尹克：量化投资或将迎来新机遇

　　泓信投资董事长尹克认为，2018年量化投资将迎来机遇，核心逻辑在于：1.由于市场风格的转换，股票量化策略在2017年上半年表现欠佳，市场股票量化资金大幅减少，为2018年的收益打开了想象空间；2.2018年的股票市场大概率为短周期震荡的结构市，如此环境之下，以人工智能为代表的、对数据进行更深层次挖掘的算法优势将逐渐显现，量化选股策略可以更加稳定地获取超额收益。

　　展望2018年的A股市场，尹克判断大概率将维持分化行情。2018年市场分化将更为彻底，不再是可以简单地被风格描述的趋势性分化（大盘股VS小盘股，中证100VS 中证1000），价值相对于成长的趋势性背离不再继续，而是演变为更为复杂的风格轮动行情。

　　至于具体的超额收益来源，他表示：“整个市场会继续进行价值挖掘，但经过2017年的调整，大盘蓝筹股的估值优势已经消失，打新资金的离场和国家队的减持也在2018年对蓝筹股构成压力。市场的风险偏好在2018年大概率向以中证500为代表的二线蓝筹转移。”

　　他强调，随着海外机构投资者更深入地介入中国市场，也将不断加剧资金及策略之间的博弈。对量化投资管理人而言，需要及时发现、适应新的趋势，不断进行智能化模型的迭代更新，最终实现模型因子权重的最优化配置。

　　就大类资产来看，债券亦是尹克较为看好的一类资产。“债券的长期配置价值已经非常明显，现在还需等待入场信号。债券市场未来会出现比较大的牛市，但在时间点上，牛市启动还需取决于监管层的态度。”（赵婷）