券商称战略看多结构性牛市 布局三条投资主线

券商称战略看多结构性牛市 布局三条投资主线

“两会”预期给市场添加活力，加之经济向好，机构资金逐步入场，市场向好趋势依旧

《投资者报》高方方/文

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2017-2-20

投资者报

近两周来A股恰逢一轮难得的“小阳春”，特别是周期的崛起与投资行业的复苏令市场瞩目。有分析人士表示，雄鸡行情再度鸣响。从近期的几个妖股表现看，特别主力选择次新银行股大举炒作，显然是有备而来，看准了新年后有行情才进场的，说明这不是简单的小反弹，而是“雄鸡”行情的开端。

尽管周五次新券商股迅速拉升后又快速跳水，令次新股投资行情蒙上阴霾，但是有市场人士认为，尽管市场热点缺失，但次新股仍有人气。

战略看多A股 逢低关注国企改革

节后IPO放缓以及资金回笼给市场反弹带来刺激以及动能，有分析人士表示，而“两会”预期给市场添加活力，加之经济向好下，机构资金目前逐步入场，市场总体向好趋势依旧，仍坚持结构性上涨行情不变的观点。

开源证券表示，从市场整体环境看，对短期两市可持偏乐观态度。一方面。国内经济的改善以及风险偏好平稳的预期仍将对市场产生积极影响。另一方面，从市场自身情况看，伴随热点板块的轮番活跃，资金情绪较前期相比明显改善，这也有利于后期两市运行。逢低继续关注国企改革、“一带一路”中的低价股。

方正证券(8.480, 0.00, 0.00%)表示，由于需求超预期、信贷和改革超预期，带来业绩也就会超预期。战略看多A股，2017年有望迎来结构性牛市行情。

通用航空迎来黄金期 布局三条主线

2月15日，《中国民用航空发展第十三个五年规划》对外发布，对此，东吴证券(13.270,-0.04, -0.30%)认为，国家支持政策逐步落地，预计未来越来越多的集团公司将战略布局通航领域。首推估值最低，预期差巨大的隆鑫通用(21.610, -0.19, -0.87%)。此外服务运营板块推荐中信海直(12.370, 0.09, 0.73%);整机制造板块建议关注德奥通航;工业级无人机板块推荐威海广泰(21.670, -0.17, -0.78%);空管装备板块建议关注四川九州、国睿科技，四创电子(75.750, -1.09, -1.42%)。

此外，华泰证券(18.300, -0.08, -0.44%)建议，从运营服务、通航器研发生产和空港建设三条主线抓紧布局：1)运营服务，优先直接受益于行业的快速扩张，关注：中信海直(中国规模最大的通用航空企业);2)通航器研发生产利润率高，弹性大，关注：德奥通航(大规模定增布局航空器制造);3)空港建设是通航发展的基础，也是政策重点扶持对象，关注：威海广泰(主营航空牵引车等航空地面设备)。

看好投资行业 “煤飞色舞”行情再现

在春节假期结束之后，煤炭方面的投资需求明显放大，尤其是在“两会”临近，国企改革和去产能再一次被推上新的高度。大同证券表示，在第一季度年报临近，大部分煤企业绩报喜。因此短期来看整个行业偏向于乐观，风险较小。

申万宏源证券表示，之前就一直保持投资行业逻辑，主要是“供给侧改革”。另外，还有以房地产加基建为代表的需求的逻辑;及特朗普当选美国总统和全球基建的逻辑。■

券商看盘

方正证券：战略看多A股结构性牛市

方正证券任泽平表示，“两会”将于3月3日和5日开幕，将对2017年经济社会发展目标、财政货币政策、“供给侧改革”等做出重大部署，对未来经济和大类资产产生深远影响。由于需求信贷和改革超预期，带来业绩也会超预期。战略看多A股，2017年有望迎来结构性牛市行情。受益于企业业绩改善和改革提升风险偏好，大类资产从房市债市向股市轮动。“两会”前后是股市做多的时间窗口，围绕经济业绩牛(中游崛起)和改革红利牛(“一带一路”、国企混改、京津冀一体化、去产能加码扩围、农业“供给侧改革”等)展开。

政策从稳增长转向防风险和促改革。1)防风险去杠杆放在更加重要的位置上，体现在房地产调控、债市去杠杆、险资监管新规等。2)深入推进“三去一降一补”。去产能加码扩围，从钢铁煤炭到玻璃、水泥、电解铝、造船。降低企业杠杆，债转股。房地产去库存，因城施策。减税降费降成本，中美减税竞争。补短板，基建，PPP。3)深入推进农业“供给侧改革”：禽畜养殖、土地流转(农垦)、现代种业、农田水利基建、化肥农药、绿色环保农机。4)加快国企改革，混改为重要突破口：混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。各地“两会”积极推动混改。5)“一带一路”建设步入快车道：“一带一路”+PPP、优势产业输出和西部地区大规模基建。

申万宏源(6.460, 0.00, 0.00%)证券：看好投资行业

申万宏源证券李慧勇表示，之前就一直保持投资行业逻辑，主要是“供给侧改革”。短期投资行业关注度这么高的逻辑，主要是两个方面：一是预期修复，地方“两会”召开，尽管增长目标有所下调，但总体上下调幅度不大。二是高频指标强劲。从高频指标例如工程机械、重卡、三四线房地产销售等情况看，投资行业总体上呈现淡季不淡、旺季继续旺的特征。

继供给侧的逻辑之后，推荐投资行业又增加了两个逻辑：其一是以房地产加基建为代表的需求的逻辑;其二是特朗普当选美国总统和全球基建的逻辑。并且这三大逻辑集中体现在PPI加速上涨、工业企业和上市公司业绩的好转。一直推荐的是看PPI投资的逻辑，基于PPI的判断，会是前高后低的走势，一季度是个比较好的时期。基于一季度经济还不错，以及“两会”政策的预期，对一季度保持乐观。对于后市，出现单边波动的可能性不大，最有可能出现双边波动且范围不断扩大，直到真正形成市场化的利率工具，来达到替代或者部分替代我们过去的官方利率的效果。

大同证券：“煤飞色舞”行情再现

大同证券表示，近期山西省提出煤炭企业国企国资改革风生水起。改革会涉及兼并重组，资本市场运作，分离企业办社会，注重利润，释放活力，增强竞争力等展开。随着“两会”的临近可能会进一步发酵，也会是今年煤炭行业的重要看点，建议重点关注。以山西省为首的煤炭行业国企改革将进一步发酵。从动力煤和焦煤看，总体煤炭的基本面并不差。不乏国企国资改革的主题性投资机会。基本面不差，煤价下跌在预期内;焦煤旺季将至，未来仍有涨价预期;煤企年报业绩普遍靓丽，盈利预测有上调的可能，估值将进一步下降。

在春节假期结束之后，煤炭方面的投资需求明显放大，尤其是在“两会”临近，国企改革和去产能再一次被推上新的高度。而且在第一季度年报临近，大部分煤企业绩报喜。因此短期来看整个行业偏向于乐观，风险较小。■