二季度券商看好大消费 对于大盘走势分歧较大

进入4月，A股开始了二季度的交易时段，市场将如何演绎?哪些板块可以关注?记者梳理了多家券商的二季度策略报告，发现机构对二季度大盘走势分歧较大，大多机构偏谨慎，而在板块配置上，大多机构看好大消费板块。

部分机构对市场偏谨慎

从各家机构对二季度大盘走势的观点来看，机构分歧较大。

光大证券(15.55 +1.50%,买入)表示，随着“春季躁动”行情渐入尾声，二季度市场的整体观点从乐观转为谨慎，市场将面临类似2010年-2011年的滞涨压力。核心逻辑是利率水平居高难下，市场整体估值面临压力，逐步见顶的盈利增速难以维继。

天风证券指出，市场二季度将进入变盘考验点，回顾今年以来的行情，在需求层面始终无法证伪或证真，风险偏好成为震荡市中影响A股的核心因素。4月风险偏好从被压制转向修复，将助推市场再继续反弹一段。但中期来看，到了二季度中期，市场有可能出现变盘点。

中信建投则提示投资者要警惕高位风险，其认为，无论是价格修复机制和短周期上行接近尾声，还是政策掣肘下紧缩机制的发酵，都会在中期对A股施加压力。建议投资者在二季度应理性匹配仓位，不宜盲目追高。

爱建证券预计二季度市场依然维持稳定的趋势，难有大的起落。在稳定的市场环境下，结构性的机会依然是主要特征。

华创证券则表示，进入2017年全球经济将开启一轮短周期的复苏筑顶阶段，二季度是一个时间窗口。由此，A股将在二季度呈现震荡调整但下跌幅度相对有限的格局，震荡调整中把握结构性机会。

申万宏源(6.28 +1.29%,买入)则对二季度行情比较乐观，预测二季度上市公司业绩增速仍有望维持20%以上的高水平，吃饭行情的窗口仍未关闭。

国开证券则表示当前市场仍处于上行时间窗口期，投资者对于经济复苏和企业利润维持较快增长速度的预期仍然存在，在经济数据未证伪之前，维持震荡向上趋势是大概率事件。

一带一路与国企亦是重点

记者注意到，相对于一季度众多券商看好周期板块，二季度多家机构更看好消费，此外“一带一路”、国企改革也是机构关注的焦点。

申万宏源在二季度策略展望中表示，消费品配置正当时。其原因在于，首先当前A股价值投资理念兴起和美国“漂亮50”的时代背景很像，而“漂亮50”主要集中在消费品领域。其次，消费品受益于居民收入改善，通常滞后于名义GDP改善1年时间，需求复苏预期对于市场的影响并未结束。最后，目前A股消费板块估值并不贵且配置筹码压力不大，仍有加仓空间。建议超配行业包括食品饮料、医药生物(爱基,净值,资讯)、家用电器、建筑装饰、电子、军工、传媒和电力等。

光大证券表示，在利率压力有效缓解之前，建议保持中性仓位。板块配置上，成长优于价值，消费优于周期。

爱建证券表示，二季度确定性机会主要有：一是国企改革领域。二是电子、计算机、传媒、电气设备等行业未来增速确定性高，目前估值水平不高，值得重点关注。三是“一带一路”建设确定性高，行业主要有建筑、工程机械、电力、港口等。四是新兴产业(爱基,净值,资讯)的机遇。

上海证券认为，二季度市场风口将在中下游产业。关注主题投资机会：人工智能、5G与物联网的融合发展、“一带一路”、混改(军民融合)、京津冀协同发展(环保治理)、高送转以及高分红标的等。推荐个股：同有科技(20.92 +1.16%,买入)、科大讯飞(35.81 +2.02%,买入)、大族激光(27.13 +3.27%,买入)、三一重工(7.35 +2.08%,买入)、新宝股份(20.03 +2.56%,买入)、鹏起科技(14.30 +2.36%,买入)等。

华创证券认为，二季度主题投资应贯彻“立足防御，价值为王，注重确定性”的核心思路，遵循三条主线：一是推荐央企改革及走在前列的地方国企改革、高分红龙头组合。二是消费升级2.0，高端崛起，重点关注苹果、新能源汽车(爱基,净值,资讯)及去IOE/核心部件国产化主题。三是“一带一路”，当前可关注北斗主题。