中国联通集团筹划混改 国企改革日趋活跃

中国证券网(记者 王雪青)4月5日一早临时停牌的中国联通(600050)A股与港股当晚相继披露，中国联通集团正在筹划并推进开展与混改相关的重大事项，该重大事项以A股中国联通(即港股控股股东)为平台，可能涉及联通A股股份变动事宜。A股公司继续停牌。港股4月6日复牌。作为首批6家混改试点央企中唯一的电信企业，中国联通的混改进度备受关注。

无独有偶，同为混改试点之一的哈电集团近期也筹划涉及旗下*ST佳电(000922)的重大事项。*ST佳电有关负责人接受上证报采访时谨慎表示，“我们也不清楚具体是包括哈电集团在内的重大事项，还是仅在上市公司层面的重大事项。”

去年，被发改委列入第一批混改试点的企业(东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建(601611)、中船集团)都已报送混改方案;如今，两家试点集团旗下上市公司相继停牌，是否预示着混改试点方案有望得到密集批复?

6家试点央企混改迈步

3月31日，国家发改委党组副书记、副主任刘鹤主持召开委内改革专题会议，会议指出，要按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，形成一批典型案例，形成可复制可推广的经验。发改委副主任连维良在会上强调，要把握进度，倒排时间表，争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。

业内人士指出，近两个月，电力、油气、铁路、军工等领域的国企混改将全面提速，而发改委明确的6家央企混改试点方案近期有望加快批复。随着垄断领域央企率先破题，将“以点带面”式地带动其他关键性领域国企混改。

这其中，中国联通又可以算是混改试点先锋。发改委最早发出混改加速信号是在2016年9月末，彼时国家发改委召开专题会，研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作。随后，上市公司中国联通于10月10日公告，目前联通集团正研究和讨论混合所有制改革实施方案，其成为A股市场上首家公开披露混改试点进展的公司。

昨晚，联通港股进一步披露，联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以联通A股公司为平台，可能涉及联通A股公司的股份变动事宜。

联通混改究竟要怎么混，是否像传闻所说引BAT入股?对行业格局又将有何影响?有电信行业资深研究人士对上证报记者表示：“联通将以引入业务互补度高的国有资本及民营战略股东为主要方向，但是预计目前不会有BAT入股。”多位联通人士认为，此次混改将是公司实现行业地位大逆转的好机会。

除联通外，其他混改试点央企也开始有所动作。记者注意到，2017年3月14日，哈电集团与通用电气(GE)就重型燃机合资项目签署协议，共同推进重型燃气轮机在中国本土化的研究制造。对此，哈电集团官网发布消息称，这是哈电集团按照国家开展混合所有制改革的总体部署，实施“转型升级，结构调整”战略的重要举措，是推进混合所有制改革等战略举措的重要途径。

同时，中国核建的混改也打开了重要突破口。今年2月28日，中核新能源投资有限公司(简称“中核新能源”)混合所有制改革首次股东大会在北京召开。会上，各股东方代表共同签署了公司章程。记者注意到，上市公司安徽水利(600502)(安徽国企)、康缘药业(600557)(民企)也在股东榜中，持股占比分别为16.65%、5.55%。

不仅如此，3月10日，江河股份(代码：870729)在新三板挂牌，成为中国核建集团体系内第一家实现核心员工持股并完成股份制改造的新三板挂牌企业，标志集团公司深化改革工作再次取得突破。

此外，中国船舶(600150)工业集团也已初步提出了混改路径，即优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域，引入各种所有制资本。

七大领域混改跃跃欲试

事实上，除了上述试点央企，七大领域的国企都已在混改工作上跃跃欲试。记者注意到，在混改路径上，选择子企业试点混改，实现股权多元化，或分拆上市、分类上市，成为很多企业的标准选项。

在电信领域，除了联通，中国电信董事长、CEO杨杰近日在公司2016财年业绩发布上表示，中国电信集团层面尚未进行混合所有制改革，正研究附属公司层面的混改机会，对引进包括互联网公司在内各种类型的股东都抱有开放态度。

在民航领域，南方航空(600029)3月28日公告，公司已与美国航空就潜在的重大战略合作的部分核心内容达成一致，包括公司向美国航空发行h股股份等，这意味着民航领域混改进一步提速。此前，东航先后引入达美航空与携程结为战略合作伙伴，而早已与香港国泰航空交叉持股的国航，则宣布与汉莎航空集团签署航线联营合作协议。

