对冲基金持续结清原油多仓 油市平衡有戏吗?

路透分析师周二(4月4日)指出，油市平衡的步伐和时间均存在疑问，对冲基金持续结清大量的原油多仓。

对冲基金持有的布伦特和美国原油净仓位已被削减至6.42亿桶，而2月21日则达到创纪录高位9.51亿桶。

与石油输出国组织(OPEC)去年11月底宣布减产协议以来的任何时候相比，眼下多头进一步平仓与新的空头回补之间的风险分布显得更加平衡。

3月28日止当周，对冲基金和其他资产管理公司持有的、与布伦特和WTI关联的三大期货和期权合约净多仓进一步减少4100万桶。

据对交易所和监管机构发布的纪录分析，基金经理连续五周缩减净多仓，减少相当于3.09亿桶。

去年11月中旬至今年2月中旬额外累积起来的5.29亿桶净多仓，已被基金经理逆转了半数以上。过去五周，对冲基金削减了1.7亿桶多仓，同时增加1.39亿桶空仓。

结果是，布伦特原油和美国原油多仓与空仓之比从2月21日所及的近期高位10.3:1，降至3.7:1.

2月21日之前，对冲基金多仓集中程度创纪录，对1月和2月油价走势构成重大下行风险。结清多仓和建立新的空仓，可能助推3月8日起油价大幅下滑。

但到3月28日为止，油市多仓拥塞情况似乎已经消失。多仓结清的同时，持续的卖压有所缓解，布伦特原油和美国原油价格从3月28日起至3月31日温和反弹。

随着大多数多仓结清，以及市场上建立了温和的空仓头寸，现在的油价前景看起来比以往三个月任何时候都更加平衡。