基金看市：市场分歧开始显现 依旧偏好低估值

今年港股投资看这4个主轴

华夏基金 李湘杰

首先是科技股，聚焦在智慧手机供应链，比如苹果概念股。“今年是苹果10周年，iPhone8今年大改款，很受市场关注，这是今年很大的投资机会。”李湘杰继续表示，香港市场有很多内地没办法投资到的稀缺品种，很多科技类的绩优公司在海外上市，从这个层面讲，港股也将变成内地投资人必备的品种。

其次是互联网 ，比如腾讯。中长期看腾讯还未遇到成长瓶颈，大概率能维持高速成长。未来还有大的互联网金融公司，都有可能去香港上市。这些都是我们投资重点关注的公司。

再次是汽车股，尤其看好SUV休旅车销售及奔驰 、宝马高档车销售高速成长。看好吉利，广汽及高档车汽车经销商等公司。

最后是受惠于国内供给侧改革及环保限产相关的周期材料股，比如有色金属 、造纸、水泥及钢铁等品种。

这四类股票是今年投资港股的四个主轴。目前个人直接投资港股在研究方面很困难，又存在交易门槛，交易成本也比较高，所以普通投资者可以考虑通过基金来配置港股。

投资港股渠道方面，除了QDII还有沪港深基金，两类基金各有所长。港股通基金没有QDII额度限制，交易机制更为方便，中长期看未来港股通基金的规模很可能会大于QDII基金。不过，港股通基金只能通过港股通渠道定向投资港股，而QDII基金除了可以投资港股，还可以投资其他市场。

三方面因素影响市场

和聚基金 申龙泽

政策面、国际面和资金面3方因素对市场影响将最明显。首先是政策面，两会开幕，涉及的热点问题、重点行业和板块是否穿政策“护身符”，另外，密切留意监管层的系列措施，是否会对市场资金面、投资心理带来较大影响;

其次是国际面，尤其道指升穿21000点，创新高，随时存在回调可能;美元回升，亚洲市场走势堪忧;美联储加息预期逼近80%，资金趋向强势市场;

最后是资金面，有量最美，而市场近半年来始终处于窄幅震荡格局中，IPO加速发行，资金流入趋紧或者多方因素汇聚致使市场人气、信心无法有效激发。

依旧偏好低估值板块

南方智慧精选 史博

目前依旧偏好低估值板块，主要看好银行、非银行金融、食品饮料、医药等低估值蓝筹或低PEG滞涨板块。此外，成长板块中的传媒也存在超跌和基本面反转可能，也可能有较大的超额收益。主题投资上，他表示可以重点关注国企改革和一带一路等决策层重点推进工作的相关板块，以及国际局势和地区形势动荡变化利好的国防军工板块。

市场分歧开始显现

海富通基金 王智慧

近期周期股出现了较为显著的调整态势，分歧开始显现，这背后的根本原因在于各方观点对于经济复苏力度和持续时间的看法不同。悲观者认为经济复苏不可持续，会在开工旺季被证伪。目前上游绝对价格水平都不低，今年一季度业绩表现好是基于去年同期相对较弱，因此同比增速较高。而当前经济复苏持续性仍面临问题，需求端乏力，房地产增速后继乏力，中上游景气度或将持续时间较短。