三大见底信号齐现 私募：轻指数重个股是基调

原标题：三大见底信号齐现 私募：轻指数重个股是全年基调

进入5月，1元股再现A股，破净股也相继增多，同时定增股破发出现，都说明了市场人气低迷。目前A股整体估值处于相对较低位置，引出资本的增持潮涌。从历史数据来看，这些都是股指见底的信号。按照“五穷六绝七翻身”这一股市谚语，对于这波开始于4月的市场下跌，每经记者(以下简称NBD)邀请了多家私募，为你找寻“翻身之道”。

NBD：进入5月之后，1元股再现A股，破净股也增多，同时定增股开始出现破发，这些都是股指见底的信号，你是怎么看的?

福建滚雪球投资林波：前期市场下跌较多，破净、破发逐渐出现，而我们在坚守价值投资的时候还应结合中期反市场情绪。近期市场上出现种种悲观情绪，而公司平时会在一些时点采集投资者情绪样本，来自全国各地的散户、中户、大户以及机构投资者。如果悲观看法的比例占到八成以上，就可侧面反映市场离底部不远;如果乐观看法的比例占到八成以上，就可侧面反映市场离顶部不远。择时后也要注意个股选择，即便市场处于底部区域，也不是一股脑儿买入股票，而要精挑细选一些低市盈率、口碑好的企业。

深圳前海乾元资始李宝：一般来说，随着低价股和破净股增加，市场会越来越接近底部区域，这是一个经验上的规律，有一定的参考价值，也会对人气恢复起到一定的作用。但决定市场方向的是上市公司的基本面变化，以及市场整体形势等，在这些主要矛盾方面我们更需要多去观察留意。

后续的投资机会还需要自下而上地研究好个股，流动性好的一些题材股也可适度参与一下。

北京清和泉资本：过往A股触底反弹，往往对应着中小创的企稳回升，概念板块大幅扩散并持续上涨，进而吸引场外的增量资金参与。但本轮行情的市场环境已经逐渐发生了较大的变化，其中与市场监管相关，当前市场更加关心业绩的持续性和确定性，更加注重企业的核心价值，反观当前中小创的反弹，领头板块仍集中在雄安新区概念和次新股板块，不管是从基本面还是政策面均看不到持续性走好的特征，同样轮动效应也在风险偏好无法提升和存量博弈下表现极差。

NBD：前期市场不断下跌，不少个股股价已经创股灾后新低，而在A股整体估值处于相对较低位置引起资本的增持潮，你是怎么看的?

北京清和泉资本：一般资本增减持往往对市场情绪影响较大，虽然产业资本近期对中小创增持有所增加，但主要还是集中在一些估值低、且基本面有支撑的公司，比如医药、传媒板块。而对于整体中小创而言，我们认为大概率仍将维持弱势。其次是二季度向上承压，大概率弱势震荡，特别是中小创，主要受经济回落和利率上行影响，还有就是监管政策不断收紧也是核心因素。因此经济和利率敏感型的周期股、成长股或将拖累中小创。下半年我们认为分化或仍将持续，中小创中优质的成长股会逐渐走出独立行情。

温莎资本首席策略分析师李荦：对于市场近期出现的产业资本增持潮，原因很多，既有维护股价避免融资盘爆仓的因素，也有确实认为公司低估的因素，不能一概而论。我认为当市场出现产业资本频频出手增持的时候，需要重视，看其背后的实际原因究竟是什么，再做出判断。目前很难判断这类型个股后期的走势，不过按照以往的情况，再大幅下跌的可能性非常小了。

NBD：5月份，限售股解禁让次新股整体低迷，而今年6月份两市解禁股和解禁市值将迎来全年最低，你是怎么看的?

北京清和泉资本：对于公司股东高位减持，我们认为要客观对待。首先一定程度上可以反映当前“白马”估值已经回归至当年的合理区间，而结合历史上“白马”行情看，往往被投资者过度炒作。高管减持也向市场表明要正视价值投资，坚持长期投资和遏制跟风炒作。其次我们从过往数据来看，“白马”公司的股东每年均存在阶段性的减持，拉长来看，与股价并无太大关联。

温莎资本首席策略分析师李荦：一般来说，A股在市场接近或者到达底部的时候，看超跌反弹的个股要分情况，有部分个股确实因为流动性问题，或者市场预期不足导致错杀的品种，会被重新认识和重新定价，往往在错杀个股中可以找到大牛股。整体上看中小创的反弹也是阶段性的，而在这个位置上既不需要悲观，也不能太乐观，轻指数重个股，应该会是贯穿全年的基调。