信托三成获批QDII资质额度用尽难借用

本报记者 张奇 北京报道

岁末年初，国投泰康信托等多家信托公司获得QDII资质。据21世纪经济报道记者梳理，截至2016年末，获批QDII资质的信托公司共22家，其中拥有QDII额度的公司14家，获资质而暂未有额度的公司约三分之一。

“现在QDII额度申请难度不小。一方面拿额度需要申请周期，另外以目前的市场情况看，应该不会很容易。”中铁信托副总经理陈赤对21世纪经济报道记者表示。

一位中型信托公司人士称，短期看给予资质但没有额度，可能是因为现在人民贬值压力较大，但长期来看人民币要实现国际化，同时信托公司又掌握更灵活的海外投资、并购手段，因此未来额度会逐步获批。

华融信托研究员袁吉伟认为，额度受限对信托行业影响不大。一方面现在QDII业务占信托总体规模不大，截至2016年三季度末，QDII业务规模占比仅0.25%;另一方面，部分业务能力相对强的信托公司已获批额度，多数未有额度公司获批资质时间不长。

8家公司有资质无额度

2016年12月28日，国投泰康信托正式获批QDII资格;12月16日，沪银监复〔2016〕542号文件称，核准安信信托(23.960, 0.04, 0.17%)QDII资格;稍早前的9月份，民生信托也获资质。

“QDII业务资格目前被信托公司广泛关注。一方面是人民币汇率仍处下行区间，面临进一步贬值压力，客观上造成人民币资产的海外配置需求，信托公司如果具备QDII资质，可以更好地满足客户需求。”国投泰康信托研究发展部总经理和晋予表示，“另一方面，从信托公司本身来讲，布局海外业务已成为行业共同认可的转型方向，QDII业务是信托公司合规开展海外业务的重要领域。”

一般而言，有资质同时需有额度才能开展QDII业务。据《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》(银监发[2007]第27号)(下称《暂行办法》)规定，信托公司办理QDII业务，应向国家外汇局申请投资付汇额度。信托公司在额度范围内，可向投资者推介信托计划。

国投泰康信托表示，下一步公司将积极申请外汇额度。

“我们其实去年就在申请额度，但是没批，不是针对我们一家，而是都没有新批。”西部地区一信托公司人士称。

据21世纪经济报道记者梳理，自2015年上半年，兴业信托、北京信托、交银信托分别获批2亿、3亿、2亿美元额度后，信托业QDII获批额度一直未有变化。

截至2016年12月28日，信托业QDII总额度为77.5亿美元，占QDII总额度899.93亿美元的8.6%。

其中8家已有QDII资质信托公司并未获批额度，包括2015年获批资质的长安信托、华能信托，2016年获批资质的中粮信托、英大信托、重庆信托、民生信托、安信信托、国投泰康信托。

前述中型信托公司人士称，多数信托公司QDII业务还处于摸索、学习阶段，还没有信托公司QDII业务做得非常大。一是QDII业务并非主营;另外，QDII业务对信托公司来讲，从专业人员准备、海外市场发现等均需要较长过程。这个过程决定了业务不会短期内大量开展。

当下额度没有获批可以给信托公司一个“冷静期”，对其清醒认识QDII业务的发展前景反倒是一个好时机。

QDII额度越来越难借

需要说明的是，没有额度也并不意味着完全无法开展业务。“可以借用额度，跟有额度的机构合作，有些公司有额度没产品，我们去年就与其它机构合作，通过QDII额度投资国外债券市场。”一家中型信托公司内部人士称。

不过该人士直言：“现在借额度比较困难，因为现在额度都比较紧。有些机构可能理财产品到期，额度空出来了，但没有产品跟上，就有可能借用。但现在这种机会不好找。”

截至2016年三季度末，信托业QDII类业务规模已达455.84亿元，较接近整体获批额度77.5亿美元;2015三季度这一规模为278.82亿元，2014年三季度为103.36亿元。

其实，QDII并非资金出海的唯一渠道，还可通过QDIE、QDLP等。民生信托总裁张博表示，QDII虽可直接参与国外市场，但只能投标准市场，因此未来还会逐步申请QDIE资质并拿到额度。

早在2015年，中诚信托子公司深圳前海中诚股权投资基金管理有限公司QDIE第一批产品获批，获批换汇额度1.45亿美元。

“虽然中诚信托已开展相应业务，但由于QDIE是股权投资，能不能发成集合产品，以后怎么评估、退出，都值得商榷。”一家北京地区信托公司研究人士称，“境外理财主要是QDII产品。”