迎接监管新时代 私募服务机构总动员

近日，私募基金服务机构登记系统正式运行。基金业务外包服务备案系统升级，行业门槛相应提高。在此背景下，私募服务业态面临重新洗牌，私募积极动员努力适应新环境。

监管要求提高

私募服务机构积极准备

今年3月，中国证券基金业协会(下称协会)发布《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》(下称《办法》)，行业门槛相应提高，一些服务机构开始按照新规在人员、系统、注册资本金及制度等方面着手准备。

近日开始运行的新私募基金服务机构登记系统，是对原“基金业务外包服务备案系统”的升级，开放了服务业务登记功能，包括份额登记、估值核算、信息技术系统三项服务业务;开放基本的信息变更和报送功能，包括重大事项变更、重大事项报告、季度和年度信息报送。

记者了解到，一些已在原先外包系统提交资料的券商、独立外包机构，可以使用原用户名和密码登录。有尚未登记、想要做私募外包业务的机构表示，已准备好商业计划、内控制度、法律意见书、系统设备等，将尽快登记。

关于新老系统的差别，华北某外包服务机构告诉记者，新系统只对应估值核算、份额登记、信息技术系统的服务机构，对基金销售、基金销售支付结算机构不提供注册入口。同时，按照新规，申请份额登记机构以及信息技术外包注册资本实缴需要5000万;申请份额登记机构需要上传法律意见书。

今年3月协会发布新的《办法》，为私募外包服务行业设立规范要求及准入标准，意味着私募服务行业生态将重新洗牌。据了解，一些私募外包服务机构按照新规要求在人员、系统、注册资本金及制度等方面已经做了准备。海峰科技相关人士表示，目前所有部门员工都考取了基金从业资格，同时招募优秀的资金清算人员;采购稳定可靠的TA系统、资金清算系统，与三方销售公司联测，获取了中登公司的测试报告;另外，股东会也达成共识，将注册资本金提高到5000万。

华南某第三方机构告诉记者，现在份额登记、信息技术系统服务机构的门槛比较高，部分机构可能从估值核算上入手切入服务行业，监管上可能是宽进窄出。

外包服务行业竞争激烈

乱象频出亟待整改

快速发展的私募基金为服务行业提供了巨大的市场蛋糕。数据显示，截至3月底，在协会登记的私募基金管理人达到1.86万家，已备案私募基金5.04万只，认缴规模11.9万亿元，实缴规模8.75万亿元。

近几年，券商、银行、基金公司、独立外包机构等多方力量角逐私募服务市场，大型券商等优势机构已经切掉了大半个蛋糕，一些小型机构、外包服务商仍在寻求自己的特色化发展道路。行业竞争很激烈，服务机构采取价格战、烧钱模式投入信息系统等。

格上理财分析师徐丽表示，登记备案的私募基金服务机构，一半以上是券商，商业银行、公募和其他机构的占比差不多;同时，券商在托管外包的规模上也占据半壁江山。年报显示，招商证券是目前规模最大的托管外包机构，2016年，托管与服务外包业务产品数量破万只，规模超过万亿;国信证券、国泰君安托管外包规模也比较大。

私募排排网产品部总监温志飞告诉记者，私募外包的费用很低，一般是在千一左右，单做外包很难赚钱，人员成本也很高。而且还要在信息系统方面不停投入，才能保持行业领先水平。

对于私募服务行业前景，温志飞认为，外包服务是私募生态链的一环，随着私募行业发展会不停衍生出更多需求。据记者了解，有外包机构就在挖掘私募自律规则颁布后的行业机会，为私募提供“合规”服务。

同时，私募外包服务行业的迅速发展也出现不少问题，海峰科技相关人士表示，尽调不到位、运营环节权责不完全明确问题比较突出，也是近来监管关注的重点。对于服务机构而言，严格的合规审查是必须流程，在未来一段时间，主动开展合规自查和整改是服务机构不可逃避的任务。“现在部分券商提高了股权、非标产品的托管门槛，多家券商主动暂停PB业务开展自查，长远来看对外包服务市场的规范都将是正面影响。”