如何开一家不LOW的私募?

在券商工作的时候，接触过形形色色的私募。

有在北美高盛大小摩都工作过的哈佛博士，也有十几年不工作自己投资暴富的民间高手。

听说过三年完成九位数财富自由的私募传说，也见证过投资者把场子都砸烂的庞氏骗局。

见过很多私募圈的乱象，基金券商银行相比私募都太过纯情。因为自立门户，再无约束。

以下完整梳理私募攻略。送给把私募作为人生规划之一的你，想做一家真正的私募的你。

1、中国私募现状

目前，全球最大的资产管理公司BlackRock管理资产超过五万亿美元。中国最大的公募基金管理资产万亿人民币，而中国最大的私募基金的资产管理规模仅为百亿元量级。

截止2016年9月底，全球前50大资产管理公司的资产管理规模共计56.09万亿美元。

截至2017年2月底，中国共有18306家私募。其中管理规模在20-50亿元的私募有473家，管理规模在50-100亿元的有173家，目前管理规模大于100亿元的仅有145家。

相比西方金融体系的资产管理架构，中国的资管行业仍处于原始发展阶段。

如今有越来越来多的专业人士投身私募，资本市场的广度和深度将不断扩大，私募行业也将迎来更广阔的的发展空间。

最近注册成功的私募，注册资本在1000万以上。实缴资本不低于25%，即实缴资本至少250万。现在基金业协会把关严格，注册资本少会影响通过的概率。不过现在北上广深很少通过申请了。如果注册不下来也可以买壳，但是市面上私募壳很少见。

注册备案需要基金管理人的学历工作履历、法律意见书、审计报告、公司章程、风控制度等等。如果想省去准备材料或者加大通过概率，可以找家券商做备案材料，券商一般会收取5万以上的通道费。

券商通道并不必要，自己做材料、找律所也可以。在法律意见书要注明办公地址，好的办公场所很重要。有个资深私募人说:"你不可能挑选一个便宜的写字楼。你的投资者来了，看到你寒酸的样子，怎么放心把资金交给你打理?"

审计报告也很重要，主要是协会和投资者看的。如果发非标产品，有的托管外包也会尽调。一般找本土会计师事务所就可以。不过也接触过一家私募，项目资源和融资渠道很好，刚成立就找PwC做审计，审计费用贵一些，但是投资者会觉得更可靠。

私募基金的组织形式有:公司制、合伙制、契约制。常见的是GP和LP的模式。GP是管理基金的一般合伙人，LP是提供资金的有限合伙人。这种模式的意义在于，通过有限合伙基金，消灭无限连带责任。

GP和LP模式可以隔离风险，如果控股子公司出现问题，不会影响主体公司的运营;在基金完成退出清算后，方便核算每只基金的费用和收益;在节税方面，也可以平衡每年的税务负担和利润金额。

大部分私募会找券商、银行做托管外包。他们会做产品备案材料、资金托管、交易系统、估值核算、研究报告等服务。外包服务费用一般是产品规模的千2，股权类纯托管费用一般万5左右。

站在私募立场，托管外包可以降低人力成本，发产品也会省事很多。如何找到好的托管外包?不用迷信大券商，要找专业团队。最好可以找大券商业绩最好的Prime Broker，手上有很多高净值客户资源，有合适的也可以挖到自家私募。

4、如何融资销售

常见的私募管理人背景大致有以下几种:

(1) 投研背景

比如公募基金经理，券商研究所分析师。

(2) 销售背景

比如公募基金机构或渠道销售，券商机构销售或客户经理，银行客户经理。

(3) 投资背景

比如在股权PE做了几年项目，积累创业圈和投资圈的资源，出来做股权投资基金;也有从资产管理公司出来的人，做证券投资基金。

(4) 实业背景

地产行业居多，因为地产资金雄厚，有管理企业财富的需求;也有在实业做到高层辞职开私募。

(5) 政府背景

比如原招行行长、招商基金董事马蔚华，近日投身私募行业，他的股东名单关系网络就很深厚。

(6) 草根背景

偶尔也会见到神奇的管理人履历……比如十几年无业的自由投资者，突然出山开私募的……

前五种最常见的私募基金管理人背景，无一例外都代表着优质的资源和资金背景。

之前接触过一家股权投资基金，三年做到几十亿资产管理规模。三个合伙人，一个是大型股权投资基金的MD，一个是老十家公募基金的基金经理，还有个公募基金的王牌机构销售。

他们说在股权投资领域，好的项目大家都看得出来，不是有资金就有资格投，资源和人脉很重要。他们的融资能力也很强，早期的资金来源都是在金融行业积累的人脉，多年至交彼此信任。

三年前，他们投资了一家互联网企业。三年里，那家公司做的APP发展为常用的休闲娱乐应用。每当身边有人用那个APP的时候，我都有种创业者和投资人是上帝的感觉……

产品化销售阶段，可以找家私募销售能力强的外包服务商，与银行、券商签代销协议。

搭建自己的销售团队。可以从银行、基金、券商等的销售团队招人，要判别销售人员的特质。历史业绩是因为客户信任原公司，还是信任销售人员本身，在转行做私募以后有本质的区别。

培养自己的王牌销售。私募不能公开做推广，但销售新人总要经历cold call和陌拜的阶段。前期人力成本会低一些，一定要给足绩效激励，找到有野心肯吃苦的苗子，激励他们自发引爆。

私募是一个很小的圈子。大型金融机构内部有生态圈，而私募圈都是公司和公司之间搭建生态圈。

私募圈分为学院派和草根派。私募圈的人常玩在一起，但是学院派和草根派彼此独立，互不相融。

见过一些小私募的人，尤其是做二级市场的，他们的眼神里时不时会有被市场支配的恐惧。还有一些中型私募的管理者，充满狼性，他们的眼神里却是对世界的控制欲和占有欲。顶尖的投资人眼神不同，眼睛里往往只能看到温暖和善良。

听朋友说过一家伦敦的家族财富管理，办公地点是温馨的house，别致的院子里种着各种植物，客厅里整整一面墙都是书，家族里的人是书香和优雅的气质。

曾经有人想培养我做私募，他没有教我很多投资理念，而是给我推荐了很多闲书。他说，要培养自己的兴趣爱好，琴棋书画，画展话剧，跑步游泳……"这些东西，才真正决定了你能走多远。"

我相信真正的企业家，都是神的剧本人在表演。打破旧的神话，创造新的世界。

他们存在的价值，就像是把本来就应该存在的东西，通过自己带到这个世界上。