力

券商中国记者了解到，原本万一万二的佣金率已经接近成本线，而随着私募的需求越来越多，再给出这样的低佣券商很难盈利。

上述上海一家券商经纪业务负责人告诉记者，“以前券商不计成本打价格战实际上没把账算清楚，PB综合成本很高的，一个交易系统就要500万左右，未来机构的需求越来越多，比如做量化策略的，需要和券商系统对接，还要开发，配服务器，万二以下的佣金率基本都是亏钱的。”

南方一家大型券商机构业务负责人对记者表示，佣金率走低到万二万三的水平，私募对于佣金率的敏感度在降低，而对券商服务的要求更多。券商能提供什么样的投研服务、销售服务和一系列的PB服务决定了对价格的话语权。

“如果是纯通道业务不需要什么服务，交易量又大，万二的佣金率可以给。但是如果需要我们提供多样服务，一般很难给到万三以下。”上述机构业务负责人说。

简而言之，我们更关注的是佣金，而非佣金率。

深圳一家大型券商营业部总经理也对券商中国记者表示，近期来谈的机构客户里，要求谈价格的越来越少，更多是谈服务。

一家深圳的私募负责人举例，券商能否提供一系列服务，例如代销、清算托管、两融业务、交易平台、资本引介、种子基金等成为选择券商的重要考量标准，“私募会更多是在考虑能否与托管券商进行更深入的合作。”

不过，在全国营业部数量破万家的背景下，对于客户资源的抢夺仍然非常激烈。各家营业部的策略和考核指标不同，也影响着营业部总经理的报价。“仅算交易所规费，券商的成本基本接近万一。在此之上，一些营业部可以不赚钱赚交易量，还是给出较低的报价。” 上述南方一家大型券商机构业务负责人说。