岑赛铟：长期深耕细作华尔街资本市场

岑赛铟：长期深耕细作华尔街资本市场看重企业长期成长

私募排排网徐锋

私募排排网专访问基岩资本执行副总裁岑赛铟

摘要：基岩资本旗下产品“东方价值基金”截至1月26日，累计净值录得2.202，表现特别优异，对此岑赛铟表示，“东方价值基金”是我国第一支专注于中概股投资的基金。其优异的表现，得益于基岩资本对华尔街资本市场长期的深耕细作。基岩资本设立了“东方价值基金”，通过QDII直接投资于美股市场。“东方价值基金”所投资的中概股，均为在上市前已接受基岩资本辅导2年以上的企业，对于标的企业的运营及未来发展，基岩资本可谓“知根知底”，并通过深厚的项目资源为标的公司的并购重组运作提供强有力的支持。

投资决策流程，基岩资本对于投资标的的风控体系包括投前尽调、投后管理及交易管理三大部分。基金的尽调包括内部尽调和外部尽调两方面组成，内部尽调由我方的内部行业研究团队完成，并形成拟投资项目的分析报告供投资委员会参考;投资委员会将根据分析报告委派代表与项目方高管进行约谈。外部尽调借助于律师事务所及会计师事务所完成。

精彩语录：

私募排排网：可以详细介绍下贵公司团队情况介绍?研究员有多少人?

岑赛铟：基岩资本的运营团队主要由投资决策委员会、基金管理部、基岩研究院三大部分组成。其中，投资决策委员会是基岩资本的最高决策机构;基金管理部由负责一级市场及一级半市场的管理一部及专注于二级市场的管理二部组成;基岩研究院是基岩资本下设的专属智库，根据不同的行业划分进行针对性研究，并为投资决策委员会及基金管理部门提供数据分析支持，该部门现共有18名研究员。

私募排排网：贵公司的投资决策流程及风险控制是怎样的?

岑赛铟：基岩资本的投资决策流程可参见下图。

基岩资本对于投资标的的风控体系包括投前尽调、投后管理及交易管理三大部分。基金的尽调包括内部尽调和外部尽调两方面组成，内部尽调由我方的内部行业研究团队完成，并形成拟投资项目的分析报告供投资委员会参考;投资委员会将根据分析报告委派代表与项目方高管进行约谈。外部尽调借助于律师事务所及会计师事务所完成。

私募排排网：贵公司旗下产品“东方价值基金”截至1月26日，累计净值录得2.202，表现特别优异，可以分享下该产品投资策略吗?该产品的优势何在?

岑赛铟：过去一年内，基岩资本旗下“东方价值基金”收益率在全国近万只私募基金产品中排名前5，基金产品净值超过2.2(尚未计算由于美元升值带来的逾10%的汇率收益)。

“东方价值基金”是我国第一支专注于中概股投资的基金。其优异的表现，得益于基岩资本对华尔街资本市场长期的深耕细作。近十年来，由基岩资本所主导的境内企业在美国纳斯达克及纽交所主板IPO、并购重组的案例逾20例，涉及金额近百亿美元，其中多个案例被纳斯达克评选为当年最佳IPO。 2015年末，多家在美上市的中概股启动了私有化退市回归A股的流程，为A股炒壳概念推波助澜，在纳斯达克CEO罗伯特·格雷菲尔德(Robert Greifeld)的建议下，基岩资本设立了“东方价值基金”，通过QDII直接投资于美股市场。“东方价值基金”所投资的中概股，均为在上市前已接受基岩资本辅导2年以上的企业，对于标的企业的运营及未来发展，基岩资本可谓“知根知底”，并通过深厚的项目资源为标的公司的并购重组运作提供强有力的支持。此外，与A股相反，美股市场的主要交易对手以机构为主，对于中概股，受近年来财务造假及浑水、香橼等机构做空的影响，市场对中概股的印象普遍较差，大多数中概股交投并不活跃。与此形成鲜明对比的是，在基岩资本的背书下，其所投企业吸引到高盛、摩根史丹利、德意志银行、瑞银集团、富达集团、文艺复兴科技集团等国际知名投资财团的大举买入。

私募排排网：你认为在资本市场长期持续稳定盈利，需要具备哪些重要因素?

岑赛铟：投资，正如巴菲特所说，就是今天花钱，明天收到更多的钱。这句话说起来简单，但却经常被人所忘记，大多数投资者陷入追涨杀跌犹如赌博的陷阱之中不能自拔。而对于我们来说，投资策略永远都是那么朴素：我们判断甄别在未来能够高速增长的行业，在这个行业内寻找高质量的企业，然后以便宜合理的价格买下他们的股份，然后帮助他们走向资本市场——无论是在中国还是美国。通过准确的预判，通过对投资标的的辅导和帮助，通过后期的投资管理和操作，帮助我们的投资企业在资本市场上实现价值的最大化，帮助他们成长壮大，同时也帮助投资者获得收益，这是我们一直在做的事情，以后还会继续做下去。

我们一直关注的，是企业的核心价值，中国资本市场的浮躁让投资人反而容易忽略这个并不常常被媒体提起却恰恰是最为重要的投资核心。我们坚定看好中国和美国资本市场，坚定看好这两个国家内的众多新兴企业在新技术和新思维所支持下的发展，坚定相信当中蕴含了巨大的投资机会。在未来，我们会一如既往地带领中国的企业更好地利用美国和中国的资本市场进行资本运作、优化资源配置、实现自身价值;协助中国的投资人更好地认识中美资本市场的差异并从中发掘投资机会，获取投资回报;同时也会争取将一些杰出的美国企业带到投资者面前。

基于我们的投资理念，我们更看重市场的长期趋势和企业的长期成长，2017年全球经济固然面临诸多不确定性，但我们对于中美两国市场是全球最佳投资圣地的观点不变，中国处于结构化转型的过程当中，这个过程虽然有阵痛，但我们看到更多的是十年一遇的投资机会，我们会加大投资力度，静待中国产业转型升级取得成果。而美国经济和资本市场的复苏同样坚实有力，美国经济具有最强大的活力，美国的企业在医药、基因工程、AI、互联网、新能源汽车、智能制造等行业取得一个又一个的突破，当中会有很多企业会取得爆发式的成长，我们对此充满期待。

故此无论短期内会有什么变化，2017年也只是中国产业结构调整、经济结构转型的过程当中的其中一年，同时也不过是美国经济稳步复苏，新一轮产业革命当中的其中一年，即使市场因为可能的贸易保护升级、民粹主义复起、某些区域经济不景、金融市场可能的波动等因素遭遇一定程度的调整，也无碍我们继续执行我们的投资策略，无碍于我们持续为投资者带来超越市场的回报，因为这是我们多年积累多年准备的必然结果，我们的投资原则和风控系统也足以应对短期市场波动风险。

至于货币政策，央行早已表态，“稳健中性”，我们认为这符合中国现阶段需求，个别操作案例不值得过度解读。