与此同时，石油、军工等领域的混改正积极推进。中国石油(601857)总裁汪东进近日在2016年度业绩发布会上表示，公司将按照国家要求推进混改。中国海洋石油总公司董事长、党组书记杨华提出，要根据不同产业性质和特点探索引入战略投资者。中国兵器装备集团制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽车(000625)中推行中高管持股试点等。

在电力领域，中国电建(601669)集团董事长晏志勇表示，选择具备条件的增量或存量(项目、企业)，引入海外投资人，实施股权并购。

在铁路领域，中国铁路通信信号股份有限公司董事长周志亮提出：“要以重组、控股、参股、合资、合作等方式实现强优联合、强强联合，加快推进混合所有制改革，充分发挥国有资本杠杆作用，吸引大量社会资本为我所用。”

【公司动态】

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中国证券网讯(记者 尚海)中国联通5日晚间公告，接到公司控股股东中国联合网络通信集团有限公司(以下简称“联通集团”)的通知，称联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该事项拟以本公司为平台，可能涉及本公司股份变动事宜。

鉴于本次事项的相关方案正在进一步论证中，尚存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票于2017年4月5日紧急停牌一天，并将于2017年4月6日起停牌。

中国联通：全力服务保障河北雄安新区建设

中国证券网讯 据中国联通微博消息，4月5日，中国联通召开党组会议，传达学习了中共中央、国务院关于设立河北雄安新区的通知精神，对全力服务保障河北雄安新区建设进行了安排部署。

会议一致认为，设立河北雄安新区，是深入推进京津冀协同发展作出的一项重大决策部署，对于集中疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创新驱动发展新引擎，具有重大现实意义和深远历史意义。中国联通集团公司党组坚决拥护和全力支持雄安新区的规划建设。

会议要求，中国联通上下要按照党中央、国务院决策部署，统一思想、提高认识，切实增强“四个意识”特别是核心意识、看齐意识，切实履行北方地区主导通信运营企业责任，全力为推进雄安新区建设做好服务支撑保障，服从服务于国家发展大局。一是坚持高规格，将雄安新区服务保障工作列为集团公司层面的重大政治任务，成立中国联通雄安新区服务保障工作领导小组，由集团公司总经理担任组长，分管领导担任副组长，统筹推进相关工作。二是坚持高标准，雄安新区网络通信基础设施、信息应用规划要坚持高起点，统筹调动集团及相关省分公司各方面资源，确保质量。三是坚持高效率，统筹集团与省分公司力量，全力做好与当地党政军的对接服务工作。

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民航领域南航或打头阵 央企第二梯队混改胎动

据外媒援引知情者消息称，美国航空正与南方航空进行深入商谈，拟斥约2亿美元持有南航H股，投资额约相当于南航市值的2%，入股可能通过定增方式进行。入股后，美国航空将在南航董事会获得一个观察员的席位，该席位没有投票权。

消息人士称，交易细节可能会变动，还不确定最终是否能达成协议。媒体未联系到南航置评，美国航空发言人拒绝对此消息置评。 若上述消息属实，意味着中国民航国企混改步伐加快，这也正是今年年初A股市场混改概念大热的原因。

查阅资料，2017年1月9日，中国南航集团年度工作会提出三方面混改举措，2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革;通过并购重组，加快相关业务整合和市场化运作;加大新兴领域投资力度，拓展业务领域。但是，南航集团尚未制定混合所有制改革的具体方案，有关混合所有制改革仍仅限于南航集团层面。其中的“与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式”和此次的美国航空传闻不谋而合，而重点研究引入先进互联网企业，也引起市场遐想。

民航业已有多次引进外资的经验，南航又是唯一未定增融资的中国上市航企，分析师此前预计南航的混改可能侧重引进外资。

中信证券(600030)分析师刘正指出，借鉴此前东航引入美国达美航空和携程入股的混改经验，以及春秋与阿里巴巴达成战略合作的先例，航企与互联网巨头强强联合的趋势增强，公司或以集团混改为契机将引入领先OTA或BAT，而通过与国际领先航空公司通过股权合作有助进一步拓展国际业务版图。

