私募冠军孙奎：宏观对冲得益于智能交易程序

据私募排排网不完全统计，2016年纳入统计排名的宏观策略产品共计56只，近1年平均收益率达到8.48%。环球时刻旗下的 “91金融环球时刻2号”成为宏观策略新晋冠军，年度收益率高达67.89%。

环球时刻董事长孙奎认为，宏观策略对冲是基金最佳投资方法。在孙奎看来，以上业绩得益于决策层面宏观对冲策略的运用，也得益于交易层面AI(人工智能)交易程序的运行。

他认为，随着计算机技术的不断进步，程序化自动交易必将在市场中发挥举足轻重的作用。

自2015年以来，A股市场经历适应、调整和消化，私募行业在备案、募集、信披、通道等各个环节逐步切换到了监管下的新模式。孙奎说，环境的变化、市场的震荡、监管的强化，均指向价值回归与理性投资。而这正是中国资本市场的走向。而回归价值投资、实施宏观策略是最佳的选择。

跨市场、多品种、多种工具组合，寻找价值洼地，以实现低风险、高收益，这就是宏观策略对冲基金的核心所在。

针对2017年的市场趋势，环球时刻认为股市会是一种慢牛方式向前推进。

之所以是慢牛，孙奎认为有几个因素：首先，快牛其中一个因素是高杠杆和配资公司导致，而目前不存在高杠杆，至少短期内不存在，所以快牛也就不存在了。

其二，快牛还有一个特点就是庄家跟上市公司联合恶意炒作，但随着监管力度越来越大、监管水平越来越高，现在这个土壤也逐步消失。第三，对并购重组审批越来越严格，这些都导致快牛的土壤不存在了。

孙奎认为，2017年，“十三五规划”的推进将更加逼近深水区，供给侧改革的三降一去一补、农村土地流转、军工资产证券化、“一带一路”、高端制造、消费升级等题材极为丰富。在大宗商品领域，2016年黑色系率先启动，但相对未来的行情而言，只不过小荷才露尖尖角。改革的推动与供需平衡的转化将继续贯穿2017年的期货市场，成为市场波动的不可测因素。

各国政权交接、地方保护主义抬头、货币政策的多变，黑天鹅事件还将在2017年频发，粮食、有色、煤炭钢铁等大宗商品将会继续在波动中给予良好的投资机会。

据私募排排网不完全统计，2016年纳入统计排名在内的、成立期满12个月的宏观策略产品共计56只，全年平均收益率为8.48%，晋升年度第二赚钱策略。其中39只产品成功录得正收益，占比接近七成;高收益表现也十分出色，涨幅超10%的产品达到27只，这一数据意味着占比接近50%的宏观策略都收获颇丰;涨幅超50%的产品也达到2只。

据了解，受制于国内衍生品品种少，以及国内满足宏观策略需求的基金经理数量不多，国内的宏观策略产品一直相对小众。

但随着国内金融市场逐步完善，越来越多私募开始意识到宏观策略的重要性，积极投身宏观策略阵营，可以预见的是未来宏观策略的发展将逐步进入快车轨道。