创业板底部1500点？私募：不大可能是底部

私募排排网(微信simuppw)1月25日讯 由于新股发行速度的加快，资金面紧张等因素制约，向来以流动盘小、行业稀缺为著称的创业板首当其冲，部分高估值、伪成长的创业板个股纷纷遭受资金抛弃，个股去泡沫化正在进行中，拖累创业板指数从2100点跌至1700多点，一时间市场观点认为创业板真正的底部在1500点。那么对于这种观点，私募基金经理是持如何态度的呢?为此私募排排网采访了鼎钧资本研发部负责人、高级合伙人杨焕、赛亚资本董事长罗伟冬、东方恒润投资总经理 张耀东(专栏) 、巨泽投资董事长马澄。

杨焕：1500点附近不大可能是底部 找寻细分行业具备竞争优势的真成长企业

创业板的底部大部分机构认为是1500，那么从反身性的角度来说，1500点附近就不大可能是底部，而对于创业板指数来说，随着多层次资本市场的理顺，短期稳住后仍有回踩的空间，但在回踩过程中，投资者应该去伪存真，找寻细分行业具备竞争优势的真成长企业在多层次资本市场制度建设逐步明晰化慢慢布局，届时基于无论是上司公司的股价还是成长性都会有不错的投资价值。

罗伟冬：创业板可能经过长时间底部震荡，才能构筑真正的底部

个人认为有这个可能性的存在。俗话说：顶是一个点，底是一个面。底部的形成是很漫长的过程，创业板可能会经过一个长时间的底部震荡，才能构筑真正的底部。

张耀东：创业板泡沫真正破灭之后的底部大约在1000点

精确判断底部和顶部都是超出人的能力范围的，但我们可以依据证券泡沫破灭历史大概作出一个判断。最可比的是纳指网络泡沫的破灭，2000年3月10日纳指最高到5048点，PE达到100倍左右，02年10月8日泡沫破灭时纳指1108点，跌幅78%。创业板15年6月5日最高至4037点，PE150多倍。A股投资者比国际市场投资者的投机性更强烈，疯狂往往更疯狂，恐慌往往更恐慌，因此泡沫破灭时，非理性抛售会更甚于纳指投资者。

个人认为20多年来A股市场由于政府的制度呵护，投资者投机成性，整体市场始终处于结构性泡沫状态，泡沫只是大小而已，但实际上从未真正破灭过，因此，整体投资者从未受到市场风险教育过。2017年大概率是20多年来A股市场泡沫真正破灭的开始，A股投资者向成熟投资者过渡一直缺少一场真正的市场风险教育课。

从以上角度看，创业板泡沫真正破灭之后的底部大约在1000点。

马澄：创业板底部是否1500点不作评论 操作顺应趋势

创业板趋势上依然空头走势，而创业板个股估值依然太高，泡沫太大，市场价值投资派看空创业板也是合符情理。而我们深圳巨泽对创业板底部是否1500点不作太多评论，操作顺应趋势就行。