而无独有偶，3月22日，中国电信董事长、CEO杨杰在公司2016财年业绩发布上表示，中国电信集团层面尚未进行混合所有制改革，正研究附属公司层面的混改机会。相比之前的联通和东航，南航和中国电信不在“6+1”试点中(之前试点为东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶)，可见央企第二梯队的混改也在如火如荼的进行中。

目前推进混合所有制改革主要有三种方式：一是引入非国有资本参与国有企业改革;二是引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国有企业进行股权投资;三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式。

新辟混改车道 杉杉系“驶入”龙江交通

中国证券网讯(记者 吴正懿)长袖善舞的杉杉系如今北上“猎食”。龙江交通3月28日公告，杉杉控股掌舵的基金将斥资11亿元，受让上市公司18.69%股权，成为“二当家”。受让方承诺，未来三年内不谋求上市公司实际控制权。

公告显示，3月24日，龙江交通控股股东龙高集团与黑龙江元龙景运投资管理合伙企业(简称“元龙景运”)签署股份转让协议，以4.48元/股的价格向后者转让2.46亿股龙江交通股份，占公司总股本的18.69%。元龙景运需支付转让价款11.02亿元，交易完成后晋身第二大股东。

去年8月末，龙江交通披露，龙高集团拟通过公开征集受让方的方式，协议转让其持有的部分股权，但本次股权转让不会导致上市公司控制权变更。

资料显示，元龙景运设立于去年9月1日，注册资本15亿元，实际控制人为杉杉系掌门郑永刚。其中，普通合伙人为杉杉控股有限公司，认缴出资10亿元;穗甬控股有限公司认缴出资5亿元，为有限合伙人。记者查询工商资料，穗甬控股注册资金高达30亿元，股东之一也是杉杉控股。

据公告所述，元龙景运是龙高集团引入的战略投资者，其受让上市公司股份，出于对公司过往经营业绩及未来发展规划的认可，看重其长期的成长性和投资收益。本次交易完成后，龙高集团仍持有龙江交通33.48%的股份，为控股股东。

较为罕见的是，受让方承诺，与其同一控制下关联方在本次交易完成后36个月内，不通过任何方式单独或与他人共同谋求对龙江交通的实际控制。此外，股份转让过户完成后，受让方在作为龙江交通第二大股东期间，应谨慎行使股东权利，不得损害国有股东的权益;如有任何第三方强行收购上市公司控股权的行为发生时，受让方(元龙景运)应配合转让方(龙高集团)维护上市公司控制权。元龙景运还明确表示，未来36个月无继续增持上市公司股权的计划。

“从这些约定看，国资方面坚守控股权底线，并要求杉杉系协助抵抗可能出现的野蛮人。”市场人士对记者表示，龙江交通业绩较为稳定，资金充沛，杉杉系可帮助企业进行多元化拓展。

公开报道显示，2016年7月，杉杉控股董事局主席郑永刚曾会晤黑龙江省政府相关高层，双方就筹建混合所有制改革基金、锂电池负极材料生产项目、发展旅游养老产业等进行了深入交流。由此看来，杉杉系参与黑龙江省国企混改应早有筹谋。

值得一提的是，2016年底，黑龙江省国资委发布《关于黑龙江省国有企业发展混合所有制经济的实施意见》，鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换、债转股等多种形式参与国企改革重组;对已失去配股能力的竞争性领域国有控股上市公司，鼓励支持非国有资本以优良资产注入，重新恢复融资功能。

杉杉系此番“入局”龙江交通，与其此前“入主+重组”的运作路径大不相同。2014年底，杉杉系入主艾迪西，引入申通快递(002468)借壳上市。此后，杉杉系陆续将江泉实业(600212)和新华龙(603399)收入囊中，并启动资产注入。而杉杉系为二股东的希努尔(002485)，此前也曾筹划重大资产收购。

郑永刚曾表示，做上市公司的并购、整合、再升级是杉杉今后最重要的业务模式之一。杉杉会收购合适的公司并理顺其内部机制，再引入有实力的企业重组整合，给地方带去新的有发展前景的产业。

市场人士指出，入股龙江交通意在参与混改，或许是在重组监管环境骤变之下，杉杉系开辟的另一资本运作路径。